传媒行业2023年业绩预告综述：2023年度业绩前瞻：整体向好，头部公司带动同比实现扭亏为盈

强于大市(维持) ——传媒行业2023年业绩预告综述 SW传媒行业共80个公司披露2023年业绩预告，占比约60.61%，披露率高于A股整体。截止2024年2月2日，A股共2792个公司披露2023年度业绩预告情况，披露率为52.20%。分行业看，SW传媒行业共80家公司披露2023年业绩预告，披露率为60.61%，高于A股整体披露率，在申万各一级行业中排名靠前。 投资要点： ⚫SW传媒行业主板2023年度业绩预告披露率最高，约62.5%。分板块看，A股 主 板/创 业 板/科 创 板/北 证披 露 业 绩 预 告 的 标 的 数 量 分 别 为1701/771/309/11个，披露率分别为53.12%/57.71%/54.50%/4.51%；SW传媒行业已披露2023年度业绩预告的80个标的中，主板、创业板披露2023业绩预告的公司数量分别为50/30家，占80个公司的比例分别为62.5%/37.5%。 数据来源：聚源，万联证券研究所 1月新游头部厂商持续发力，《恋与深空》创新探索3D乙游市场2024年春节档创影史新高，档期形成双头部格局OpenAI推出Sora，2024春节档票房80.16亿创新高 ⚫SW传媒行业业绩预告预喜率为42.50%，高于A股整体，业绩转好率过半，为55.00%。在A股披露业绩预告的公司中，类型预喜（为预增/续盈/扭亏/略增）的公司共1165家，占比41.73%。从业绩预告类型看，SW传媒行业中业绩预喜（预增/续盈/扭亏/略增）的公司数量为34家，占比42.50%，预喜率高于A股整体；业绩预忧（不确定/略减/预减/续亏/首亏）的公司数量为46家，占比为57.50%，其中续亏的19个公司中，亏损缩窄的公司为10个，占续亏公司的52.63%，占SW传媒行业80家已披露公司的12.50%。因此若考虑亏损缩窄的公司，SW传媒行业已披露的80家公司中，整体的业绩转好率为55.00%，超过半数。3472 ⚫超半数公司归母净利润表现良好，头部公司带动整体实现扭亏为盈。以业绩预告的区间中值为标准计算，SW传媒行业80家公司合计归母净利润为78.16亿元，同比扭亏为盈，整体表现良好，主要是头部公司业绩同比大幅增加，部分2022年亏损较为严重的公司良好经营在23年实现亏损大幅缩减甚至扭亏为盈。具体个股看，2023年归母净利润同比转好（扭亏为盈/同比增长/亏损缩窄）的数量为44家，占比55.00%。其中，同比增长的公司有14家，占比17.50%；同比增速超过100%的有6家，占比7.50%；扭亏为盈的公司有20家，占比25.00%；亏损缩窄的公司有10家，占比12.50%。 研究助理:李中港电话：17863087671邮箱：lizg@wlzq.com.cn ⚫投资建议：根据SW传媒行业2023年度业绩预告披露情况，行业整体表现良好，主要是头部公司业绩同比大幅增加，部分2022年亏损较为严重的公司良好经营在23年实现亏损大幅缩减甚至扭亏为盈。细分板块上，中长期看，建议关注布局小游戏的游戏龙头公司、梯媒龙头公司、优质影片核心制作及出品公司、布局虚拟现实内容端的公司。 ⚫风险因素：政策环境变化；消费复苏不及预期；市场竞争加剧；创新技术应用不及预期；商誉减值风险；数据统计口径差异。 正文目录 1 SW传媒公司2023年业绩预告披露率约60.61%.........................................................32利润端超半数表现良好，整体实现扭亏为盈...............................................................43 2023年预告归母净利润同比增长及扭亏为盈公司一览...............................................54 2023年预告扣非归母净利润同比增长及扭亏为盈公司一览.......................................65投资建议...........................................................................................................................76风险因素...........................................................................................................................7 图表1：申万各一级行业2023年度业绩预告披露率情况............................................3图表2：分板块披露数量及结构情况..............................................................................3图表3：SW传媒行业80家公司业绩预告类型分布.....................................................4图表4：SW传媒行业80家公司归母净利润同比变化情况.........................................4图表5：SW传媒行业80家公司扣非归母净利润同比变化情况.................................5图表6：预告归母净利润同比增长及扭亏为盈公司一览..............................................5图表7：预告扣非归母净利润同比增长及扭亏为盈公司一览......................................6 A股2023年业绩预告基本披露完毕，根据iFinD截止2024年2月2日统计的业绩预告相关数据（含在招股说明书、2023年三季报等其他公告中披露业绩预告的情况，但未考虑仅披露业绩快报的情况），我们对SW传媒行业2023年度的业绩预告情况进行综合分析。 1SW传媒公司2023年业绩预告披露率约60.61% SW传媒行业共80个公司披露2023年业绩预告，占比约60.61%，披露率高于A股整体。截止2024年2月2日，A股共2792个公司披露2023年度业绩预告情况，披露率为52.20%。分行业看，SW传媒行业共80家公司披露2023年业绩预告，披露率为60.61%，高于A股整体披露率，在申万各一级行业中排名靠前。 注：统计口径说明，SW银行部分公司直接披露业绩快报，本次统计不含单独披露业绩快报情况，因此行业对比中剔除SW银行。 SW传媒行业主板2023年度业绩预告披露率最高，约62.5%。分板块看，A股主板/创业板/科创板/北证披露业绩预告的标的数量分别为1701/771/309/11个，披露率分别为53.12%/57.71%/54.50%/4.51%；SW传媒行业已披露2023年度业绩预告的80个标的中，主板、创业板披露2023业绩预告的公司数量分别为50/30家，占80个公司的比例分别为62.5%/37.5%。（SW传媒行业不存在北证及科创板上市公司，故不予以考虑。） 资料来源：iFinD，万联证券研究所 SW传媒行业业绩预告预喜率为42.50%，高于A股整体，业绩转好率过半，为55.00%。在A股披露业绩预告的公司中，类型预喜（为预增/续盈/扭亏/略增）的公司共1165家，占比41.73%。从业绩预告类型看，SW传媒行业中业绩预喜（预增/续盈/扭亏/略增）的公司数量为34家，占比42.50%，预喜率高于A股整体；业绩预忧（不确定/略减/预减/续亏/首亏）的公司数量为46家，占比为57.50%，其中续亏的19个公司中，亏损缩窄的公司为10个，占续亏公司的52.63%，占SW传媒行业80家已披露公司的12.50%。因此若考虑亏损缩窄的公司，SW传媒行业已披露的80家公司中，整体的业绩转好率为55.00%，超过半数。 资料来源：iFinD，万联证券研究所 2利润端超半数表现良好，整体实现扭亏为盈 超半数公司归母净利润表现良好，整体实现扭亏为盈。以业绩预告的区间中值为标准计算，SW传媒行业80家公司合计归母净利润为78.16亿元，同比扭亏为盈，整体表现良好，主要是头部公司业绩同比大幅增加，部分2022年亏损较为严重的公司良好经营在23年实现亏损大幅缩减甚至扭亏为盈。具体个股看，2023年归母净利润同比转好（扭亏为盈/同比增长/亏损缩窄）的数量为44家，占比55.00%。其中，同比增长的公司有14家，占比17.50%；同比增速超过100%的有6家，占比7.50%；扭亏为盈的公司有20家，占比25.00%；亏损缩窄的公司有10家，占比12.50%。 资料来源：iFinD，万联证券研究所注：2023年归母净利润以业绩预告区间中值计算，2022年为年报披露数值。 头部公司拉动整体。以业绩预告的区间中值为标准计算，SW传媒行业80家公司合计扣非归母净利润21.63亿元，同样实现扭亏为盈。具体个股看，SW传媒行业2023年扣非归母净利润同比转好（扭亏为盈/同比增长）的数量为31家，占比38.75%。其中，同比增长的公司有12家，占比15.00%；同比增速超过100%的有2家，占比2.50%；扭亏为盈的公司有19家，占比23.75%。 资料来源：iFinD，万联证券研究所注：2023年扣非归母净利润以区间中值计算，2022年为年报披露数值 32023年预告归母净利润同比增长及扭亏为盈公司一览 以区间中值计算2023年归母净利润，SW传媒行业2023年归母净利润同比增长幅度最大的前五家公司分别为浙文互联、冰川网络、名臣健康、东方明珠、风语筑；扭亏为盈绝对值变化最多的前五家公司分别为世纪华通、万达电影、蓝色光标、光线传媒、游族网络。 42023年预告扣非归母净利润同比增长及扭亏为盈公司一览 以区间中值计算，SW传媒行业2023年扣非归母净利润同比增长幅度最大的前五家公司分别为神州泰岳、分众传媒、浙文互联、冰川网络、风语筑；扭亏为盈绝对值变化最多的前五家公司分别为世纪华通、万达电影、蓝色光标、光线传媒、顺网科技。 5投资建议 根据SW传媒行业2023年度业绩预告披露情况，SW传媒行业80家公司合计归母净利润为78.16亿元，同比扭亏为盈，整体表现良好，主要是头部公司业绩同比大幅增加，部分2022年亏损较为严重的公司良好经营在23年实现亏损大幅缩减甚至扭亏为盈。建议重点关注利润端同比增长及扭亏为盈的标的公司。中长期看，建议关注布局小游戏的游戏龙头公司、梯媒龙头公司、优质影片核心制作及出品公司、布局虚拟现实内容端的公司。 6风险因素 政策环境变化；消费复苏不及预期；市场竞争加剧；创新技术应用不及预期；商誉减值风险；数据统计口径差异。 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上；同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％至-10％之间；弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10％以上。 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15％以上；增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5％至15％；观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5％至5％；卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5％以上。基准指数：沪深300指数 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，