农林牧渔行业周报：春节期间猪价先涨后跌

本周热点：春节期间猪价先涨后跌。据新牧网，春节期间猪价呈现先涨后跌趋势，除夕（2024年2月9日）猪价为15.18元/kg，随后一路上涨至正月初五（2024年2月14日）的15.42元/kg，涨幅达到1.60%，正月初八（2024年2月17日）猪价有所下跌，为14.9元/kg。通常春节期间生猪购销不畅，由于集团场与屠宰场处于放假状态，市场交易量偏低，因此春节前期的猪价并不具备统计意义，随着假期进入尾声，主流规模猪企与屠宰场开工，适重生猪出栏明显增加，叠加节后消费进入淡季，猪价在真实的供需基本面下将再度走弱。 生猪养殖：据新牧网，正月初八（2024/2/17）肉猪出栏价14.9元/kg，较节前（2024/2/9）下跌1.8%，节后市场交投恢复，供强需弱将主导猪价走势，猪价或继续弱势运行，进而加速产能去化。当前周期与估值均位于低位，安全边际较高，建议关注生猪养殖板块的配置机会，关注牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、唐人神等。 家禽养殖：白羽肉鸡方面，春节前毛鸡、鸡产品分别8.02元/公斤、9.85元/公斤，周环比分别下跌0.2%、持平。鸡苗本周价格4.54元/只，周环比上涨14.4%。往后看2022年低祖代更新量链条式反应仍在发生，关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份。黄羽肉鸡方面，黄鸡产能持续调整，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。 种植与农产品：转基因品种审定落地，公示期后将正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力十分值得期待。 养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大集团、禾丰股份；疫苗方面关注非洲猪瘟疫苗商业化进程。 风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险。 本周观点 行情回顾：节前农业跑输大盘2.2个百分点 春节前一周（2024/02/08）农业板块上涨3.6%，跑输沪深300指数2.2个百分点。个股方面，涨幅前三的为德康农牧、瑞普生物、普莱柯；跌幅前三的为正虹科技、开创国际、西部牧业。 图表1：春节前农业板块跑输大盘2.2个百分点 图表2：春节前动物保健板块上涨8.8% 图表3：春节前一周农林牧渔个股涨跌幅一览 本周热点 春节期间猪价先涨后跌。据新牧网，春节期间猪价呈现先涨后跌趋势，除夕（2024年2月9日）猪价为15.18元/kg，随后一路上涨至正月初五（2024年2月14日）的15.42元/kg，涨幅达到1.60%，正月初八（2024年2月17日）猪价有所下跌，为14.9元/kg。 各地春节前后各地猪价走势情况如下： 图表4：春节期间猪价运行情况与开工猪价预期 通常春节期间生猪购销不畅，由于集团场与屠宰场处于放假状态，市场交易量偏低，因此春节前期的猪价并不具备统计意义，随着假期进入尾声，主流规模猪企与屠宰场开工，适重生猪出栏明显增加，叠加节后消费进入淡季，猪价在真实的供需基本面下将再度走弱。 核心观点 生猪养殖：据新牧网，正月初八（2024/2/17）肉猪出栏价14.9元/kg，较节前（2024/2/9）下跌1.8%，节后市场交投恢复，供强需弱将主导猪价走势，猪价或继续弱势运行，进而加速产能去化。当前周期与估值均位于低位，安全边际较高，建议关注生猪养殖板块的配置机会，关注牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、唐人神等。 家禽养殖：白羽肉鸡方面，春节前毛鸡、鸡产品分别8.02元/公斤、9.85元/公斤，周环比分别下跌0.2%、持平。鸡苗本周价格4.54元/只，周环比上涨14.4%。往后看2022年低祖代更新量链条式反应仍在发生，关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份。黄羽肉鸡方面，黄鸡产能持续调整，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。 种植与农产品：转基因品种审定落地，公示期后将正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力十分值得期待。 养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大集团、禾丰股份；疫苗方面关注非洲猪瘟疫苗商业化进程。 农业数据跟踪 生猪：节前生猪价格下跌，猪肉价格上涨 春节前生猪价格下跌。春节前（2024/02/08）全国瘦肉型肉猪出栏价15.16元/kg，较上周下跌5.5%；春节前（2024/02/09）猪肉平均批发价22.96元/kg，较上周上涨3.6%。 图表5：春节前全国瘦肉型肉猪出栏价15.16元/kg，较上周下跌5.5% 图表6：春节前猪肉平均批发价22.96元/kg，较上周上涨3.6% 生猪养殖亏损扩大。春节前(2024/02/09)自繁自养头均盈利-108.15元/头，较上周减少76.91元/头；外购仔猪头均盈利34.62元/头，较上周减少68.61元/头；出售仔猪毛利4.23元/头，较上周增加46.82元/头。 图表7：春节前自繁自养头均盈利-108.15元/头，较上周减少76.91元/ 图表8：出售仔猪毛利4.23元/头，较上周增加46.82元/头 生猪体重下降、仔猪价格上升。春节前(2024/01/26)全国白条猪肉平均宰后均重90.69公斤，周环比下降0.1%；春节前(2024/02/06)15kg仔猪全国市场价33.6元/公斤，周环比上升3.2%。 图表10：春节前15kg仔猪全国市场价33.6元/公斤，较上周上涨 图表9：春节前全国白条猪肉平均宰后均重90.69公斤，周环比下跌0.1% 家禽：节前肉鸡苗价格上涨，鸡产品价格持平 商品代鸡苗价格上涨。春节前（2024/01/28）父母代鸡苗价格36.33元/套，周环比上涨1%；春节前(2024/02/09)肉鸡苗价格4.54元/只，较上周上涨14.4%。 图表11：春节前父母代鸡苗价格36.33元/套，周环比上涨1% 图表12：春节前肉鸡苗价格4.54元/只，较上周上涨14.4% 肉鸡价格下跌，鸡肉价格持平。春节前(2024/02/09)主产区白羽肉鸡平均价8.02元/公斤，较上周下跌0.2%；春节前(2024/02/09)主产区鸡产品平均价9.85元/公斤，较上周持平。 图表13：春节前白羽肉鸡平均价8.02元/公斤，较上周下跌0.2% 图表14：春节前鸡产品平均价9.85元/公斤，较上周持平 肉鸡养殖利润增加，屠宰利润增加。春节前(2024/02/09)父母代种鸡养殖利润1.84元/只，较上周增加0.57元/只；肉鸡养殖利润0.47元/只，较上周增加0.1元/只；屠宰利润-0.42元/只，较上周增加0.09元/只。 图表15：春节前父母代种鸡养殖利润1.84元/只，较上周增加0.57元/只 图表16：春节前屠宰利润-0.42元/只，较上周增加0.09元/只 817鸡苗价格下跌。春节前(2024/02/08)主产区817鸡苗平均价1.03元/只，较上周下跌2.8%；主产区817肉杂鸡平均价8.76元/公斤，较上周下跌1.1%。 图表17：春节前817鸡苗平均价1.03元/只，较上周下跌2.8% 图表18：春节前817肉杂鸡平均价8.76元/公斤，较上周下跌1.1% 大宗：外糖价格下跌，美玉米价格下跌 图表19：春节前国内玉米现货价2419.02元/吨，较上周上涨0.4% 图表20：本周CBOT玉米收盘价429.5美分/蒲式耳，较上周下跌0.2% 图表21：春节前国内小麦现货价2769.44元/吨，较上周上涨0.1% 图表22：本周CBOT小麦收盘价559.25美分/蒲式耳，较上周下跌6.4% 图表23：春节前国内粳稻现货价3056元/吨，较上周持平 图表24：本周CBOT糙米收盘价1856.5美分/英担，较上周下跌1.8% 图表25：春节前国内大豆现货价4768.42元/吨，较上周下跌0.9% 图表26：本周CBOT大豆收盘价1177.5美分/蒲式耳，较上周下跌0.6% 图表27：春节前国内豆粕现货价3454.86元/吨，较上周下跌0.5% 图表28：春节前一级豆油现货价7753.33元/吨，较上周下跌1.0% 图表29：春节前国内菜粕现货价2574.21元/吨，较上周下跌1.9% 图表30：春节前国内进口四级菜油现货价7865元/吨，较上周下跌0.8% 图表31：春节前国内24度棕榈油现货价7361.67元/吨，较上周上涨 图表32：本周BMD棕榈油收盘价3806林吉特/吨，较上周下跌1.9% 图表33：春节前南宁白糖现货价6630元/吨，较上周上涨0.5% 图表34：本周NYBOT11号糖收盘价22.55美分/磅，较上周下跌6.0% 图表35：春节前国产鱼粉现货价12575元/吨，较上周持平 图表36：春节前进口鱼粉现货价13258.7元/吨，较上周持平 风险提示 农产品价格波动风险：农产品极易受到天气影响，若发生较大自然灾害，会影响销售情况、运输情况和价格走势。 疫病风险：畜禽类价格的阶段性波动易受到疫病等因素影响。 政策风险：农业政策推进的进度和执行过程易受非政策本身的因素影响，造成效果不及预期，影响行业变革速度和公司的经营情况。 行业竞争与产品风险：公司产品（种子、疫苗等）的推广速度受到同行业其他竞争品的影响，可能造成销售情况不及预期。