史赛克：海外器械龙头解读系列之三：史赛克——2023年年报解读：业绩增长稳健，自主创新及外延不断拓展

史赛克公司2023年度报告解读

业绩增长与经营亮点

• 2023年业绩概览：史赛克全年营业收入达205亿美元，同比增长11.1%（有机增长11.5%），净利润为31.65亿美元，同比增长34.2%。毛利率提升至63.7%，净利率升至15.4%。调整后每股收益（EPS）为10.6美元，较去年增长13.5%。

• 2024年业绩指引：预计2024年营业收入将实现有机增长7.5%至9%，调整后EPS将在11.7美元至12美元之间，对应PE约为30倍。

• 产品线与创新：

  • 医疗业务（Medical）：新推出了Xpedition动力楼梯椅，为急救人员提供了高效、安全的患者移动解决方案。
  • 内窥镜（Endoscopy）：1788 4K镜头的应用，覆盖了泌尿外科、神经病学和耳鼻喉科领域，提高了手术的可视性和精确度。
  • 仪器（Instruments）：市场首推持续封闭的低流体废物管理系统Neptune S，以及System 9全联合电动工具，显著提升了手术效率和安全性。
  • **神经-颅（Neuro Cranial）和神经血管（Neurovascular）**业务实现了稳定增长。
  • 四肢创伤（Trauma & Extremities）、膝关节（Knees）、**髋关节（Hips）和脊柱（Spine）**等业务均表现出良好增长态势，尤其在北美市场。

• 地区分布：美国市场占总营收的74%，国际业务（欧洲、中东、非洲、亚太及其他地区）分别占13%、10%和3%，剔除中国集采影响后，国际业务增速高于美国。

• 手术机器人：Mako手术机器人在全球已执行逾100万例手术，覆盖40个国家，展现出强大的市场潜力和影响力。

风险提示

• 行业竞争加剧：面临来自国内外同行的竞争压力。
• 法规与监管挑战：需应对不断变化的法规环境。
• 产品研发风险：新产品的研发可能存在不确定性。

结论

史赛克公司在2023年实现了稳健的业绩增长，其在医疗设备领域的创新能力、产品多样化以及全球市场的多元化布局为其带来了持续的竞争力。尽管面临行业竞争和法规挑战，但通过持续的产品创新和市场拓展策略，史赛克有望继续保持其在医疗科技行业的领先地位。