贵金属日报：联储官员鹰派言论，金价仍基本维稳

研究院新能源&有色组 核心观点 研究员 ■贵金属市场分析 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 期货行情： 2月27日，沪金主力合约开于481.22元/克，收于481.42元/克，较前一交易日收盘上涨0.11%。当日成交量为74,016手，持仓量为123,074手。 昨日夜盘沪金主力合约开于482.10元/克，收于481.82元/克，较昨日午后收盘价上涨0.15%。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 2月27日，沪银主力合约开于5,868元/千克，收于5,879元/千克，较前一交易日收盘下降0.61%。当日成交量为300,624手，持仓量为492,310手。 昨日夜盘沪银主力合约开于5,888元/千克，收于5,879元/千克，较昨日午后收盘上涨0.15%。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 隔夜咨询： 昨日，美国1月耐用品订单月率录得-6.1%，为2020年4月以来最大降幅。而在美联储官员讲话方面，美联储理事鲍曼表示，如果太早降息以后可能就得加息，而从利率互换的定价来看，市场向12月美联储点阵图妥协，定价今年降息3次。因此，目前也不排除近期美联储官员相对偏鹰派的讲话是所谓预期管理的方式。而观察盘面则可发现，目前即便在近期鹰派观点频发的情况下，黄金价格仍然维稳，白银价格则或许在光伏增速预期有所下降的情况下相对偏弱，但操作上，目前在未来利率见顶仍然是大势所趋的情况下，贵金属仍然建议以逢低买入套保为主。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 基本面 高中021-60827969gaozhong@htfc.com从业资格号：F03121725 上个交易日（2月27日）上金所黄金成交量13,530千克，较前一交易日上涨19.42%。白银成交量474,368千克，较前一交易日上涨10.26%。上期所黄金库存为3,102千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨20,687千克至1,013,778千克。 贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为826.94吨，较前一交易日下降0.87吨。白银ETF持仓为13,470.49吨，较前一交易日上涨159.34吨。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 上个交易日（2月27日），沪深300指数较前一交易日上涨1.20%，电子元件板块较前一交易日上涨3.78%。光伏板块较前一交易日上涨2.06%。 ■策略 黄金：谨慎偏多白银：谨慎偏多套利：暂缓金银比价：逢低做多金银比价期权：暂缓 ■风险 美元以及美债收益率持续走高加息尾端流动性风险飙升 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1宏观面................................................................................................................................................................................................4重要宏观数据及事件概述........................................................................................................................................................4美债收益率与利差监控............................................................................................................................................................4上期所金银持仓与成交量变化情况........................................................................................................................................5贵金属ETF持仓跟踪................................................................................................................................................................5贵金属套利跟踪........................................................................................................................................................................6基本面................................................................................................................................................................................................7上海黄金交易所T+d市场监控................................................................................................................................................7金银库存情况监测....................................................................................................................................................................8相关下游行业市场表现概述....................................................................................................................................................9今日重要数据展望............................................................................................................................................................................9 图表 图1:美国10年期国债收益率丨单位：%.......................................................................................................................................5图2:10-2年期利差丨单位：%........................................................................................................................................................5图3:上期所黄金成交量丨单位：千手............................................................................................................................................5图4:上期所白银成交量丨单位：千手............................................................................................................................................5图5:黄金ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图6:白银ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图7:国内黄金期现价差丨单位：元/克...........................................................................................................................................6图8:国内白银期现价差丨单位：元/千克.......................................................................................................................................6图9:黄金内外盘比价丨单位：倍....................................................................................................................................................7图10:白银内外盘比价丨单位：倍..................................................................................................................................................7图11:内盘金银比价丨单位：倍.................