华安期货投研 有色金属周报2024-3-8投资咨询业务资格证监许可【2011】1776号作者：鲍峰 首席分析师 F3037342/Z0014770联系人：张漱玉 F03121528联系电话：0551-62832897审核：夏雨辰 F3031745/Z0014542复核：闫丰 F0251054/Z0001643碳酸锂：下游承接力度不足，盘面呈现回归态势摘要：Ø矿端：锂价上涨，锂矿询盘活跃，锂辉石矿有所收紧。港口锂矿贸易商出现挺价心态，矿价本周回暖。Ø盐厂：盐厂逐步复产，江西方面受成本倒挂和环保检查影响开工率偏低。产业库存未见明显消化。Ø下游：订单量环比增加，有一定补库需求。Ø现货：上游依旧坚持挺价出售散单。下游采购以长协为主，高价接货意愿不强。Ø交易：周内盘面回落，成交、持仓量仍较大。期货维持升水。核心观点：Ø前期供应减产消息扰动似渐消散，上游挺价心态仍强，但下游依然以长协采购和刚需备货为主。Ø周内盘面回落，呈现回归态势。 华安期货投研 有色金属周报2024-3-8投资咨询业务资格证监许可【2011】1776号作者：鲍峰 首席分析师 F3037342/Z0014770联系人：张漱玉 F03121528联系电话：0551-62832897审核：夏雨辰 F3031745/Z0014542复核：闫丰 F0251054/Z0001643碳酸锂：下游承接力度不足，盘面呈现回归态势下周关注：Ø需求端回暖预期会否验证Ø盐厂产量会否缩减Ø矿价回暖幅度 华安期货投研 有色金属周报∟.行情一览 华安期货投研 有色金属周报∟.现货数据图1 碳酸锂基差走势数据来源：Mysteel；华安期货研究院图2 碳酸锂分地区基差走势数据来源：iFind；华安期货研究院华安点评：本周主力合约回落至11万线上方，基差收窄。 华安期货投研 有色金属周报∟.期货数据图3 主力合约成交量&持仓量图4 碳酸锂月差（连续-连一）数据来源：Mysteel；华安期货研究院图5 期限结构图图6 碳酸锂场内隐含波动率（VIX）数据来源：Mysteel；华安期货研究院华安点评：本周主力合约持仓、成交量均处高位，月间价差走平。 华安期货投研 有色金属周报∟.供应数据图7 中国锂辉石精矿（6%）市场价图8 中国锂辉石精矿（6%）CIF中间价图9 碳酸锂生产成本（元/吨）数据来源：Mysteel；华安期货研究院华安点评：成本支撑小幅抬升。据锂辉石矿CIF价折算当前碳酸锂生产成本为9.45万元/吨左右，较上周抬升2.81%。 华安期货投研 有色金属周报∟.供应数据图10 澳大利亚锂辉石精矿（5.5-6.5%）港口现货价数据来源：Mysteel；华安期货研究院图11 澳大利亚锂辉石精矿（6.5-7.5%）港口现货价数据来源：Mysteel；华安期货研究院华安点评：澳矿价随锂价波动周内上调200-250元/吨。0元/干吨度1000元/干吨度2000元/干吨度3000元/干吨度4000元/干吨度5000元/干吨度6000元/干吨度7000元/干吨度2023-04-172023-06-172023-08-172023-10-172023-12-172024-02-17锂辉石精矿：5.5-6.5%Li2O：澳大利亚产：港口现货价格：中国（日）0元/干吨度1000元/干吨度2000元/干吨度3000元/干吨度4000元/干吨度5000元/干吨度6000元/干吨度7000元/干吨度8000元/干吨度2023-04-172023-06-172023-08-172023-10-172023-12-172024-02-17锂辉石精矿：6.5-7.5%Li2O：澳大利亚产：港口现货价格：中国（日） 华安期货投研 有色金属周报∟.供应数据图12 碳酸锂周度开工率图13 碳酸锂周度产量图14 碳酸锂周度库存数据来源：百川盈孚；华安期货研究院华安点评：盐厂逐步复产，产量有所回升，产业总库存未见明显消化。据百川盈孚，碳酸锂行业总库存为32885吨，环比下降2.43%。 华安期货投研 有色金属周报∟.需求数据图15 中国磷酸铁锂开工率（单位：百分比）数据来源：Mysteel；华安期货研究院图16 中国磷酸铁锂月度产量（单位：吨）数据来源：Mysteel；华安期货研究院华安点评：受电芯厂需求清淡影响，去年三季度以来磷酸铁锂正极开工率较低，1月仅达30.82%，同比下降45.43%。近期下游复产良好，但暂未集中出现大量订单，以长协和刚需采购为主。 华安期货投研 有色金属周报∟.需求数据图17 中国动力电池月度装车量数据来源：Mysteel；华安期货研究院图18 中国新能源汽车月度销量数据来源：Mysteel；华安期货研究院华安点评：车市韧性较强，新能源汽车价格战持续。12月中国新能源汽车销量为119.1万辆，同比增加46.31%。动力电池装车量或将随车市回暖上升。1月淡季动力电池装车量为32.3亿瓦时，环比下降32.57%。0亿瓦时10亿瓦时20亿瓦时30亿瓦时40亿瓦时50亿瓦时60亿瓦时2021-01-012021-08-012022-03-012022-10-012023-05-012023-12-01动力电池：装车量：中国（月）磷酸铁锂电池：装车量：中国（月）三元电池：装车量：中国（月）0万辆20万辆40万辆60万辆80万辆100万辆120万辆140万辆1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年度2021年度2022年度2023年度 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，华安期货研究院力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。网址：www.haqh.comEmail: tzzx@haqh.com电话：0551-62839067公司地址：安徽省合肥市蜀山区潜山路190号华邦世贸中心超高层写字楼40、41层