新能源动力系统：202401锂电产业链月报

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1新能源动力系统202401锂电产业链月报领先大市-A(维持)2024年1月我国新能源汽车销量72.9万辆，同比+78.8%2024年2月20日行业研究/行业月度报告新能源动力系统板块近一年市场表现资料来源：最闻首选股票评级相关报告：【山证新能源动力系统】国家能源局宣布我国新型储能已投运装机超3000万千瓦-锂电行业周报（20240122-20240128）2024.1.29【山证新能源动力系统】工信部表示大力发展氢能、储能等绿色低碳产业，美国国会禁止采购多家中国电池企业-锂电行业周报（20240115-20240121）2024.1.22分析师：肖索执业登记编码：S0760522030006邮箱：xiaosuo@sxzq.com杜羽枢执业登记编码：S0760523110002邮箱：duyushu@sxzq.com投资要点：新能源车：1月，我国新能源汽车销量72.9万辆，同比+78.8%。据中汽协数据，1月全国新能源车产销稳步增长，分别完成78.7万辆和72.9万辆，同比分别+85.3%和+78.8%，市占率达到29.9%。分动力来源来看，插电式混合动力汽车1月产销同比大幅增长。根据中汽协数据，1月纯电动汽车产量为48.9万辆，同比+63.9%，销量44.5万辆，同比+55.1%。1月插电式混动汽车产量为29.7万辆，同比增长136.1%，销量为28.4万辆，同比增长135.0%。1月燃料电池汽车产量0.03万量，同比增长373.8%，销量0.04万辆，同比增长133.3%。动力电池：1月我国电池产量65.2GWh，同比+68.0%，装机量32.3GWh，同比+100.2%。根据中国汽车动力电池产业创新联盟，1月，我国动力和其他电池合计产量为65.2GWh，环比-16.1%，同比增长68.0%。其中三元电池产量22.7GWh，占总产量34.8%，同比增长82.8%；磷酸铁锂电池产量42.4GWh，占总产量65.0%，同比增长60.7%。装车量方面，1月我国动力电池装车量32.3GWh,同比增长100.2%。分企业来看，1月国内动力电池企业装车量前五名为宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科、蜂巢能源，装车量分别为16.0GWh（占比49.4%）、6.0GWh（占比18.6%）、1.8GWh（占比5.4%）、1.6GWh（占比4.8%）、1.5GWh（占比4.6%）。原材料价格：1月碳酸锂、磷酸铁锂、隔膜、六氟磷酸锂材料价格持续下跌，三元材料和负极材料价格稳定，预计下月碳酸锂价格小幅波动，材料端价格小幅下调。根据Wind，1月碳酸锂小幅波动，价格下跌0.1%，预计下个月价格变化缩窄。根据百川盈孚，1月三元材料价格保持不变，我们预计下个月三元材料价格稳定。1月磷酸铁锂价格下跌5.6%，我们预计下个月铁锂价格跌幅变小。1月锂电负极材料价格保持不变，我们预计2月负极材料价格维持稳定。1月隔膜湿法价格下滑9.1%，隔膜干法价格下调12.9%，我们预计下个月隔膜价格小幅下调。1月六氟磷酸锂价格下调3.0%，我们预计下个月六氟磷酸锂价格小幅下调。重点关注：宁德时代，恩捷股份，中国天楹，天奈科技，双星新材，传艺科技，南都电源，科陆电子。风险提示：下游需求不及预期风险；原材料价格波动风险；国内外政策风险。1 行业研究/行业月度报告请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2目录1.新能源车：1月，我国新能源汽车销量72.9万辆，同比+78.8%..............................................................................42.电池：1月我国电池产量65.2GWh，同比+68.0%，装机量32.3GWh，同比+100.2%.........................................53.原材料：1月碳酸锂价格小幅下行，原材料价格保持稳定，预计下月维稳............................................................84.投资建议..........................................................................................................................................................................115.风险提示.........................................................................................................................................................................12图表目录图1：中国新能源汽车当月销量及同比（万辆、%）...................................................................................................4图2：中国新能源汽车累计销量及同比（万辆、%）...................................................................................................4图3：分动力新能源汽车当月销量占比（%）...............................................................................................................4图4：分动力新能源汽车累计销量（万辆）...................................................................................................................4图5：中国电池当月产量（GWh、%）..........................................................................................................................5图6：中国电池累计产量（GWh、%）..........................................................................................................................5图7：动力电池分种类当月产量（GWh）......................................................................................................................6图8：动力电池分种类当月产量占比（%）...................................................................................................................6图9：中国动力电池装机量（当月）（GWh、%）........................................................................................................6图10：中国动力电池装机量（累计）（GWh、%）......................................................................................................6图11：动力电池分种类当月装车量（MWh）...............................................................................................................6图12：动力电池分种类当月装车量占比（%）.............................................................................................................6图13：动力电池分企业装车量（GWh）........................................................................................................................7图14：2024年1月动力电池企业装车量占比（%）....................................................................................................7 行业研究/行业月度报告请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3图15：电池级碳酸锂（万元/吨）....................................................................................................................................8图16：56.5%微粉电池氢氧化锂（万元/吨）.................................................................................................................8图17：三元材料532价格（万元/吨）............................................................................................................................9图18：三元材料开工率（%）.........................................................................................................................................9图19：磷酸铁锂价格（万元/吨）....................................................................................................................................9图20：磷酸铁锂开工率（%）.........................................................................................................................................9图21：负极材料市场均价（万元/吨）..........................................................................................................................10图2