海外医械财报解读系列二史赛克2023年报解读量价齐升驱动业绩增长，2024年趋势有望延续

史赛克2023年实现营业收入204.98亿美元，同比增长11.1%，固定汇率下增长11.6%。剔除收购和资产剥离的0.1%影响后，公司全年内生增长11.5%，其中销量增加贡献10.9%，价格上涨贡献0.6%。2023年公司净利润31.65亿美元，同比增长34.22%。基于健康需求的持续释放以及逐渐稳定的宏观经济环境，公司预计2024年营业收入有望实现内生增长7.5%-9%。 分季度看，公司2023财年Q4营业收入58.15亿美元，同比增长11.78%，内生增长11.4%；实现净利润11.43亿美元，同比增长103.02%，主要与2022Q4同期低基数有关。 分地区看，2023年公司美国业务实现营业收入152.57亿美元，同比增长11.87%，国际业务营业收入52.41亿美元，同比增长8.94%。其中，欧洲、中东、非洲23年营业收入26.18亿美元，占比13%，同比增长11.50%，亚太地区19.46亿美元，占比10%，同比增长3.24%，其他地区6.77亿美元，占比3%，同比增长17.13%。 盈利能力持续稳定，期间费用稳中有降。2023财年公司毛利率为63.70%，同比2022年增长0.94pp，主要因较高的销售定价和有利的销量抵消较高的制造和供应链成本；2023财年公司期间费用率41.64%，同比下降1.15pp，主要得益于收入规模扩大带来的摊薄效应，其中研发和工程费用率6.77%（-1.11pp）、销售、行政及一般费用率34.78%（-0.21pp）、召回费用率0.09%（+0.17pp）。 医疗手术及神经产品：内窥镜等多业务实现双位数增长，神经血管整合效果显著。2023年公司医疗手术及神经产品营收118.36亿美元，按报告增长11.54%。