下游承接力度不足，盘面承压

制作日期：2025年5月27日 1 【策略分析】震荡为主。 【期现行情】期货方面：低开低走低震荡收跌。报收于78210，前二十名多单量108529手，+6144手；空单量110516手，+5989手。现货方面：今日华东现货升贴水145元/吨，华南现货升贴水220元/吨。2025年5月23日，LME官方价9565美元/吨，现货升贴水30美元/吨。数据来源：Wind、冠通研究咨询部【供给端】截至5月23日最新数据显示，现货粗炼费（TC）-44.30美元/干吨，现货精炼费（RC）-4.44美分/磅。-1000-500050010001500200025001月2月3月4月5月华东阴极铜升贴水（元/吨）2021202260007000800090001000011000120001月2月3月4月LME铜期货收盘价20212022 投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。26月7月8月9月10月11月12月202320242025-600-400-20002004006008001000120014001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月华南阴极铜升贴水（元/吨）202120222023202420255月6月7月8月9月10月11月12月202320242025-200-10001002003004001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月LME铜现货升贴水20212022202320242025 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。【基本面跟踪】库存方面：SHFE铜库存3.50万吨，较上期+0.21万吨。截至5月26日，上海保税区铜库存5.39万吨，较上期减少0.58万吨。LME铜库存16.22万吨，较上期小幅减少2575吨。COMEX铜库存17.56万短吨，较上期增加1024短吨。数据来源：Wind、冠通研究咨询部1月2月3月4月5月6月7月SHFE电解铜库存（吨）202120221月2月3月4月5月6月7月COMEX铜库存（短吨）20212022 投资有风险，入市需谨慎。30500001000001500002000002500003000008月9月10月11月12月202320242025051015202530354045501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月上海保税区铜库存（万吨）202120222023202420250200004000060000800001000001200001400001600001800002000008月9月10月11月12月2023202420250500001000001500002000002500003000003500001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月LME铜库存（吨）20212022202320242025 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。冠通期货研究咨询部王静执业资格证书编号：F0235424/Z0000771本报告发布机构--冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 投资有风险，入市需谨慎。 4