【生猪日报】降温引发市场挺价情绪 期货多空博弈增加

1 / 4 农产品事业部 农产品研发报告 生猪日报 2024年2月19日 【生猪日报】降温引发市场挺价情绪 期货多空博弈增加 今日昨日变化今日昨日变化河南（0）14.3314.330.00山西14.0514.08-0.03湖北（0）14.1014.100.00辽宁14.1514.150安徽（300）14.4014.53-0.13吉林13.9513.850.1湖南（100）13.7013.95-0.25黑龙江13.9013.780.12四川（-200）13.8514.20-0.35福建14.8014.90-0.1江西（100）13.6514.3-0.65广东14.7015.03-0.33山东（0）14.614.580.02广西(-200)13.8014.20-0.4江苏（500）14.7814.95-0.17云南13.0013.30-0.3河北（-100）14.414.40.00贵州13.7013.90-0.2内蒙（-800）1413.850.15陕西(-300)13.9814.00-0.02浙江（1100）14.9315.15-0.22均价14.1314.26-0.13合约今日昨日变化合约今日昨日变化LH011632016345-25LH071562515445180LH031360013490110LH09162001616040LH05145501446585LH11162551622530本周上周变化今日昨日变化仔猪价格50544659LH3-5-950-97525母猪价格153815380LH5-7-1075-980-95现货养殖利润（自繁自养）-31.24-205.20173.96LH7-9-575-715140现货养殖利润（外购仔猪）103.23-100.89204.12LH9-11-120-18565昨日今日变化屠宰量（头）1159901241888198生猪价格日报2024/2/19现货价格母猪/仔猪价格合约价差屠宰端期货价格 现货信息：节后全国生猪现货贸易开始逐步恢复正常，春节期间，猪价先涨后跌一定程度反应了短期生猪市场供需矛盾仍然不太明显的特点。节假日期间各地区生猪价格跌幅普遍在0.5-1.5元/公斤不等，下跌幅度和历史正常时期没有太大差异，季节性走势来看，后续可能仍有下行空间。今日东北地区13.9-14.15元/公斤，上涨0.1-0.12元/公斤；华北地区14.05-14.6元/公斤，整体小幅震荡；华东地区14.4-14.93元/公斤，下跌0.13-0.22元/公斤；华南地区13.8-14.7元/公斤，下跌0.33-0.4元/公斤；西南地区13-13.85元/公斤，下跌0.2-0.35元/公斤。年后猪价回落一定程度引发养殖户抵触情绪，养殖户整体出栏不积极，南方地区规模场产量仍然较大，更多以走量为主，因此价格还是会有下行压力。需求方面整体淡季特征明显，价格支撑主要因素在于情绪公众号二维码 银河农产品及衍生品 负责人：蒋洪艳 021-65789251 联络对接：贾瑞林 021-65789256 粕猪研究：陈界正 油脂研究：陈界正 棉禽研究：刘倩楠 白糖油运：黄 莹 玉米鸡肉：刘大勇 本报告主笔：陈界正 期货从业证号： F3045719 投资者咨询从业证号： Z0015458 :021-60329673 chenjiezheng_qh@chinastock.com.cn 2 / 4 农产品事业部 农产品研发报告 以及潜在的二次育肥托底。现货方面主要关注短期寒潮以及消费的差异影响。今日市场再度出现收储相关信息，但更多还是以轮换为主，加之量级本身也相对较小，因此实际影响应该比较有限。 今日生猪期货绝对价格波动不大，但日内波幅比较明显，05合约增仓上行，近远月价格整体走势都相对偏强，可能一定程度与资金交易后市猪价上涨有较大关系，参照当前03合约绝对价格来看，盘面已经呈现贴水，而现货近期还有反弹潜力，因此下跌会明显受限。并且，短期价格偏低后市场还有潜在的二次育肥动力，因此期货整体走势偏强。但我们认为近期生猪价格本身不具备大幅反转的基础，仅靠情绪拉动支撑可能会比较有限，策略上仍然以05合约等待高点布局空单，09合约逢低布局多单为主。 交易策略： 单边：短期盘面近月仍然贴水现货，同时近期降温也会导致对现货价格带来上涨预期，因此盘面预计整体走势会相对偏强。但策略上做多意义不大，仍然建议跟随基本面等待高点后抛空为主。同时09合约如果出现低点，建议买入 套利：LH35在-1000附近考虑试仓正套 期权：卖LH2405-C-15500持有（以上观点仅供参考，不作为入市依据) 3 / 4 农产品事业部 农产品研发报告 相关图表12,000.0 00013,000.0 00014,000.0 00015,000.0 00016,000.0 00017,000.0 00018,000.0 00019,000.0 000生猪盘面结构2024-02-192024-01-122023-12-122023-11-102023-10-19-4000-3000-2000-1000010002000300005/2706/2107/1508/0909/0209/2810/2911/2312/1701/1202/0803/08元/吨LH35价差2203-22052303-23052403-2405-8000-6000-4000-2000020004000600080001000001/0201/2602/2003/1604/1005/0705/3106/2707/1808/1109/0409/2811/0111/2912/27现货-032021202220232024-100001000200030004000147101316192225283134374043464952元/头自繁自养利润201320142015201620172018201920202021202220232024-2000-100001000200030001591317212529333741454953元/头外购仔猪利润201320142015201620172018201920202021202220232024-10000-500005000100001500010,000.0 00015,000.0 00020,000.0 00025,000.0 00030,000.0 00035,000.0 00040,000.0 000期现货价格走势现货-主力生猪主连现货价 4 / 4 农产品事业部 农产品研发报告 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn 邮箱：yhqhgtsyb@chinastock.com.cn 电话：400-886-7799