碳酸锂市场月报

作者：张若怡联系人：林嘉旎联系方式：020-88818038 张若怡：从业资格：F3014466投资咨询资格：Z0013119 2024年3月1日 目录 主要产品价格终端情况碳酸锂需求碳酸锂供给01020304 一、主要产品价格 碳酸锂期货价格：盘面大幅上涨 碳酸锂期货盘面大幅拉涨，上游减产叠加环保继续发酵，关于尾渣控制收严的信息进一步细化，需求端也有关于以旧换新和电池排产提升的利好消息刺激，激发了本轮持续向上的行情。截至3月1日收盘，主力合约LC2407收于119450元/吨，近月合约LC2403收于115700元/吨，LC2404收于119200元/吨，本周盘面大幅拉涨。 国内锂盐价格：正反馈现货价格上调 本月上半月相对清淡，节后活跃度提升，现货端受盘面拉动在本周交投也有明显改善，现货报价持续上调，目前产业也有反馈上游惜售的情绪加重。 截至3月1日，SMM电池级碳酸锂现货均价10.25万元/吨，较上周上涨6.49%；工业级碳酸锂均价9.45万元/吨，较上周上涨6%；电碳和工碳价差目前8000元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价8.875万元/吨，较上周上涨4.35%；工业级氢氧化锂均价8.1万元/吨，较上周上涨4.92%。 海外锂盐价格：相对稳定 碳酸锂和氢氧化锂CIF均价相对稳定，海内外锂盐价差缩窄。海外价格变动滞后于国内现货零单交易价，国内现货节后快速变动，本月海外氢氧化锂和碳酸锂均价波动程度小于国内现货。 截至3月1日，中日韩CIF电池级碳酸锂均价14美元/千克，与节前持平。中日韩CIF电池级氢氧化锂均价13.75美元/千克，与节前持平，与国内氢氧化锂价差约1.25万元/吨，价差继续收窄。 锂矿：锂辉石价格上调 锂辉石价格受盐端价格上调影响原料也提涨，当前澳矿m+1模式下对盐厂成本有一定压力。云母价格相对稳定，江西有部分企业售价与成本倒挂产线关停，短期云母价格或维持偏弱。 截至3月1日，6%锂辉石精矿CIF均价964美元/吨，较节前上涨54美元/吨；锂云母（1.5%-2%）均价维持在1210元/吨，2%-2.5%品位均价保持2085元/吨；磷锂铝石（6%-7%）和（7%-8%）均价分别维持在9620元/吨和11600元/吨。 正极材料：三元价格稳中提升 三元材料价格稳中提升，节前部分三元材料厂家由于担忧2月份放假检修及运输等问题，消耗2月需求量前置生产，节后有一定的库存增量，但目前材料采买还是观望为主。 截至3月1日，523消费型三元材料均价11万元/吨，523动力型三元材料均价13.05万元/吨，分别较上周持平和上涨2.33%。622消费型三元材料均价12.6万元/吨，613动力型三元材料均价13.35万元/吨，分别较上周上涨0.8%和0.75%。811动力型三元材料均价16.05万元/吨，811消费型三元材料均价14.15万元/吨，分别较上周持平和上涨1.07%。 正极材料：铁锂价格上调 铁锂价格上调，材料相对持稳。原料涨价带动铁锂报价调涨，企业按需生产为主，暂时无大量补库。钴酸锂价格相对稳定，成本端企稳，下游需求一般但备库增加。 截至3月1日，动力型磷酸铁锂价格4.34万元/吨，高端/中低端储能型磷酸铁锂价格分别为4.19万元/吨和3.98万元/吨，较上周继续上涨。动力型/容量型锰酸锂均价分别为4.45万元/吨和3.8万元/吨，均有涨价。钴酸锂（4.4V/4.45V/4.48V/4.5V）价格范围维持在17.5-19万元/吨，较节前持平。 二、碳酸锂供给 产量：季节性供应弱 当前供给处于季节性弱势阶段，受节假日开工率降低影响产量环比继续回落，多数锂盐企业检修以及减、停产，锂盐流通供应量整体有所减少。 2月碳酸锂月度产量32005吨，较上月减少9518吨，同比增长3.9%；其中，电池级碳酸锂产量21110吨，较上月减少6591吨，同比增加35.3%；工业级碳酸锂产量10895吨，较上月减少2527吨，同比减少28.3%。截至2月29日，SMM周度碳酸锂周度产量7595吨，节后周度环比提升。 产量：淡季各原料产量下调 2月受节假日效应影响产量继续减少，江西部分厂商由于自身成本与云母售价倒挂叠加假日因素关停产线或检修减产，云母供应端下行幅度更大；盐湖受季节性影响弱化。2月各原料提锂量继续减少，盐湖季节性影响减弱，矿石端主要受节假日检修和成本因素影响部分减产。根据SMM，2月辉石产碳酸锂13720吨，较上月减少2760吨；云母产碳酸锂7750吨，较上月减少3880吨；盐湖提碳酸锂6865吨，减少673吨；回收提锂减少2250吨至3670吨。分地区产量来看，江西、四川两大主产区产量下调幅度更大，青海产量小减。2月江西碳酸锂产量9170吨，较上月减少4710吨，青海产量减少605吨至6145吨，四川产量减少1073吨至3677吨。 产能开工：产能持稳，开工率下滑 受节假日因素影响，近期上游的开工率下滑明显，产能相对稳定。碳酸锂投产量的中枢已经明显上移，在前两年锂价大幅增长的背景下，锂盐厂扩产增速较快，从去年开始产能已有明显释放，今年碳酸锂月度产能已超8万吨且仍有增长趋势。季节性影响下，且现货持续下行区间整体偏弱，短期上游整体开工或仍将延续回落。根据SMM，2月碳酸锂月度产能8.35万吨，较上月持平，氢氧化锂产能4.25万吨，较上月持平。碳酸锂2月的月度开工率34%，较上月下降9%，氢氧化锂开工率也下降9%至37%。 库存：贸易环节类库更明显 库存总量仍在增加，上游和贸易环节累库更明显；下游仍未见明显补库。 根据SMM，截至2月29日，样本周度库存总计81137吨，冶炼厂库存46251吨，下游库存16017吨，其他环节库存18869吨；1月SMM样本月度总库存为54780吨，其中样本冶炼厂库存为37286吨，样本下游库存为17494吨。 进口：进口量持续增加 碳酸锂进口量增加，下半年进口数量整体增长，年进口总量15.87万吨。目前进口结构相对稳定，进口区域仍以南美为主，对最大进口区智利的月度进口量均值约1.5万吨附近。 海关总署数据显示，12月碳酸锂月度进口总量20336.27吨，较上月增加3295.6吨，进口总金额4.51亿美元，较上月增加0.28亿美元。从进口国别结构来看，主要进口区仍集中在南美，月度进口增量主要来自智利和阿根廷。阿根廷碳酸锂月度进口量2916吨，较上月增加2008吨；智利碳酸锂月度进口量17244.2吨，较上月增加1326吨。 三、碳酸锂需求 需求量：下游采买观望心态重 需求端在节后存在一定的刚性补库预期，但据目前了解材料厂当下并无急切采购需求，大厂仍以长协为主部分零单补充，更多等待价格稳定及订单确定性落地后采买。 根据SMM，2月碳酸锂月度需求量34278吨，较上月减少10957吨，环比24.22%。12月碳酸锂月度出口量307.3吨，较上月减少89.09吨，出口金额715.2万美元，较上月减少374.6万美元。出口向日本和韩国的碳酸锂均有减少，向美国出口量增加。12月出口至韩国的碳酸锂2.1吨，较上月减少61.4吨；出口至日本204.7吨，较上月减少28.3吨。 三元材料：产量继续回落 三元产量继续回落，2月受春节淡季影响电芯和材料排产降低，电芯需求减弱倒逼材料厂排产减少，三元材料整体需求预期一般，节后大厂订单预期稍有改善。 根据SMM数据，2月三月材料产量47787吨，较上月减少7565吨，环比减少13.67%。其中333产量维持300吨，中低镍三元（523/622）产量分别为10734吨和14141吨，分别较上月减少3715吨和405吨；高镍三元（811）产计18965吨，较上月减少2575吨。 其他正极：材料需求平淡 磷酸铁锂企业目前仍是按需生产为主，部分企业在节前已有少量备库。储能和动力市场需求都相对稳定，电芯仍在去库对铁锂需求有限。 根据SMM,2月磷酸铁锂月度产量73200吨，环比减少25.92%，同比增加2.41%；钴酸锂月度产量5450吨，环比减少26.35%，同比增长23.81%；锰酸锂月度产量4155吨，环比减少43.24%，同比增加7.89%。 废旧回收：回收端减量 2月废旧锂电回收方面也受假日效应影响大幅减量。在锂盐一路跌势下回收市场需求也有所降温，部分地区小打粉厂之前停产停收等原因，湿法厂可获得的黑粉也较之前有所缩减，回收系数也易涨难跌。 根据SMM，2月国内废旧锂电月度回收总量17640吨，环比减少24%，同比减少62%。其中，三元废料月度回收量5990吨，较上月减少23.94%，磷酸铁锂废料回收总量11470吨，较上月减少23.69%，钴酸锂废料回收总量180吨，较上月减少58.14%。 四、终端情况 终端：季节性回落 受春节车市淡季及灵活休假影响，车企开工销售等明显清淡，今年2月的乘用车有效产销时间显著低于去年同期，随着春节后的复工，节后市场将持续恢复稳步回温。 乘联会数据显示，2月1-25日，新能源车市场零售28.3万辆，同比下降22%，较上月同期下降44%；2月1-25日，全国乘用车厂商新能源批发25.8万辆，同比下降40%，较上月同期下降46%。 锂电池装机量：电池排产预期上行 季节性因素动力电池装机量环比回落，增速放缓成为常态，去库存趋势依然延续，结构上磷酸铁锂仍占主导；预计电池排产有所改善，或带动材料订单增长。1月我国动力电池装车量32.3GWh，同比增长100.2%，环比下降32.6%。其中，磷酸铁锂电池装车量19.7GWh，占总装车量60.9%，同比增长84.2%，环比下降37.1%；三元电池装车量12.6GWh，占总装车量39.0%，同比增长131.9%，环比下降23.9%。 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议张若怡从业资格：F3014466投资咨询资格：Z0013119 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks