螺矿产业链周度报告

目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 PART 01报告摘要 市场焦点 重点数据 主要观点 多空因素分析（螺纹） 多空因素分析（铁矿） （螺纹）现货：期货价格回落明显，基差扩大 PART 03数据分析 产量：高炉开工小幅回落，电炉开工仍处低位 本周，全国247家钢厂高炉开工率75.63%，周环比下降0.74个百分点。电炉开工率27.56%，周环比下降0.65个百分点。 产量：钢材产量降至800万吨以下 钢联数据：本周，五种建材产量为795.7（-8.36）万吨。螺纹产量191.95（-0.19）万吨。热卷产量305.18（-10.43）万吨。 PART03数据分析 产量：2023年全年粗钢产量同比持平 国家统计局数据显示：2023年12月，中国粗钢产量6744万吨，同比下降14.9%；生铁产量6087万吨，同比下降11.8%；钢材产量10850万吨，同比增长1.5%。1-12月，中国粗钢产量101908万吨，同比持平；生铁产量87101万吨，同比增长0.7%；钢材产量136268万吨，同比增长5.2%。 利润：高炉亏损收窄，关注电炉复产情况 本周，随着铁矿价格回落，高炉亏损收窄，电炉利润小幅波动。热卷利润扩大，高线转亏为盈。钢厂盈利率降至24.68%，周环比下降0.86个百分点。 PART 03数据分析 库存：钢厂总库存增加200余万吨 本周，钢联5种建材总库存2312.37（+209.13）万吨，社库1620.33（+172.59）万吨，厂库692.04（+36.54）万吨。螺纹总库存1180.04（+123.28）万吨，社库845.15（+96.01）万吨，厂库334.89（+27.27）万吨。热卷总库存427.86（+39.36）万吨，社库329.16(+38.24）万吨，厂库98.7（+1.12）万吨。 需求：建材成交仍未恢复 本周建材成交仍未恢复。 需求：钢材需求缓慢改善 本周，5种建材表需为565.47（+117.34）万吨，螺纹表需为68.67（+39.35）万吨。热卷表需为265.82（-1.12）万吨。 PART 03数据分析 终端：1月社融开门红，观察可持续性 2024年1月社会融资规模增量为6.5万亿元，人民币贷款增加4.92万亿元，M2同比增长8.7%，M1同比增长5.9%，M1-M2增速收缩至-2.8%。2024年1月PPI同比下降2.5%，比上月收窄0.2个百分点。 2023年房地产开发投资和新开工面积同比增速分别为-9.6%和-20.4%，竣工面积和商品房销售面积同比增速分别为17%和-8.5%。 中国:房地产开发投资完成额:累计同比(%)中国:房屋新开工面积:累计同比(%)中国:房屋竣工面积:累计同比(%)中国:商品房销售面积:累计同比(%) PART 03数据分析 终端：基建投资保持韧性 2023年，基建投资累计同比增长5.9%，较前值加升0.1个百分点。2023年政府工作报告指出，今年拟安排地方政府专项债3.8万亿元。2023年，新增专项债累计发行39555亿元。2024年提前批额度顶格下达：专项债2.28万亿，一般债0.43万亿。 PART 03数据分析 终端：1月汽车产销同比增长，造船继续增长 2024年1月汽车产销分别完成241万辆和243.9万辆，环比分别下降21.7%和22.7%，同比分别增长51.2%和47.9%。2023年12月中国出口船舶589艘，同比下降37.9%；1-12月累计出口4940艘，累计同比增长23.2%。2023年，全国造船完工量4232万载重吨，同比增长11.8%；新接订单量7120万载重吨，同比增长56.4%；截至12月底，手持订单量13939万载重吨，同比增长32.0%。 PART 03数据分析 终端：1月挖掘机销量延续涨势 2024年1月销售各类挖掘机12376台，同比增长18.5%。2024年1月，中国小松挖掘机开工小时数为80.4小时，同比提高89%，环比下降3.3%。 2023年12月中国出口钢材772.8万吨，较上月减少27.7万吨，环比下降3.5%；1-12月累计出口钢材9026.4万吨，同比增长36.2%。 （铁矿）现货：期货价格回落明显，基差扩大 PART 03数据分析 进口和发运：23年全年进口增加，当前发运逐步回升 12月中国进口铁矿砂及其精矿10086.1万吨，较上月减少188.2万吨，环比下降1.8%；1-12月累计进口铁矿砂及其精矿117906.0万吨，同比增长6.6%。 2月12日-2月18日，全球铁矿石发货3046.5（+458）万吨，澳巴发货量分别为1725.7（+243.4）和750.4（+176.4）万吨，其中澳洲发中国1561.5（+268.8）万吨，占澳洲总量90.5%。 PART 03数据分析 到港：到港铁矿石增加 2月12日-18日，中国45港铁矿石到港总量2528.5万吨，环比减少1.2万吨。北方六港铁矿石到港总量1379.8万吨，环比增加157.5万吨。 铁水产量：小幅回落 本周，全国247家钢厂日均铁水产量为223.52万吨，周环比下降1.04万吨。 PART 03数据分析 港口库存：疏港回落，库存继续累积 本周，45港港口库存环比增455.55万吨至13603.394万吨。日均疏港量269.65万吨，环比下降33.83万吨。 钢厂消耗和库存：春节钢厂库存有所消化，关注补库情况 本周，钢厂消耗进口矿日耗274.42万吨，环比-1.08吨。国内钢厂进口矿库存9530.96万吨，环比-37.51万吨。 PART 03数据分析 价差：卷螺差小幅回落 本周，卷螺差（现货）小幅回落。高低品矿价差回落，澳洲纽曼粉62.5%减超特粉56.5%价差115元/吨，pb粉61.5%减超特粉56.5% 价差97元/吨。 PART 04后市研判 本周海外继续交易降息预期延后，美国经济数据显韧性，美联储官员继续传达鹰派态度。国内市场情绪尚可，股市延续反弹，重要会议预期仍存。但黑色商品受节后需求预期较弱影响仍然偏弱运行。其间，受山西大型煤矿企业生产目标意外大幅减产的影响，焦煤大涨，对成材形成一定支撑。但成材供需双弱，累库压力仍存，或仍面临调整压力，关注节后需求表现。 铁矿方面，受煤端压制，加之价格支撑较节前减弱，偏弱运行。当前发运和到港逐步回归，铁水产量小幅回落，港口库存持续累积，市场对于节后需求仍不乐观，或延续偏弱运行格局，关注下游需求表现。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。