汽车：1月重卡销量9.7万辆，同比+99%，环比+86%

汽车行业2024年市场展望

主要市场表现

• 1月重卡销量：2024年1月，中国重卡销量达到9.69万辆，同比增长99%，环比增长86%，实现了“开门红”。

行业关键数据与趋势

1. 市场集中度高：前五大重卡企业（中国重汽、一汽解放、东风公司、陕汽集团、福田汽车）合计市场份额超过90%，其中，中国重汽、一汽解放、东风公司、陕汽集团、福田汽车的销量分别为2.6万、2.4万、2.1万、1.2万、0.7万辆，分别同比增长92%、212%、179%、22%、18%。

2. 天然气重卡销量增长：2023年，国内天然气重卡销量达到15.2万辆，同比增长307%，创历史新高。一汽解放、中国重汽、陕汽集团、东风公司、福田汽车分别占据前五名，销量分别增长至5.1万、2.7万、2.5万、2.5万、1.4万辆，市占率分别为33.5%、17.7%、16.7%、16.3%、9.0%。2024年1月，国内液化天然气出厂价格为5281元/吨，同比降低23%，环比降低11%，预计未来随着天然气价格稳定及基础设施完善，天然气重卡市场将持续发展。

3. 出口市场持续高景气：2023年中国重卡出口销量约为27.6万辆，同比增长58%。预计2024年出口将继续保持高增长，主要驱动因素包括一带一路国家的基建需求增长、中国重卡企业的产品质量提升及性价比优势增强。

投资建议

• 受天然气价格下降、国四车型淘汰、以及出口市场持续高景气的影响，预计2024年商用车销量将持续回暖。推荐关注以下商用车板块的公司：
  • 中国重汽（A股和H股）
  • 潍柴动力
  • 福田汽车
  • 一汽解放

风险提示

• 宏观经济恢复不及预期
• 海内外汽车需求低于预期
• 原材料价格大幅波动

报告总结

2024年，中国汽车行业展现出积极的增长态势，尤其是在重卡市场、天然气重卡领域及出口市场。行业集中度高，龙头企业表现强劲。天然气重卡销量增长显著，出口市场也保持高景气度。鉴于此，建议投资者关注相关商用车板块的优秀企业，同时注意宏观经济环境变化、市场需求波动及原材料成本风险。