基本金属日报：市场热炒中国制造业PMI回升 美元回落引发买盘 基本金属反弹回升

金属组 研究员： 赵晓君 0571-87788888-8435 ZXJ@ZDQH.COM 期货从业资格：F0276050 投资咨询资格：Z001031 联系人： 黄臻 0571-87788888-8435 HUANGZ@ZDQH.COM 期货从业资格：F3014060 相关报告 市场预期中欧将采取新一轮刺激政策 基本金属内外迥异 2016-9-1 美元指数走强 市场对美联储加息预期上升 基本金属震荡回落 2016-8-31 美联储主席耶伦讲话提振年内加息概率 基本金属继续小幅分化 2016-8-29 供需基本面各有不同 市场保持观望 基本金属持续分化 2016-8-26 美元回升 油价回落 中国需求忧虑重现 基本金属震荡回落 2016-8-25 市场忧虑情绪重燃 美元指数持续疲软 基本金属外强内弱 2016-8-24 美联储官员支持升息言论支撑美元反弹 基本金属内外分化 2016-8-22 商品研究|基本金属日报 2016-09-02 |中大期货研究院 市场热炒中国制造业PMI回升 美元回落引发买盘 基本金属反弹回升 观点摘要： 策略跟踪： 投资策略 本期持仓 上期持仓 变化 空NI1701 10% 10% 0 空CU1610 20% 20% 0 行情回顾： 从内盘来看呈小幅分化之势，除铝小幅收跌之外，其余品种均呈不同程度的收涨之势，其中沪铅涨停；分品种走势来看，沪铜在小幅高开呈窄幅横盘之势，午后尾盘冲高回落；沪铝小幅低开后呈横盘之势，11点后震荡回落，午后震荡回升；沪锌与沪铅小幅高开后呈窄幅横盘之势，午后缓步震荡走强；沪锡小幅高开后呈平台震荡整理态势，午后在高位呈横盘之势；沪镍在小幅高开后呈宽幅横盘之势，午后冲高回落；从影响因素来看，主要旭受今日公布的中国制造业PMI优于预期的因素影响。 从外盘来看呈反弹之势，分品种走势来看，铜、铝、镍在冲高回落震荡走低之后于尾盘再度冲高回落，但铝与镍在尾盘是大幅的拉升；锌在低开高走震荡走强后呈宽幅的横盘区间震荡整理态势，尾盘快速拉升；铅与锡则是呈平台式震荡走强之势；从影响因素来看，一方面是受市场忽视欧美制造PMI回落而热炒中国制造业PMI回升因素的影响；另一方面则是受美元回落引发买盘因素的推动影响。 基本面跟踪： 1. 墨西哥国家统计局周三公布的数据显示，该国6月铜产量较上年同期增加11.9%。 2. 智利国有铜矿产商Codelco公司周三表示，旗下Chuquicamata铜矿部分恢复运营，自由港迈克墨伦公司旗下的E1 Abra矿也部分恢复运营，周二分别因一起死亡事故而暂时关闭。 技术面分析： 铜：从2小时线来看，沪铜处于震荡下行之势；从日线来看，沪铜处于缓步震荡下行的态势之中；从周线来看，沪铜的下行趋势依然完好，趋势并没出发生改变； 铝：从2小时线来看，沪铝处于缓步震荡下行的态势之中；从日线来看，当前沪铝处于震荡下行态势之中；从周线来看，当前沪铝处于反弹后的高位横盘区间之中； 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 2 锌：从2小时线来看，沪锌处于破位上行后的震荡整理态势之中；从日线来看，当前沪锌处于上行通道的下沿，从周线来看，均处于反弹的高位横盘震荡整理态势之中； 铅：从2小时线来看，沪铅处于高位横盘震荡整理态势之中；从日线来看，处于高位的宽幅横盘区间震荡整理态势之中；从周线来看，处于下行通道的上方，呈横盘之势，趋势并不明朗； 锡：从2小时线来看，沪锡处于高位宽幅横盘区间震荡整理态势中；从日线来看，当前沪锡虽仍处于上行通道之中，但呈横盘震荡整理之势；从周线来看，当前沪锡在上行通道中呈横盘之势； 镍：从2小时线来看，当前沪镍处于破位下行之势，从日线来看，当前沪镍亦出出了破位下行之势，从周线来看，亦呈反弹后的高位横盘震荡整理态势。 结论及操作建议： 铜中长线可少量逢高逐步加空，空单可继续持有；铝、镍短线可少量试空；锌、铅、锡以观望为主。 风险因素： 1. 国际原油价格的走向； 2. 中美欧三大经济体的制造业PMI指数； 3. 欧元区的经济景气指数与通胀数据； 4. 欧美的就业数据，特别是美国的非农就业数据； 5. 欧美的消费者信心指数； 6. 美联储官员的讲话； 7. G20财政与央行副手会议。 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 3 一、 基本金属市场价格跟踪 图 1： 国内现货市场铜价格走势 单位：元/吨 图 2： SHFE 铜期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 3： 国内现货市场铝价格走势 单位：元/吨 图 4： SHFE 铝期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 5： 国内现货市场锌价格走势 单位：元/吨 图 6： SHFE 锌期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 30000320003400036000380004000042000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南320003300034000350003600037000380003900040000410004200090009500100001050011000115001200012500130001350014000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南90009500100001050011000115001200012500130001350011000120001300014000150001600017000180001900020000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南1200013000140001500016000170001800019000 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 4 图 7： 国内现货市场铅价格走势 单位：元/吨 图 8： SHFE 铅期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 9： 国内现货市锡价格走势 单位：元/吨 图 10： SHFE 锡期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 11： 国内现货市场镍价格走势 单位：元/吨 图 12： SHFE 镍期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 1200012500130001350014000145001150012000125001300013500140001450080000850009000095000100000105000110000115000120000125000130000长江上海金属上海物贸南储华南715008150091500101500111500121500131500600006500070000750008000085000长江上海金属715008150091500101500111500121500131500 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 5 图 13： LME 铜价格走势 单位：美元/吨 图 14： LME 铝价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 15： LME 锌价格走势 单位：美元/吨 图 16： LME 铅价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 17： LME 锡价格走势 单位：美元/吨 图 18： LME 镍价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 40004200440046004800500052005400560014001450150015501600165017001750升14001500160017001800190020002100220023002400150015501600165017001750180018501900195012000130001400015000160001700018000190002000070007500800085009000950010000105001100011500 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 6 图 19： COMEX 铜价格走势 单位：美元/磅 数据来源：WIND 中大期货研究院 二、 基本金属市场价差结构跟踪 图 20： 国内铜期现价差 单位：元/吨 图 21： SHFE 铜跨期套利 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 1.81.922.12.22.32.42.52.6-1000-800-600-400-200020040060080010003200033000340003500036000370003800039000400004100042000期现价差-右期货主力收盘长江现货价-250-200-150-100-500501001502003200033000340003500036000370003800039000400004100042000跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘图 22： 国内铝期现价差 单位：元/吨 图 23： SHFE 铝跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 -800-600-400-2000200400900095001000010500110001150012000125001300013500期现价差-右期货主力收盘长江现货价-400-350-300-250-200-150-100-50050100150900095001000010500110001150012000125001300013500跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 7 图 24： 国内锌期现价差 单位：元/吨 图 25： SHFE 锌跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 26： 国内铅期现价差 单位：元/吨 图 27： SHFE 铅跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 28： 国内锡期现价差 单位：元/吨 图 29： SHFE 锡跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 -1200-1000-800-600-400-2