港股晨报

中州國際證券有限公司研究部 市場判斷及回顧 市場判斷 恆指近日反覆回升至近16,300點水平；人民銀行於2月5日降準0.5個百份點；12月6日，穆迪下調香港信用評級展望至負面；人民銀行1月維持5年期LPR至4.20%，維持1年期LPR至3.45%；市場消化近年中國的反壟斷法、政策、監管、內房債務等風險因素。 另一方面，美聯儲1月維持利率不變，處於5.25%-5.50%區間，會後聲明指已結束加息周期，但仍未預備好減息行動；美聯儲公佈12月份議息紀要，表明預料今年將減息多次，但仍不抹殺加息可能性；美國1月CPI同比3.1%，高於預期的2.9%；另外環球多個央行收緊貨幣政策；此外以巴及俄烏地緣政治局勢緊張；外圍繼續影響恆指表現。 市場回顧 恆指高開63點或0.39%，報16,008點，隨即曾倒跌約7點，其後再度轉升，並升幅擴大，最多升約304點，最終恆指半日報16,242點，升298點或1.87%；午後升幅擴大，最終恆指全日收16,340點，升395點，或2.48%，大市成交707億港元。 國企指數前收報5,558點，升147點或2.73%。恆生科技指數前收報3,342點，升119點或3.71%。 即月期指前收報16,352點，高水12點。 A股休市。 外圍市況 美國1月PPI同比0.9%，高於預期的0.6%，1月核心PPI同比2.0%，高於預期的1.6%，1月建築許可1.470百萬，低於預期的1.509百萬，美元指數跌至近104.1，美國十年期國債收益率升至近4.299%，美股週五下跌，道瓊斯工業平均指數收38,628點，跌145點或0.37%;標普500指數報5,006點，跌24點或0.48%;納斯達克指數報15,776點，跌131點或0.82%。 活躍交易所買賣基金（ETF）近況︰ 地緣局勢緊張，抵消國際能源署(IEA)預測需求放緩的負面影響，國際油價周五扳升，連升日數延伸至兩天。 紐約3月期油收市升1.16美元或1.49%，報79.19美元，上周累計升3.06%。倫敦布蘭特期油收市升61美仙或0.74%，報83.47美元，上周累計漲1.56%。 若持有與石油相關ETF的投資者，可留意上述消息。 港股精選模擬組合︰ 優勢：各股票相關性不一，降低整個組合波動性；有高增長性、有防守性、穩定派息型股票；行業分散度高，降低行業週期性影響；10只股票，可分散因單一股票下跌而大幅影響表現的風險。 美股精選模擬組合︰ 優勢：各股票相關性不一，降低整個組合波動性；有高增長性、有防守性、穩定派息型股票；行業分散度高，降低行業週期性影響；10只股票，可分散因單一股票下跌而大幅影響表現的風險。 港股點評 2024年2月19日評級：未評級 中國石油(0857.HK) 中國石油截於2023年9月30日首三季度業績，營業總收入為2.28萬億元人民幣，按年跌7.1%，股東應佔利潤為1.32萬億元人民幣，按年增9.8%，每股基本盈利為0.72元人民幣，按年增9.8%。經營活動所產生之現金流為3,410億元人民幣，按年增8.8%，淨資產收益率為9.28%，總資產為2.78萬億，按年增4.2%。 期內集團原油產量706.0百萬桶，按年增4.3%，其中國內產量583.8百萬桶，按年增1.2%，海外產量122.2百萬桶，按年增22.1%。可銷售天然氣產量3,657十億立方英尺，按年增6.1%，其中國內3,514十億立方英尺，按年增6.6%，海外142.9十億立方英尺，按年跌4.0%，油氣當量產量1,315百萬桶，按年增5.1%，其中國內1,169百萬桶，按年增3.8%，海外146百萬桶，按年增16.8%。 銷售數據方面，第三季汽油、煤油、柴油總銷售量為125,624千噸，按年增13.4%，當中汽油銷量51,516千噸，按年增17.0%，煤油銷量14,295千噸，按年增49.7%，柴油銷量59,813千噸，按年增4.6%。來自國內總銷售量為93,079千噸，按年增17.2%。在中國經濟漸回復增長情況下，帶動市場需求回暖。 中國石油共擁有22,509座加油站數，及19,453座便利店數量。 以5.88港元股價來算，在港上市市值約為1,194億港元，市盈率(TTM)約為5.88倍，近5年平均市盈率(TTM)約為10.75倍，目前估值低於近5年平均水平。 中國石油多年來亦有派發股息，最近17年平均股息收益率約為4.58%，目前股息收益率則約為8.82%，高於過往17年平均。 新股動態 新股時間表 已通過上市聆訊的待招股股份 每日美元債追蹤 隔夜新聞回顧，望投資者留意： 市場概覽： 李強主持召開國務院第三次全體會議，討論《政府工作報告》稿，對做好開年工作進行動員據新華社，國務院總理李強2月18日主持召開國務院第三次全體會議，討論擬提請十四屆全國人大二次會議審議的政府工作報告，並對做好開年工作進行動員。李強指出，本屆政府履職之初，就旗幟鮮明提出要當好貫徹黨中央決策部署的執行者、行動派、實幹家。無論是在今年工作中，還是在本屆政府的整個任期中，都必須堅定不移踐行這一定位，並在履職盡責中不斷豐富實踐內涵、實現新的提升。 國家金融監管總局上海監管局：打通融資卡點、堵點，構建多維度金融服務暢通管道 國家金融監管總局上海監管局發佈關於實施“融資暢通工程”優化營商環境進一步支持上海經濟金融高品質發展的通知。其中提到，要打通融資卡點、堵點，構建多維度金融服務暢通管道。2024年力爭年末貸款餘額突破1.3萬億元。 國有六大行部署落實城市房地產融資協調機制，獲取、對接項目超8200個 據澎湃新聞，國有六大銀行先後宣佈積極部署落實城市房地產融資協調機制。按照公開信息披露，工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵儲銀行等六大國有銀行中，除了郵儲銀行未披露獲取、對接的清單專案外，五家銀行目前至少獲取、對接了超過8200個專案。 國家發改委：將會同有關方面採取更多務實舉措不斷優化民營經濟發展環境 2月12日，據新華社，國家發改委將會同有關方面採取更多務實舉措，不斷優化民營經濟發展環境，切實解決民營企業發展困難，提振民營企業發展信心。國家發改委要求加快推進民營經濟促進法立法進程，狠抓促進民營經濟發展各項政策落實落地。完善面向民營企業的資訊發佈機制，加大專案推介力度，鼓勵和吸引更多民間資本參與國家重大工程和補短板專案建設。 來源：DMI 昨日新債定價:無 免責聲明及披露 行業投資評級強於大市：未來6~12個月內行業指數相對大盤漲幅10％以上； 同步大市：未來6-12個月內行業指數相對大盤漲幅-10％至10％之間；弱於大市：未來6-12個月內行業指數相對大盤跌幅10％以上。公司投資評級 買入：未來6-12個月內公司股價潛在漲幅15％以上；增持：未來6-12個月內公司股價潛在漲幅5％至15％；中性：未來6-12個月內公司股價潛在漲幅-5％至5％；減持：未來6-12個月內公司股價潛在漲幅-5％至15％；賣出：未來6-12個月內公司股價潛在跌幅-15％以上。並無要約/建議/受信關係 本報告所載資料及資料只供參考用途，並不構成任何證券、金融產品或工具要約、招攬、建議、意見或任何保證。相關的資料及資料亦未有考慮任何特定個人的投資目標、財務狀況及具體需要。對部分的司法管轄區或國家而言，分發、發行或使用本報告會抵觸當地法律、法則、規定、或其他註冊或發牌的 規例。本報告不是旨在向該等司法管轄區或國家的任何人或實體分發或由其使用。分析員聲明 本報告準確表述了分析員及其發行人對所提及的證券之個人觀點及意見。分析員所得報酬的任何組成部分無論是在過去、現在及將來均不會直接或間接地與本報告所表述的具體建議或觀 點相聯繫；分析員獨立於任何業務部門並不直接受監管及彙報予投資銀行業務等業務部門。本報告所述任何上市公司或其他協力廠商都沒有或沒有承諾向他們提供與本報告有關的任何補償或其他利益。本報告的分析員並無擔任本報告所述上市公司之高級職員。此外，分析員確認，無論是他們本人還是他們的關聯人士(按香港《證券及期貨事務監察委員會持牌人或註冊人操 守準則》的相關定義)沒有擔任本報告所述的高級職員；亦無擁有有關證券的任何權益；並沒有在發表本報告30日前處置或買賣該等證券；不會在發表本報告後3個工作日內處置或買賣本報告中所提及的該等股票。風險披露 投資涉及風險，金融產品價格有可能會大幅波動，價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取 利潤，反而可能會招致損失，往績數字並非未來表現的指標。結構性產品可能並無抵押品，如發行人無力償債或違約投資者可能無法收回全部或部分應收款項，產品價格可以急升或急跌，投資者有機會蒙受投資全部損失。投資前應考慮投資產品是否切合本身的投資需要。若有需要應諮詢其他獨立專業人士之意見，方可作出有關投資決定。 權益披露 中州國際證券有限公司(“中州國際”或“本公司”)，為香港證監會第一類及第四類受規管活動之持牌機構。中州國際及其關聯公司為一家綜合性、從事投資銀行、經紀人業務的金融集團，在過去12個月內與報告中提到的公司可能存在投資銀行業務／財務顧問的關係。因此，本公司在於編制本報告時，會盡可能避免利益衝突及影響對相關公司的評價的事件。唯投資者應注意本報告可能存在的可能影響客觀性及利益衝突的情況，本公司將不會承擔任何責任。中州國際及其關聯公司可能持有本報告所述上市公司的任何類別的普通股證券1%或以上的財務權益。 衝突披露 中州國際、其關聯公司和/或其關聯公司的管理人員、董事及員工可能持有本報告所提及的任何證券或任何相關的投資。並可能不時增持或減持此類證券或投資。中州國際和其關聯公司可能是本報告中所提及的任何公司證券或投資的造市商，或者曾經承銷這些公司的證券，或者為這此公司提供或尋求提供任何投資銀行或承銷服務。互聯網通訊並不完全穩妥或保密，相關通訊可能會被截斷、干擾或在傳送時失敗以及亦可會被誤解或出現錯誤。所載資料並無核查 內容純粹為提供資料而編寫，並未經過任何司法管轄區的任何監管機構審閱。所述資料及資料均來自本公司認為可靠的公開來源所得。然而，我們並無核查有關資料，而有關資料可能並不完 整或準確。本公司所提供的資料所載的意見、估計及其他資訊可在未經事先通知的情況下更改或撤回。本公司及其關聯公司、其董事或雇員（「相關方」）並不就本報告所載之聲明、資料及內容的準確性、及時性和完整性做出任何明示或隱含之聲明或保證。 商標及版權 本報告所載的商標、標識及服務商標乃資料的所有內容的版權均屬於本公司擁有，任何人士及機構在未取得本公 司書面同意前不得更改、複製、發放、刊登或下載，或用於商業或公眾用途。