电子行业周报2024/2/5-2023/2/18：OpenAI重磅发布文生视频AI大模型Sora，持续关注AI产业链

标配 ——电子行业周报2024/2/5-2023/2/18 蔡望颋cwt@longone.com.cn 投资要点： ➢电子板块观点：OpenAI重磅发布人工智能文生视频大模型Sora，AI芯片、高性能存储、服务器及光模块有望受益。ARM第三财季业绩超市场预期，V9架构渗透率显著提升，数据中心和汽车电子需求强劲，关注AI芯片和消费电子周期复苏。整体产业处于逐步回暖阶段，建议关注AI芯片及光模块、周期筑底、国产替代、工控及汽车电子四大投资主线。 ➢OpenAI重磅发布人工智能文生视频大模型Sora，建议持续关注AIGC产业链。2024年2月15日OpenAI正式发布文生视频AI大模型Sora，并发布48个文生视频案例及技术报告。Sora能够根据自然语言的提示词生成最长60秒的连贯视频，并支持静态图生视频、视频扩展和缺失帧填充、多视频过渡连接等功能。从目前发布的视频样片看，Sora生成的视频具备极高的完成度，画面细节和真实程度与实拍视频几乎无异，飘逸的毛发、水体波纹、光影反射等物理特性的模拟也极其自然。Sora的发布展示了AI在理解真实世界场景和与之互动的能力已实现重大飞跃，被认为是迈向通用人工智能（AGI）的重要里程碑。我们认为文生视频大模型所需训练数据的参数规模、运算能力和存储要求会显著大于文本和图像，有望带动AI芯片、HBM等高性能存储、服务器、光模块等行业的需求持续高增。 [table_product]相关研究 1.Vision Pro首销已出货超20万台，关注MR产业链主题投资机会——电子行业简评 ➢ARM第三财季业绩超市场预期，关注AI芯片和消费电子周期复苏。2024年2月7日，ARM发布了2024财年第三财季（2023年10月-12月）的财报，单季业绩、Q4和FY2024全年营收指引均超此前市场预期，盘中涨幅一度接近60%。ARM第三财季单季营收8.24亿美元，同比增长13.81%，超过此前7.2-8亿的指引上限，其中：IP授权业务营收3.54亿美元，同比增长18.4%，主要系AI相关芯片的投资增加所致；版税业务营收4.70亿美元，同比增长10.6%，主要系2024Q3以来智能手机复苏带动新一代V9架构CPU渗透率提升（版税费率约为上一代V8两倍）。从下游应用看，手机业务在版税的份额为35%，较历史最高的70%已显著降低，主要系非手机业务中的数据中心和汽车芯片抬升所致。我们认为ARM作为全球芯片IP龙头，其在CPUIP的统治性地位短期内难逢敌手，因此其业绩对于下游半导体设计行业的发展具有较强指引性和前瞻性意义，建议关注下游AI芯片、PC和手机CPU、汽车芯片等领域的相关标的。 ➢电子行业本周跑赢大盘。本周（2024/2/4-2024/2/8，下同）沪深300指数上涨5.83%，申万电子指数上涨8.64%，行业整体跑赢沪深300指数2.81个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第4位，PE(TTM)37.83倍。截止2月8日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(+10.33%)、电子元器件(+10.50%)、光学光电子（+4.29%)、消费电子(+8.36%)、电子化学品（+11.69%)、其他电子(+1.55%)。 ➢投资建议：（1）AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、海光信息、龙芯中科，光模块关注源杰科技、长光华芯、中际旭创、新易盛。（2）未来周期有望筑底的高弹性板块。关注存储的兆易创新、东芯股份、江波龙，模拟芯片的圣邦股份、艾为电子，CIS的韦尔股份、思特威，射频的卓胜微、唯捷创芯；关注消费电子蓝筹股立讯精密；小尺寸OLED涨价的深天马A、京东方A、TCL科技。（3）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注中船特气、华特气体、安集科技、晶瑞电材、北方华创、中微公司、拓荆科技。（4）中长期受益国产化，汽车电动化、智能化的汽车电子，关注MCU的国芯科技、芯海科技；功率器件的宏微科技、斯达半导、扬杰科技、闻泰科技。 风险提示：（1）下游需求不及预期；（2）国际贸易摩擦；（3）国产替代不及预期。 正文目录 1.行业新闻.....................................................................................42.上市公告.....................................................................................62.1.上市公司重要公告.......................................................................................63.行情回顾.....................................................................................84.行业数据追踪.............................................................................115.风险提示...................................................................................13 图表目录 图1申万一级行业指数周涨跌幅（%）....................................................................................8图2申万行业二级板块指数涨跌幅（截至2024/2/9）..................................................................8图3申万行业二级板块指数估值（截至2024/2/9）.....................................................................8图4电子指数组合图（截至2024/2/9）.......................................................................................9图5申万三级细分板块周涨跌幅（%）........................................................................................9图6本周电子行业各子版块涨跌幅前三个股...............................................................................10图7 2022年8月18日-2024年2月16日DRAM现货平均价（美元）....................................11图8 2018年10月-2023年12月NAND FLASH合约平均价（美元）......................................11图9 2020年9月1日-2024年2月6日LPDDR3/4市场平均价（美元）.................................12图10 2020年9月1日-2024年2月6日eMMC 5.1合约平均价（美元）................................12图11 2021年1月5日-2024年2月5日TV面板价格（美元）................................................13图12 2019年6月-2024年2月笔记本面板价格(美元)...............................................................13图13 2019年7月-2024年2月显示面板价格(美元)..................................................................13 表2上市公司业绩预告.................................................................................................................7 1.行业新闻 1)OpenAI发布首个视频生成模型Sora：输文字出视频 2月16日，美国人工智能公司OpenAI发布最新“文生视频”大模型Sora，并同时公布了一系列样片，展现了Sora令人惊叹的视频生成效果。据其官网介绍，Sora继承DALL·E3的画质和遵循指令能力，能生成长达1分钟的高清视频。从样片来看，此次大模型在长视频（60秒）中表现出令人惊叹的稳定性与前后一致性。同时，在部分样片中，Sora还展现了对“物理规律”超强的学习能力，无论是飘逸的毛发还是水体波纹，Sora都能“合乎常理”地呈现出来。（信息来源：同花顺财经） 2)人工智能浪潮带动，Arm股价一度暴涨逾40% 美东时间周一（2月12日），英国芯片设计公司Arm股价一度暴涨超40%，延续了此前的大涨势头。Arm上周公布了优异的财报，并且业绩指引令人瞩目，自那以来该公司股价大幅上涨。Arm周一一度飙升42%，成交量是过去三个月平均水平的6倍多。自2月7日美股收盘后公布财报以来，Arm股价在三个交易日的涨幅一度超过100%。财报显示，Arm公司2024财年第三财季（自然年2023年第四季度）总营收8.24亿美元，同比增长14%，分析师预估的7.60亿美元；调整后运营利润3.38亿美元，同比增长17%，超过分析师预估的2.744亿美元。Arm预计第四财季（自然年2024年第一季度）营收为8.5亿至9.0亿美元，远高于分析师预估的7.78亿美元。Arm是全球半导体行业的重要参与者，被誉为“皇冠上的明珠”，其所设计的Arm架构以节能而著称，在智能手机芯片领域占据了超过90%的全球市场份额。（信息来源：同花顺财经） 3)ASML成全球最大半导体设备制造商 2023年ASML取代了几十年来一直处于领先地位的应用材料（Applied Materials），成为全球最大半导体设备制造商。2023年ASML的收入为298.3亿美元，应用材料收入为265.2亿美元。ASML成功从应用材料手中夺走晶圆厂设备制造桂冠的原因有多种。首先，ASML确认了53台低数值孔径EUV Twinscan NXE设备的收入（2022年为40台），每台设备的价格约为1.83亿美元。此外，ASML还确认了125台深紫外（DUV）光刻设备的收入（高于一年前的81台）；其次由于出口管制条例于2023年9月生效，并仅针对部分机型，ASML可以在2023年的大部分时间里向中国客户销售先进DUV设备。相比之下，应用材料向中国客户销售的设备在一定程度上受到美国2023年10月推出的出口规则的影响。虽然都是半导体设备厂商，但这两家厂商的关注点不同。应用材料不生产光刻设备，ASML不制造用于外延、离子注入、沉积和选择性材料去除的设备。（信息来源：同花顺财经） 4)IDC：2023年印度智能手机出货量1.46亿部，其中国产手机占比超过了60% 市场数据调研机构IDC发布的2023印度智能手机跟踪报告显示，2023年印度智能手机出货量1.46亿部，其中国产手机占比超过了60%。数据显示，2023全年印度智能手机出货量同比增长1%达1.46亿部；ASP（平均售价）连续第三年实现两位数的增长，达到了255美元（约合1834元人民币）；高端市场（600+美元）的份额也从2022年的6%增加到2023年的10%。（信息来源：同花顺财经） 5)安卓库存回补将结束，折叠手机成新看点