苹果周报：春节消费尚可 短暂补库待续

苹果周报2024年2月18日中财期货农产品组 观点逻辑 本周节后一周，产地交易恢复，价格西稳东弱。得益于春节假期支撑，销区礼盒走货好于预期，产地尤其是西部近期有少量补库甚至炒货现象，支撑西部价格，山东苹果性价比不及西部，价格稍弱。 从三方库存数据显示库存低于近年同期水平，但结构上却不利于苹果后市，尤其是果农货和差货占比高，春节期间果商对后市悲观不外采，自己货为主，果农或差货主动降价却去库不甚理想。 胡逾之（F03088707，Z0019564） hyz@zcfutures.com 上海市浦东新区陆家嘴环路958号23楼(200120) 消费端大宗水果行情本周开始回落，柑橘类沙糖桔春节短暂上涨后开始回落，实地走访了解礼盒柑橘也不再少数，对苹果替代明显，加之未来数日全国中东部地区雨雪冰冻天气，恐影响到苹果消费。 期货围绕基本面稳现实弱预期和交割两个维度展开博弈，市场对后者的担忧恐成为后期焦点，目前维持8000-8500元/吨区间振 荡，高抛低吸参与为主。 操作建议： 2019.1.22区间内高抛低吸 风险因素： 1、苹果春节去库良好年后补库2、01合约交割复检情况 一、策略推荐 二、市场回顾 上周周报题目是节前产销尚可，节后预期仍差。策略期货预计仍是区间振荡，维持近期观点即关注反弹后的试空机会。日报中随着盘面重新走低至8000附近我们及时提示空单止盈离场，基本走势符合预期。苹果期货405合约本周先抑后扬，再连续多个交易日阴跌后，跌破8000元/吨，周二周三迎来小幅减仓上行走势，周四重回偏弱震荡，至周四收盘涨7元至8052元/吨；2401合约交割月结束，最后一日的交割结算价8690元/吨，接近西部交割成本，同比上月2312合约交割月交割结算均价9508元/吨，下跌不少，2403合约本周表现稍强收盘在8453元/吨，东西部地区交割分歧继续，近期01合约交割复检阶段，从目前了解复检结果不甚理想，有合格品也是临近标准，市场对未来几个合约的交割颇为担忧。 三、基本面情况分析 3.1现货价格 资料来源：卓创资讯、中财期货 产地苹果现货价格西稳东弱，随着春节备货走货行情结束，产地交易逐步开市交易。得益于春节期间终端市场不错的走货，节后产地迎来一波短暂的补货行情，春节过后客商整体采购积极性尚可，也有部分客商出现炒货等情况。卓创资讯显示，陕西洛川果农统货70#起步半商品仍是4-4.7元/斤不等。山东烟台栖霞果农统货80#一二级均价下调0.1元至3.3-5.5元/斤不等。 资料来源：农业农村部、中财期货 终端市场上，据农业农村部重点监测的6种水果平均价格上周均价7.33元/公斤，较前一周的7.46继续小幅回落，低于去年同期水平。分项看6种水果，除葡萄外，其余均有回落。 替代水果沙糖桔本周均价7.56元/公斤，较上周的8.03回落，远高于去年同期的6.75元/公斤，春节前产地沙糖桔价格有所涨价，采购积极性提升，采摘工人紧缺导致短时间供需错配，节后价格回落；鸭梨本周5.93元/公斤，低于去年同期的7.6，上周6.01； 销区市场富士苹果稳中稍强，上周突破9块大关到9.12元/公斤，节后略有回落8.96，略高于去年同期的8.65，高频数据显示，截止2月18日，农业农村部富士苹果批发均价8.83元/公斤，近期基本上在8.5-9元/公斤区间波动。本周批发市场已经开市，由于春节走货可以，档口老板反馈得到证实，近两日产区有客商提前采购补货现象，整体市场比预期要好比去年春节稍差。但苹果现货库存压力仍不小，有产区代办反馈节前客商大都装自己货为主，果农货仍有较大库存。 3.2现货库存及去库情况 资料来源：卓创资讯、中财期货 春节期间没有发布库存数据，最新的数据还是节前最后一起，截止到2024年2月8日全国冷库目前存储量约为700.59万吨，去库存率为21.48%，低于去年同期720万吨和22年同期719万吨，绝对数据上已经偏低，但今年结构矛盾仍较明显，由于对后期现货预期不佳，果商大都销售 自有货源为主，导致果农货和质量较差货源去库慢占比高；本周（20240201-0208）冷库单周出库量为28.74万吨，单周出货量低于上周。 节后和产业人士了解，终端批发商反馈春节走货尚可，近两日产区有客商提前采购补货现象，整体市场比预期要好比去年春节稍差。但也有反馈苹果现货库存压力仍不小，有产区代办反馈节前客商大都装自己货为主，果农货仍有较大库存。预计节后补货短暂支撑现货价格后后期仍有回落压力。 四、天气对新季苹果的影响 现阶段苹果晚富士开始去库加速阶段，新季果树进去休眠期，天气的影响逐步褪去，主要集中在影响市场走货量上来，整个春节假期天气气温回升，有助于人员流通带动果品礼盒走货，节后天气将迎来一波降温潮恐对苹果走货产生不利影响。 过去10天（2月8-17日），全国大部地区降水量较常年同期偏少；江淮西部、江南西部和北部以及重庆、广西北部、广东东部、新疆北部等地累计降水量有5～30毫米，全国其余大部地区降水量一般不足3毫米或无降水。过去10天，全国大部地区平均气温较常年同期偏高1～3℃，其中内蒙古中东部、东北地区及河南等地的部分地区偏高4～7℃；青藏高原气温偏低1～2℃， 未来10天（2月18-27日），黄淮、江汉、江淮、江南、华南及贵州东部、四川盆地东部、西藏东南部等地累计降水量有15～50毫米，部分地区有60～90毫米，其中江南北部、江淮西部等地局地有100～120毫米；西北地区、华北大部、东北地区大部累计降水量有3～8毫米，陕西、山西、吉林、辽宁东部等地的部分地区有10～20毫米，局地30毫米左右；上述大部地区降水量较常年同期偏多5成至1倍以上。未来10天，新疆、西北地区、内蒙古、华北、黄淮、江淮、江汉、江南西部及贵州东部、广西北部等地平均气温较常年同期偏低1～3℃，其中新疆北部、陕西、山西南部、黄淮、江汉及湖南西北部等地的部分地区偏低4～6℃；江南东部、华南大部及云贵高原大部等地平均气温较常年同期偏高1～3℃，局地偏高4～5℃。 总之，过去十天全国大部降水偏少，气温偏高；寒潮将影响我国大部地区中东部有大范围雨雪冰冻天气，降水降温天气在北方地区对于苹果消费影响偏弱。 中财期货有限公司 地址：上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼总机：021-68866688传真：021-68866666全国客服：400 888 0958网站： 济南营业部 浙江分公司杭州市体育场路458号中财金融广角二楼电话：0571-56080568http://www.zcqh.com 山东省济南市历下区文化东路63号恒大帝景9号楼11楼1119A室电话：0531-83196200 江苏分公司南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室电话：025-58836800 无锡营业部江苏省无锡市运河东路555-1808电话：0510-81665833 郑州营业部河南省郑州市金水区未来路69号未来公寓707、716、816室电话：0371-65611075 中原分公司郑州市郑东新区东风南路东、金水东路北2号楼1单元12层1205室电话：0371-60979630 成都分公司成都市高新区天府大道中段500号东方希望天祥广场A座2703室电话：028-62132736 太原营业部山西综改示范区太原学府园区长治路306号火炬创业大厦B座8005室电话：0351-7091380 长沙营业部湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦508-510室电话：0731-85559932 上海陆家嘴环路营业部中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路958号23楼2301室电话：021-38606688 南昌营业部江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602室电话：0791-88457727 上海襄阳南路营业部上海市徐汇区襄阳南路365号B栋205室电话：021-61701609 北京海淀营业部北京市海淀区莲花苑5号楼11层1117、1119-1121室电话：010-63942832 合肥营业部合肥市庐阳区淮河路288号香港广场1306、1307室电话：0551-62651811 深圳营业部深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209电话：0755-82881599 唐山营业部唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804室电话：0315-2210860 天津营业部天津市和平区马场道114号中财金融广角二楼电话：022-58228153 山东省日照市东港区济南路257号兴业财富广场B座10楼电话：0633-2297817 重庆营业部重庆市江北区庆云路6号（国金中心T5）510单元电话：023-88698700 赤峰营业部内蒙古赤峰市红山区万达广场A地块1B号楼012010电话：0476-5951789 厦门营业部福建省厦门市思明区梧村街道后埭溪路28号（皇达大厦）7楼F单元电话：0592-5630235 沈阳营业部沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座905室电话：024-31872007 武汉营业部 武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层电话：027-85666911 常州营业部常州市钟楼区怀德中路48-601-6002、6003、6004电话：0519-86805786 西安营业部 南通营业部江苏南通市崇山区中南世纪城34栋2202、2203室电话：0513-81183555 西安市碑林区和平路22号中财金融大厦304、307电话：029-87938499 杭州营业部 宁波营业部浙江省宁波市慈溪市古塘街道承兴大厦7-2-1电话：0574-63032202 特别声明： 敬请参阅最后一页之特别声明7本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。