基本金属日报：工信部言论带动金属全线反弹 市场疯炒中国需求铜价破位上行

金属组 研究员： 黄臻 0571-87788888-8435 HUANGZ@ZDQH.COM 期货从业资格：F3014060 投资咨询从业资格：Z0012411 相关报告 自由港印尼铜矿延长罢工 美元持续疲软 铜价震荡走强 2017-7-25 日欧货币政策分化 全球铝日均产量有所增加 铝价冲高回落 2017-7-21 秘鲁铜矿罢工影响有限 中国铜产量稳步增长 铜价震荡回落 2017-7-20 中国房地产市场降温 秘鲁发生地震 铜价宽幅震荡 2017-7-19 中国经济数据好于预期 铝产量创三年新高 铝价冲高回落 2017-7-18 市场传言中国将进一步削减铝产能 期铝一骑绝尘 2107-7-14 LME 库存下降 美联储看好经济增长前景 基本金属冲高回落 2017-7-13 信发铝项目违规 黑色系反弹 智利罢工 基本金属反弹上行 2017-7-12 中国通胀数据迟滞 智利铜矿再度罢工 基本金属涨跌互现 2017-7-11 市场乐观预期中国工业数据 菲取消矿业环保限制 基本金属大多上涨 2017-7-7 商品研究|基本金属日报 2017-07-26 |中大期货研究院 工信部言论带动金属全线反弹 市场疯炒中国需求 铜价破位上行 观点摘要： 策略跟踪： 投资策略 本期持仓 上期持仓 变化 空 CU1710 150 150 0 行情回顾： 从内盘来看呈全线上扬之势，分品种来看，沪铜早盘在小幅高开后呈横盘之势，十点半左右开始快速拉升上行，午后继续拉上行扬；沪铝早盘在小幅高开后呈横盘之势，十点半左右快速拉升上行，而后呈高位横盘之势；沪锌早盘在高开冲高回落后震荡走强，午后尾盘再度震荡走强；沪铅早盘在小幅低开后冲高回落，而后震荡走强，午后尾盘继续震荡走强；沪锡早盘小幅高开后呈横盘之势，而后于十点半震荡走强，午后继续震荡走强；沪镍高开横盘后呈阶梯式震荡走强之势；从影响因素来看，一方面今日国内基本金属的全线上扬得益于工信部在国新办新闻发布会上表示“当前电解铝行业化解过剩产能获得积极进展”从而大幅拉升铝价并带动其他基本金属价格的全线上涨；另一方面，镍价的上扬则是受菲律宾总统杜特尔特支持环保言论的影响。 从外盘来看呈全线反弹之势，分品种走势来看，铜、锌、铅、锡、镍呈震荡走强之势；铝在亚洲电子盘高与欧美时段的早盘呈宽幅横盘区间震荡整理之势，尾盘大幅拉升；从影响因素来看，一方面是受美元持续疲软与市场对中国需求前景的过度炒作影响；另一方面则是受国内基本金属在工信部言论刺激铝价进而带动全线上扬的连动影响，此外，镍的上扬与菲律宾总统杜特尔特的相关言论有关。 基本面跟踪： 1. 周二国新办就2017年上半年工业通信业发展情况举行发布会，工信部新闻发言人称，工业领域供给侧结构性改革重点工作稳步推进。电解铝行业化解过剩产能取得积极进展。 2. 菲律宾总统杜特尔特表示，如果采矿对于环境的破坏持续，其将停止出口矿资源，同时可能彻底关闭矿业板块，并对采矿业征税“致死”。 3. 日本铜及黄铜协会周二公布的初步数据显示，日本6月压延铜制品产量季调后为69828吨，同比增加6.55,环比增加5.5%。 4. 资方与工会周一表示，智利矿产商Antofagasta与其Zaldivar矿场的工人签署了薪资协议，罢工威胁得以避免。 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 2 交易分析： 图 1： 2小时线技术图 数据来源： 中大期货研究院 交易小结： 从2小时线来看，沪铜呈破位上行之势，空单可逢高逐步加空。 风险因素： 1. 国际原油价格的走向； 2. 欧美的经济数据； 3. 美联储议息会议。 图 2： 帐户权益与资金使用率对比 图 3： 帐户收益率 数据来源：中大期货研究院 数据来源：中大期货研究院 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 3 一、 基本金属市场价格跟踪 图 4： 国内现货市场铜价格走势 单位：元/吨 图 5： SHFE 铜期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 6： 国内现货市场铝价格走势 单位：元/吨 图 7： SHFE 铝期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 8： 国内现货市场锌价格走势 单位：元/吨 图 9： SHFE 锌期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 300003500040000450005000055000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南320003400036000380004000042000440004600048000500005200012000125001300013500140001450015000155001600016500长江上海金属上海物贸南储华东南储华南110001150012000125001300013500140001450015000110001300015000170001900021000230002500027000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南1200014000160001800020000220002400026000 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 4 图 10： 国内现货市场铅价格走势 单位：元/吨 图 11： SHFE 铅期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 12： 国内现货市锡价格走势 单位：元/吨 图 13： SHFE 锡期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 14： 国内现货市场镍价格走势 单位：元/吨 图 15： SHFE 镍期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 1200014000160001800020000220002400011500135001550017500195002150023500100000110000120000130000140000150000160000长江上海金属上海物贸南储华南1000001100001200001300001400001500001600006000065000700007500080000850009000095000100000长江上海金属6000065000700007500080000850009000095000100000 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 5 图 16： LME 铜价格走势 单位：美元/吨 图 17： LME 铝价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 18： LME 锌价格走势 单位：美元/吨 图 19： LME 铅价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 20： LME 锡价格走势 单位：美元/吨 图 21： LME 镍价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 4000450050005500600065001400150016001700180019002000升1400160018002000220024002600280030003200150017001900210023002500270015000160001700018000190002000021000220002300080008500900095001000010500110001150012000 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 6 图 22： COMEX 铜价格走势 单位：美元/磅 数据来源：WIND 中大期货研究院 二、 基本金属市场价差结构跟踪 图 23： 国内铜期现价差 单位：元/吨 图 24： SHFE 铜跨期套利 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 22.12.22.32.42.52.62.72.82.9-3000-2500-2000-1500-1000-500050010001500200025003200034000360003800040000420004400046000480005000052000期现价差-右期货主力收盘长江现货价-10001002003004005003200034000360003800040000420004400046000480005000052000跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘图 25： 国内铝期现价差 单位：元/吨 图 26： SHFE 铝跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 -1500-1000-50005001000900010000110001200013000140001500016000期现价差-右期货主力收盘长江现货价-800-700-600-500-400-300-200-1000100200300900010000110001200013000140001500016000跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 7 图 27： 国内锌期现价差 单位：元/吨 图 28： SHFE 锌跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 29： 国内铅期现价差 单位：元/吨 图 30： SHFE 铅跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 31： 国内锡期现价差 单位：元/吨 图 32： SHFE 锡跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 -3000-2500-2000-1500-1000-50005001200014000160001800020000220002400026000期现价差-右期货主力收盘长江现货价-800-700-600-500-400-300-200-10001002001200014000160001800020000220002400026000跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘-800-600-400-2000200400600115001350