SiCMOSFET产能扩张，23年营收同比稳定增长

芯联集成（688469.SH）的公司动态点评报告显示，2023年，公司营业收入预计为53.25亿元，同比增长15.6%，主要得益于全球新能源汽车市场的繁荣和国产替代需求的提升。尽管如此，由于研发支出的增加和战略项目的布局，导致净利润下滑明显，预计亏损19.50亿元，较2022年下降79.23%。

公司业绩增长主要受益于新能源汽车市场的高景气度，尤其是SiC MOSFET产品的销售。2023年第四季度，公司实现了14.93亿元的收入，同比增长3.25%，环比增长13.86%。然而，净利润出现了显著下滑，预计亏损5.89亿元，环比下降133.32%，主要是因为研发支出的增加和战略项目的布局带来的前期费用和固定成本上升。

在消费电子领域，随着消费市场的复苏，MEMS业务表现出良好的发展势头。公司的MEMS晶圆代工厂规模在国内领先，产品广泛应用于智能手机、5G通讯、物联网、AR/VR和智能家电等领域。Canalys数据显示，2023年第四季度全球智能手机市场增长8%，预计2024年将增长4%。这为公司的MEMS业务提供了有力支撑。

在SiC MOSFET产能扩张方面，公司已经实现了规模化生产，单月产量从6月的2000片/月提升至9月的4000片/月以上。特别是在车载主驱逆变器领域，公司完成了相关产品的工艺平台搭建和可靠性认定，进入了车规量产阶段。此外，公司最新一代高性能SiC MOS产品已经发布，并通过了国际头部终端客户的认证，实现了大规模量产。这些进展表明，公司在SiC MOSFET领域的竞争力正在增强。

虽然公司面临市场竞争加剧的风险、下游需求不确定性、客户集中度较高以及汇率波动的影响，但鉴于SiC MOSFET和MEMS业务的潜力，以及公司在新能源汽车和消费电子领域的布局，分析师维持对公司“增持”的评级。尽管调整了盈利预测，预计未来几年的净利润分别为-19.50亿元、-11.66亿元和-6.29亿元，EPS分别为-0.28、-0.17和-0.09元/股，但考虑到公司在高端产品和技术上的投入和市场机会，分析师认为公司的长期增长潜力依然值得期待。