港股晨报

中州國際證券有限公司研究部 環 球 市 場 指 數 市場判斷及回顧 市場判斷 恆指近日反覆回升至近16,100點水平；人民銀行於2月5日降準0.5個百份點；12月6日，穆迪下調香港信用評級展望至負面；人民銀行1月維持5年期LPR至4.20%，維持1年期LPR至3.45%；市場消化近年中國的反壟斷法、政策、監管、內房債務等風險因素。 另一方面，美聯儲1月維持利率不變，處於5.25%-5.50%區間，會後聲明指已結束加息周期，但仍未預備好減息行動；美聯儲公佈12月份議息紀要，表明預料今年將減息多次，但仍不抹殺加息可能性；美國1月CPI同比3.1%，高於預期的2.9%；另外環球多個央行收緊貨幣政策；此外以巴及俄烏地緣政治局勢緊張；外圍繼續影響恆指表現。 市場回顧 恆指高開63點或0.39%，報16,008點，隨即跌覆擴大，最多跌約192點，最終恆指半日報16,176點，跌164點或1.00%；午後跌幅擴大，最終恆指全日收16,156點，跌184點，或1.13%，大市成交821億港元。 國企指數前收報5,484點，跌73點或1.33%。恆生科技指數前收報3,253點，跌89點或2.68%。 即月期指前收報16,159點，高水3點。 A股，上證收報2,911點，升45點或1.56%;深成指收報8,902點，升82點或0.93%。 外圍市況 美股休市。 活躍交易所買賣基金（ETF）近況︰ 美國金融市場周一因假期休市，國際油市缺乏方向，中東局勢持續緊張，以及原油需求疲弱的影響相互抵消，國際油價靠穩。 倫敦布蘭特期油收市轉升0.11%，報83.56美元。周二結算的紐約3月期油在電子交易時段升30美仙，每桶報79.49美元。上周累計，布蘭特與紐約期油分別升1.5%與3%。 若持有與石油相關ETF的投資者，可留意上述消息。 港股精選模擬組合︰ 優勢：各股票相關性不一，降低整個組合波動性；有高增長性、有防守性、穩定派息型股票；行業分散度高，降低行業週期性影響；10只股票，可分散因單一股票下跌而大幅影響表現的風險。 美股精選模擬組合︰ 優勢：各股票相關性不一，降低整個組合波動性；有高增長性、有防守性、穩定派息型股票；行業分散度高，降低行業週期性影響；10只股票，可分散因單一股票下跌而大幅影響表現的風險。 港股點評 2024年2月19日評級：未評級 中國石油(0857.HK) 中國石油截於2023年9月30日首三季度業績，營業總收入為2.28萬億元人民幣，按年跌7.1%，股東應佔利潤為1.32萬億元人民幣，按年增9.8%，每股基本盈利為0.72元人民幣，按年增9.8%。經營活動所產生之現金流為3,410億元人民幣，按年增8.8%，淨資產收益率為9.28%，總資產為2.78萬億，按年增4.2%。 期內集團原油產量706.0百萬桶，按年增4.3%，其中國內產量583.8百萬桶，按年增1.2%，海外產量122.2百萬桶，按年增22.1%。可銷售天然氣產量3,657十億立方英尺，按年增6.1%，其中國內3,514十億立方英尺，按年增6.6%，海外142.9十億立方英尺，按年跌4.0%，油氣當量產量1,315百萬桶，按年增5.1%，其中國內1,169百萬桶，按年增3.8%，海外146百萬桶，按年增16.8%。 銷售數據方面，第三季汽油、煤油、柴油總銷售量為125,624千噸，按年增13.4%，當中汽油銷量51,516千噸，按年增17.0%，煤油銷量14,295千噸，按年增49.7%，柴油銷量59,813千噸，按年增4.6%。來自國內總銷售量為93,079千噸，按年增17.2%。在中國經濟漸回復增長情況下，帶動市場需求回暖。 中國石油共擁有22,509座加油站數，及19,453座便利店數量。 以5.88港元股價來算，在港上市市值約為1,194億港元，市盈率(TTM)約為5.88倍，近5年平均市盈率(TTM)約為10.75倍，目前估值低於近5年平均水平。 中國石油多年來亦有派發股息，最近17年平均股息收益率約為4.58%，目前股息收益率則約為8.82%，高於過往17年平均。 新股動態 新股時間表 已通過上市聆訊的待招股股份 每日美元債追蹤 隔夜新聞回顧，望投資者留意： 市場概覽： 納瓦利內遺孀呼籲究責普京，歐盟將對俄羅斯實施新制裁。紅海緊張局勢升級，胡塞武裝襲擊更多英、美船隻，擊落美軍無人機。歐盟執委會副主席：中國需在WTO全球貿易規則改革談判中發揮建設作用。中國週二將公佈2月LPR，路透調查顯示非對稱降息預期火熱。傳一嗨租車正考慮赴美IPO，融資至多3億美元。 中資美元債：投資級指數上漲0.03%，高收益指數上漲0.05%。美國高收益指數上漲0.00%，美國投資級指數下跌0.00%。 投資級方面：中資美元債投資級交易清淡但有買家支援，活躍券利差收窄2-5個基點，美國適逢假期休市。科技板塊，繼上周強勁反彈後今天表現疲軟。國企和金融板塊表現較好，AMC板塊有實錢買盤支撐，東方等名字利差收緊2-3個基點。投資級房地產市場相對平靜，萬科小幅上漲0.25pt。 高收益方面：中資美元債高收益市場整體相對平靜。中國房地產方面，普洛斯中國(GLPCHI26)大幅上漲3-4pt，下午私銀買盤開始獲利了結有小幅走弱。金地、新城、萬達、金輝等名字的短債仍然有買家支持。工業板塊，複星短債有買家支持，小幅上漲1-2pt。澳門博彩業債券仍表現良好，在私銀的賣盤支持下普遍上漲0.25-0.5pt。 來源：美元債跟蹤 免責聲明及披露 行業投資評級強於大市：未來6~12個月內行業指數相對大盤漲幅10％以上； 同步大市：未來6-12個月內行業指數相對大盤漲幅-10％至10％之間；弱於大市：未來6-12個月內行業指數相對大盤跌幅10％以上。公司投資評級 買入：未來6-12個月內公司股價潛在漲幅15％以上；增持：未來6-12個月內公司股價潛在漲幅5％至15％；中性：未來6-12個月內公司股價潛在漲幅-5％至5％；減持：未來6-12個月內公司股價潛在漲幅-5％至15％；賣出：未來6-12個月內公司股價潛在跌幅-15％以上。並無要約/建議/受信關係 本報告所載資料及資料只供參考用途，並不構成任何證券、金融產品或工具要約、招攬、建議、意見或任何保證。相關的資料及資料亦未有考慮任何特定個人的投資目標、財務狀況及具體需要。對部分的司法管轄區或國家而言，分發、發行或使用本報告會抵觸當地法律、法則、規定、或其他註冊或發牌的 規例。本報告不是旨在向該等司法管轄區或國家的任何人或實體分發或由其使用。分析員聲明 本報告準確表述了分析員及其發行人對所提及的證券之個人觀點及意見。分析員所得報酬的任何組成部分無論是在過去、現在及將來均不會直接或間接地與本報告所表述的具體建議或觀 點相聯繫；分析員獨立於任何業務部門並不直接受監管及彙報予投資銀行業務等業務部門。本報告所述任何上市公司或其他協力廠商都沒有或沒有承諾向他們提供與本報告有關的任何補償或其他利益。本報告的分析員並無擔任本報告所述上市公司之高級職員。此外，分析員確認，無論是他們本人還是他們的關聯人士(按香港《證券及期貨事務監察委員會持牌人或註冊人操 守準則》的相關定義)沒有擔任本報告所述的高級職員；亦無擁有有關證券的任何權益；並沒有在發表本報告30日前處置或買賣該等證券；不會在發表本報告後3個工作日內處置或買賣本報告中所提及的該等股票。風險披露 投資涉及風險，金融產品價格有可能會大幅波動，價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取 利潤，反而可能會招致損失，往績數字並非未來表現的指標。結構性產品可能並無抵押品，如發行人無力償債或違約投資者可能無法收回全部或部分應收款項，產品價格可以急升或急跌，投資者有機會蒙受投資全部損失。投資前應考慮投資產品是否切合本身的投資需要。若有需要應諮詢其他獨立專業人士之意見，方可作出有關投資決定。 權益披露 中州國際證券有限公司(“中州國際”或“本公司”)，為香港證監會第一類及第四類受規管活動之持牌機構。中州國際及其關聯公司為一家綜合性、從事投資銀行、經紀人業務的金融集團，在過去12個月內與報告中提到的公司可能存在投資銀行業務／財務顧問的關係。因此，本公司在於編制本報告時，會盡可能避免利益衝突及影響對相關公司的評價的事件。唯投資者應注意本報告可能存在的可能影響客觀性及利益衝突的情況，本公司將不會承擔任何責任。中州國際及其關聯公司可能持有本報告所述上市公司的任何類別的普通股證券1%或以上的財務權益。 衝突披露 中州國際、其關聯公司和/或其關聯公司的管理人員、董事及員工可能持有本報告所提及的任何證券或任何相關的投資。並可能不時增持或減持此類證券或投資。中州國際和其關聯公司可能是本報告中所提及的任何公司證券或投資的造市商，或者曾經承銷這些公司的證券，或者為這此公司提供或尋求提供任何投資銀行或承銷服務。互聯網通訊並不完全穩妥或保密，相關通訊可能會被截斷、干擾或在傳送時失敗以及亦可會被誤解或出現錯誤。所載資料並無核查 內容純粹為提供資料而編寫，並未經過任何司法管轄區的任何監管機構審閱。所述資料及資料均來自本公司認為可靠的公開來源所得。然而，我們並無核查有關資料，而有關資料可能並不完 整或準確。本公司所提供的資料所載的意見、估計及其他資訊可在未經事先通知的情況下更改或撤回。本公司及其關聯公司、其董事或雇員（「相關方」）並不就本報告所載之聲明、資料及內容的準確性、及時性和完整性做出任何明示或隱含之聲明或保證。 商標及版權 本報告所載的商標、標識及服務商標乃資料的所有內容的版權均屬於本公司擁有，任何人士及機構在未取得本公 司書面同意前不得更改、複製、發放、刊登或下載，或用於商業或公眾用途。