食品饮料行业周报：酒企部分提价+春糖临近，市场情绪稳步升温

酒企部分提价+春糖临近，市场情绪稳步升温 —食品饮料行业周报 投资要点 推荐(维持) ▌一周新闻速递 分析师：孙山山S1050521110005sunss@cfsc.com.cn分析师：廖望州S1050523100001liaowz@cfsc.com.cn 行业新闻：1. 2023年中国酱酒产能约75万千升；2）2023年烟酒类零售增长10.6%；3）仁怀2023酱酒总产值1039.62亿元。 行业相对表现 公司新闻：1）贵州茅台：茅台保健酒业2024将打造又一大单品，茅台品牌价值10500亿元；2）五粮液：五粮春目标动销超60亿元；3）舍得酒业：黄金谷二期年内投产。 ▌投资观点 当前我们仍维持之前子板块顺序：白酒>啤酒>休闲食品=软饮料>速冻食品>调味品>乳制品。 白酒板块：提价落地稳定批价，做多情绪仍在累积。春节期间高端的礼赠、聚餐场景火热与回乡潮旺盛带动自饮需求提升，对应高端与地产酒动销增长略超市场此前悲观预期。旺盛的春节动销显示出渠道与终端需求仍具较强韧性，市场情绪有所恢复。部分酒企开始通过提价稳定批价体系，并提振渠道信心，后续市场信心预计将根据春糖会调研反馈重新建立。本周我们调研山西汾酒，我们认为汾酒业绩增长确定性强的同时渠道定力足，重视高端产品文化塑造奠定基础，渠道模式与产品创新带来组织效率提升，其增长势能或可持续。整体而言，2024年板块增长重点仍在于消费信心恢复与经济复苏情况，情绪面预计受春节动销影响略有恢复，长期注重消费力复苏与商务场景恢复，重点推荐茅五泸+山西汾酒+今世缘+古井贡酒，关注洋河股份+迎驾贡酒+老白干。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《食品饮料行业周报：信心逐步修复，库存正常消化》2024-02-252、《食品饮料行业周报：白酒春节动 销 分 化 ， 高 端 、 地 产 酒 需 求 旺盛》2024-02-173、《食品饮料行业周报：春节回款持 续 分 化 ， 板 块 底 部 趋 势 向 好 》2024-02-04 大众品板块：关注春节需求对节后的虹吸效应，对内提升供应链效率，对外提高性价比仍是提升竞争力的关键。中期维度看，大众品细分四条主线推荐：1）成本下降确定性较强个股，如洽洽食品、青岛啤酒、华润啤酒、涪陵榨菜等；2）低估值具有安全边际个股，如伊利股份、养元饮品、承德露露、仲景食品、欢乐家、西麦食品等；3）业绩确定性较强个股，如盐津铺子、东鹏饮料、千味央厨、安井食品等；4）有望超预期表现的个股，如中炬高新、安琪酵母、一鸣食品、西麦食品、好想你、煌上煌等。 维持食品饮料行业“推荐”投资评级。 ▌风险提示 疫情波动风险；宏观经济波动风险；推荐公司业绩不及预期的风险；行业竞争风险；食品安全风险；行业政策变动风险；消费税或生产风险；原材料价格波动风险等。 正文目录 1、一周新闻速递...........................................................................61.1、行业新闻........................................................................61.2、公司新闻........................................................................62、本周重点公司反馈.......................................................................72.1、本周行业涨跌幅..................................................................72.2、公司公告........................................................................72.3、本周公司涨跌幅..................................................................92.4、食品饮料行业核心数据趋势一览....................................................102.5、重点信息反馈....................................................................153、行业评级及投资策略.....................................................................164、重点推荐个股...........................................................................165、风险提示...............................................................................18 图表目录 图表1：本周行业涨跌幅一览(%)..........................................................7图表2：本周食品饮料重点上市公司公告...................................................7图表3：食品饮料重点公司一周涨跌幅一览.................................................9图表4：2023年白酒产量449.20万吨，同-33.08%...........................................10图表5：2022年白酒行业营收6626亿元，同+9.64%..........................................10图表6：调味品行业市场规模从2014年2595亿增至2022年5133亿，8年CAGR为9%............11图表7：百强企业调味品产量从2013年700万吨增至2021年1883万吨，8年CAGR为13%........11图表8：全国大豆市场价（元/吨）........................................................11图表9：白砂糖现货价（元/吨）..........................................................11图表10：国内PET切片现货价(纤维级):国内（元/吨）......................................12图表11：瓦楞纸市场价（元/吨）.........................................................12图表12：2023年12月规上企业啤酒产量215.7万千升，同比-0.4%............................13图表13：2023年12月啤酒行业产量累计同比+0.3%..........................................13图表14：2023年12月葡萄酒行业产量14.3万千升，同比-33.2%..............................13图表15：2023年12月葡萄酒行业产量累计同比+2.9%........................................13图表16：休闲食品市场规模从2016年0.82万亿增至2022年1.2万亿，6年CAGR为6%..........14图表17：休闲食品各品类市场份额........................................................14图表18：能量饮料市场规模从2014年200亿增至2019年428亿，5年CAGR为16%..............14图表19：饮料行业各品类2014-2019年销售额CAGR..........................................14图表20：预制菜市场规模2019-2022年CAGR为20%，预计2026年达到10720亿元...............15 图表21：餐饮收入从2010年1.8万亿增至2022年4.39万亿，12年CAGR为8%.................15图表22：重点关注公司及盈利预测........................................................16 1、一周新闻速递 1.1、行业新闻 1.2023年中国酱酒产能约75万千升。2.2023年烟酒类零售增长10.6%。3.仁怀2023酱酒总产值1039.62亿元4.湖南怀化开建酱酒产业园。5.汾阳白酒产能增长28.2%。6.汾阳落地3万吨白酒项目。7.习水5000吨酱酒技改项目开工。8.川酒开展浓香名优老窖池认定。9.燕京（贵州）一季度预计产量1.75万吨。 1.2、公司新闻 1.贵州茅台：茅台保健酒业2024将打造又一大单品；茅台品牌价值10500亿元；茅台保健酒业营收47.43亿元；茅台再申请注册“茅香”商标。 2.山西汾酒：汾酒强调数智化转型战略意义；山西汾酒申请新专利。3.舍得酒业：黄金谷二期年内投产。4.古井贡酒：与大理州安徽商会签约合作。5.五粮液：五粮春目标动销超60亿元。6.水井坊：监事辞职。7.金种子：计划五年回归徽酒第一阵营。8.洋河股份：年度工作大会召开。9.金徽酒：2024大力发展优质团购商。10.今世缘：入选多个先进名单。11.伊力特：拟以1-2亿元增持公司股份。12.顺鑫农业：牛栏山定三年重回百亿目标。13.百润股份：董事长刘晓东被立案调查。 14.华润啤酒：雪花滨海工厂实现100%绿电直购。15.天佑德酒：增资至4.82亿。16.国台：国台酒再度亮相亚布力。17.白云边：2023销售77.25亿元。18.郎酒：红花郎春节开瓶率增长200%；红花郎10年、15年将提价。19.丹泉酒业：2023现金回款增长30%。 2、本周重点公司反馈 2.1、本周行业涨跌幅 2.2、公司公告 2.3、本周公司涨跌幅 2.4、食品饮料行业核心数据趋势一览 白酒行业： 资料来源：同花顺，华鑫证券研究 资料来源：中国酒业协会，中国白酒网，国家统计局，华鑫证券研究 调味品行业： 资料来源：艾媒，前瞻产业研究院，华鑫证券研究 资料来源：证券研究 图表9：白砂糖现货价（元/吨） 资料来源：同花顺，华鑫证券研究 资料来源：同花顺，华鑫证券研究 资料来源：同花顺，华鑫证券研究 资料来源：同花顺，华鑫证券研究 啤酒行业： 资料来源：同花顺，华鑫证券研究 资料来源：同花顺，华鑫证券研究 葡萄酒行业： 资料来源：同花顺，华鑫证券研究 资料来源：同花顺，华鑫证券研究 休闲食品行业： 资料来源：智研咨询，华鑫证券研究 资料来源：艾媒咨询，华鑫证券研究 软饮料: 资料来源：Energy Drinks in China，华鑫证券研究 资料来源：东鹏饮料招股说明书，华鑫证券研究 预制菜： 资料来源：同花顺，华鑫证券研究 2.5、重点信息反馈 洽洽食品：公司发布2023年度业绩快报。预计公司2023年实现营业收入68.06亿元，同减1%；归母净利润8.05亿元，同减18%；扣非归母净利润7.09亿元，同减16%，主要系2023Q1/Q4受到春节跨期因素影响，叠加葵花籽原料采购成本上升所致。其中2023Q4预计实现营业收入23.27亿元，同减7%；归母净利润2.99亿元，同减14%；扣非归母净利润2.85亿元，