电子行业周报2024/2/19-：英伟达第四财季业绩远超预期，国内厂商持续加码AI大模型

标配 ——电子行业周报2024/2/19-2024/2/25 投资要点： ➢电子板块观点：英伟达第四财季业绩超指引，2025财年第一财季业绩展望大幅高于市场预期，数据中心部门成为营收增长核心发力点；Xiaomi 14 Ultra发布，搭载小米首个AI大模型计算摄影平台“Xiaomi AISP”，同时支持双向卫星通信，成为国内厂商加码AI的又一有力佐证。整体产业处于逐步回暖阶段，建议关注AI芯片及光模块、周期筑底、国产替代、工控及汽车电子四大投资主线。 ➢英伟达第四财季业绩超指引，2025财年第一财季业绩展望大幅高于市场预期。北京时间2月22日，英伟达发布2024财年第四季度财报，截至2024年1月28日的第四财季，英伟达营收221亿美元，环比增长22%，同比增长265%，高于华尔街分析师预期的204.5亿美元；净利润122.85亿美元，环比增长33%，同比增长769%；Non-GAAP净利润128.39亿美元，环比增长28%，同比增长491%。2024财年，英伟达营收增长126%，达到609亿美元，净利润297.6亿美元，同比增长581%元。上述财务数据均超此前业绩指引。此外，2025财年的第一财季，英伟达预计营收240亿美元，上下浮动2%，远高于分析师预期的218亿美元。分业务来看，英伟达业绩的暴涨主要来自于其数据中心部门，该部门第四财季营收184亿美元，同比增长409%。其CFO克雷斯表示，“我们估计过去一年中约有40%的数据中心收入来源于AI。”随着全球经济下行忧虑的逐渐消退和需求反弹，创始人兼CEO黄仁勋表示，加速计算和生成式AI已经达到了“引爆点”。近来，Gemini1.5、Sora等的发布彰显着AI大模型的不断迭代，同时这些模型商业应用在加速推广渗透，全球客户对算力需求激增的热潮仍在延续。据Mordor Intelligence数据，预计GPU市场规模(涵盖PC、服务器、高性能计算、自动驾驶等应用端GPU)2024-2029年CAGR高达32.70%。今年，英伟达还将推出采用Blackwell架构的新一代AI芯片B100，有望提升AI计算性能的2~3倍，并采用最新的HBM3e存储技术。作为全球AI芯片龙头厂商，英伟达将持续受益于AI产业浪潮的持续。 [table_product]相关研究 1.历周期模拟芯片稳中维良，拓新域国内厂商辟土开疆——半导体行业深度报告（九）1.历周期模拟芯片稳中维良，拓新域国内厂商辟土开疆——半导体行业深度报告（九）2.Vision Pro首销已出货超20万台，关注MR产业链主题投资机会——电子行业简评3.OpenAI重磅发布文生视频AI大模型Sora，持续关注AI产业链——行业周报（20240205-20240218） ➢Xiaomi 14 Ultra发布，搭载小米首个AI大模型计算摄影平台“Xiaomi AISP”，同时支持双向卫星通信，成为国内厂商加码AI的又一有力佐证。2月22日，小米召开Xiaomi 14 Ultra暨人车家全生态发布会，为小米史上首场人车家全生态发布会。会上小米发布了Xiaomi 14Ultra、Redmi Book Pro 2024系列笔记本、小米平板6SPro，再次升级“小米全家桶”。Xiaomi 14 Ultra搭载了高通骁龙8，采用全新1+5+2核心架构，实现了每个独立引擎模块都支持AI大模型，并在光学和计算摄影上做了优化。其中，该机型搭载小米首个AI大模型计算摄影平台“Xiaomi AISP”，算力达60TOPS。通讯方面，Xiaomi 14 Ultra是小米史上第一款支持卫星通信的旗舰，搭载了两颗自研芯片澎湃T1，其中一块针对中高频通信性能、Wi-Fi和蓝牙等无线通讯性能进行增强，另一块T1芯片针对双向卫星天线收发性能进行增强。除小米外，其他国内厂商也都在持续投入AI领域，不仅是这些厂商在AI赋能产业背景下战略重心的体现，还一定程度上成为刺激消费者换机的动力，并提振了消费电子市场需求复苏的信心。 ➢电子行业本周跑赢大盘。本周沪深300指数上升3.71%，申万电子指数上升6.02%，行业整体跑赢沪深300指数2.31个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第13位，PE(TTM)40.10倍。截止2月23日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(+5.09%)、电子元器件(+7.67%)、光学光电子(+7.28%)、消费电子(+5.62%)、电子化学品(+3.98%)、其他电子(+12.96%)。 投资建议：（1）AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、海光信息、龙芯中科，光器件关注源杰科技、长光华芯、中际旭创、新易盛、光迅科技。（2）未来周期有望筑底的高弹性 板块。关注存储的兆易创新、东芯股份、江波龙、佰维存储，模拟芯片的圣邦股份、艾为电子、思特威，CIS的韦尔股份、思特威、格科微，射频的卓胜微、唯捷创芯；关注消费电子蓝筹股立讯精密；小尺寸OLED的深天马A、京东方A。（3）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注中船特气、华特气体、安集科技、晶瑞电材、北方华创、中微公司、拓荆科技、富创精密、新莱应材。（4）中长期受益国产化，汽车电动化、智能化的汽车电子，关注MCU的国芯科技、芯海科技；功率器件的宏微科技、斯达半导、扬杰科技、闻泰科技。 风险提示：（1）下游需求不及预期；（2）国际贸易摩擦；（3）国产替代不及预期。 正文目录 1.行业新闻.....................................................................................52.上市公告.....................................................................................72.1.上市公司重要公告.......................................................................................72.2.上市公司业绩快报.......................................................................................83.行情回顾.....................................................................................94.行业数据追踪............................................................................125.风险提示...................................................................................14 图表目录 图1申万一级行业指数周涨跌幅（%）........................................................................................9图2申万行业二级板块指数涨跌幅（截至2024/2/23）................................................................9图3申万行业二级板块指数估值（截至2024/2/23）...................................................................9图4电子指数组合图（截至2024/2/23）...................................................................................10图5申万三级细分板块周涨跌幅（%）......................................................................................10图6本周电子行业各子版块涨跌幅前三个股...............................................................................11图7 2022年8月23日-2024年2月23日DRAM现货平均价（美元）....................................12图8 2018年12月-2023年12月NAND FLASH合约平均价（美元）......................................12图9 2020年8月18日-2024年2月20日LPDDR3/4市场平均价（美元）.............................13图10 2020年8月18日-2024年2月20日eMMC 5.1合约平均价（美元）............................13图11 2021年2月20日-2024年2月20日TV面板价格（美元）............................................14图12 2019年8月-2024年2月笔记本面板价格(美元)...............................................................14图13 2019年8月-2024年2月显示面板价格(美元)..................................................................14 表2上市公司业绩快报.................................................................................................................8 1.行业新闻 1）英伟达第四财季营收再创新高，净利润122.85亿美元，同比暴增769% 英伟达最新财报显示，截至2024年1月28日的第四季度，英伟达营收为221亿美元，环比增长22%，同比增长265%，高于华尔街分析师预期的204.5亿美元；净利润122.85亿美元，同比增长769%。2024财年，英伟达收入增长126%，达到609亿美元，净利润297.6亿美元，同比增长581%元。财务数据均超此前业绩指引。 2025财年的第一财季，英伟达营收预计为240亿美元，上下浮动2%，强于分析师预期的218亿美元；GAAP和非GAAP毛利率预计分别为76.3%和77.0%，上下浮动50个基点。创始人兼CEO黄仁勋表示，加速计算和生成式AI已经达到了“引爆点”。（信息来源：同花顺财经） 2）联想集团2024财年第三财季净利润环比上升35%，同比下降23%，其中中国区收入同比下降10% 联想集团第三财季收入157.21亿美元，同比增长3%；净利润3.37亿美元，环比增长35%，同比下降23%。非个人计算机业务在三个业务集团总收入的比例进一步提升至42%。从区域表现看，欧洲-中东-非洲市场的收入同比增长20%；亚太区(不包括中国)的收入同比增加7%；在美洲，收入同比微增1%；中国区的收入同比下降10%，相较上一季下降幅度明显收窄。（信息来源：同花顺财经） 3）谷歌重磅发布开源大模型Gemma：性能在同等规模的模型中“最先进” 北京时间2月21日晚21点，谷歌宣布推出全球性能最强大、轻量级的开源模型系列Gemma，分为2B（20亿参数）和7B（70亿）两种尺寸版本，2B版本可直接在笔记本电脑上运行。Gemma采用了与创建Gemini模型相同的研究和技术。 平均分数方面，Gemma-7B的基准测试平均分高达56.4，远超Ll