【有色金属】日报-2024-02-20

作者:李全冲从业资格证号:F3008176投资咨询资格证号:Z0012537创作日期:2024.02.20标题:消费尚未全面复苏，铜铝继续累库摘要：5年期LPR大幅下调，凸显房市利好政策力度，但政策效果有待验证。当前电解铜现货供应宽松，且铜仓单量较大，后期有流出的担忧，而短期消费复苏有限，电解铜仍处于累库周期。铝方面，假期铝锭累库幅度弱于预期，且当前库存仍处于较低水平，但假期铝水比例下降导致铸锭量增加，元宵节前预计复苏仍缓慢，电解铝仍处于累库周期。今日沪铜小幅震荡收跌，沪铝继续下探。截至2月20日收盘，沪铜主力CU2403合约收报68320元/吨，跌20元/吨，跌幅0.03%。沪铝主力AL2404合约收报18690元/吨，跌85元/吨，跌幅0.45%。央行时隔八个月再度下调贷款基准利率LPR。2月20日，最新一期贷款市场报价利率(LPR)出炉，五年期LPR下调至3.95%，此前为4.20%；一年期LPR仍为3.45%。值得关注的是，此次调整为非对称降息，五年期LPR降低25个基点，而一年期LPR未调整，并且此次LPR一次性下调了25个基点，为历史上有记录以来最大下调幅度，对应的房贷利息也会跟着下降，这对于房地产市场来说是一个重大利好。铜方面，昨日为沪铜2402合约交割日，上期所铜仓单日增仓49208吨至98733吨，交割量较大。上期所铜仓单自1月交割日前开始增仓，后期流出较少，且随着春节假期临近消费大幅走弱下，仓单连续攀升，当前仓单量处于2023年3月下旬以来最高水平，后续有流入市场的担忧。消费端全面复苏预计要到元宵节后，受终端订单表现不振、物流尚未完全恢复等因素影响，下游买兴平平，多持观望状态，今日现货升水大幅走低。2月20日，SMM 1#电解铜现货对当月2403合约报贴水110元 /吨-贴水70元/吨，均价报贴水90元/吨，较上一交易日跌210元/吨；平水铜成交价68210-68300元/吨。据SMM讯，调研显示下游距完全恢复生产仍有一段时间。广东地区市场也因忧虑供应会持续大增，升水明显下降，整体交投不佳。铝方面，2月20日，SMM A00铝价对2403合约贴水10元/吨，较上一交易日下调30元/吨，现货价格录得18670元/吨。今日华东地区交投积极性较前一交易日有所好转，但华东地区铝锭持续到货，华东地区铝现货升贴水承压。今日中原地区现货成交偏弱，巩义地区累库仍在继续，现货货源充足。整体来看，5年期LPR大幅下调，凸显房市利好政策力度，但政策效果有待验证。当前电解铜现货供应宽松，且铜仓单量较大，后期有流出的担忧，而短期消费复苏有限，电解铜仍处于累库周期。铝方面，假期铝锭累库幅度弱于预期，且当前库存仍处于较低水平，但假期铝水比例下降导致铸锭量增加，元宵节前预计复苏仍缓慢，电解铝仍处于累库周期。 免责声明：本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转 载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。英大期货有限公司地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn客服4000188688