家电行业周报（2024W06）：春节家电换新消费火热，关注内需复苏

评级及分析师信息 根据中信行业分类，本周（2024.02.05-2024.02.08）家电板块周涨跌幅+3.97%，其中白电/黑电/小家电/厨 电板 块分别+3.45%/+8.10%/+6.96%/+3.95%。2024年至今家电板块累计涨 跌 幅+1.90%， 其 中 白 电/黑 电/小 家 电/厨 电 板 块 分 别+11.42%/-8.20%/-12.08%/-6.04%。 ►重点动态 苏宁易购发布春节消费数据，门店以旧换新订单增长2倍。春节长假期间，苏宁易购门店以旧换新订单量同比增长2倍，“追新逐大”“家务减负”“即买即送”需求高，大屏电视、大容量冰箱冷柜、智能清洁家电、潮流数码产品销售火热。数据显示，2月10日至16日，苏宁易购门店大容量智能冰箱销售量同比增长超50%，80英寸以上大屏电视销售量同比增长超120%。能够“解放双手，省心减负” 的洗地机、洗碗机、智能门锁成为家居生活的“新三样”，春节假期苏宁易购门店销售量同比增长超70%。 联系电话： 【浙江美大】：关于对外投资设立控股子公司的公告 浙江美大实业股份有限公司于2024年2月4日与浙江鑫集品牌管理有限公司在浙江省海宁市签订了《关于设立浙江美大电子商务有限公司之合资合同》,由公司与鑫集公司 共同投资设立浙江美大电子商务有限公司，注册资本人民币1000万元，其中公司出资600万元，持有合资公司60%股权；鑫集公司出资400万元，持有合资公司40%股权。美大电子商务公司成立后，成为公司合并报表范围内的控股子公司。 【倍轻松】：关于以集中竞价交易方式回购公司股份达到总股本1%暨回购进展公告 2024年02月07日，深圳市倍轻松科技股份有限公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计回购公司股份1,028,920股，占公司总股本85,945,419的比例为1.2%，与前次披露数相比增加1.12%，回购成交的最高价为28.93元/股，最低价为21.51元/股，支付的资金总额为 人民币24,991,421.61元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。►投资建议 从各个板块来看，我们认为1）出口链：低基数效应下家电出口有望维持较高增速，建议关注外销复苏超预期的苏泊尔；性价比优势突出，渠道、品类持续扩张的vesync；扫地机出海正当时，高端策略奏效，海外势能明显提升的石头科技。2）工具方向：考虑到海外工具渠道去库存尾声，下 游渠 道有望进入补库周期，美国降息预期下地产相关需求望迎复苏，国 内相关公司有望迎来收入拐点；长期看，户外动力工具锂电化趋势下，相关锂电OPE公司份额有望持续提升；建议关注国内工具企业如巨星科技、泉峰控股等。3）高股息低估 值方 向：考虑到国内白电行业发展进入相对成熟阶段，格局相对稳定，相关龙头公司增长稳健、现金流稳定，具有长期稳定的分红策略，同时部分标的估值具有一定性比价比，建议关注国内白电企业如美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电、长虹美菱等。 ►风险提示 原材料价格上涨风险、需求不及预期风险、汇率波动影响、第三方数据失真风险、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 正文 1.投资建议.......................................................................................................................................................................................................42.行情数据.......................................................................................................................................................................................................43.奥维数据跟踪..............................................................................................................................................................................................54.上下游数据跟踪.........................................................................................................................................................................................84.1.原材料数据..............................................................................................................................................................................................84.2.海运运价及汇率.....................................................................................................................................................................................95.重点动态.......................................................................................................................................................................................................96.风险提示....................................................................................................................................................................................................10 图表目录 图1家电板块周度涨跌幅.........................................................................................................................................................................4图2家电板块年累计涨跌幅.....................................................................................................................................................................4图3家电板块年走势..................................................................................................................................................................................5图4空调线上销售额及增速.....................................................................................................................................................................5图5空调线下销售额及增速.....................................................................................................................................................................5图6冰箱线上销售额及增速.....................................................................................................................................................................6图7冰箱线下销售额及增速.....................................................................................................................................................................6图8洗衣机线上销售额及增速................................................................................................................................................................6图9洗衣机线下销售额及增速................................................................................................................................................................6图10油烟机线上销售额及增速..............................................................................................................................................................7图11油烟机线下销售额及增速..............................................................................................................................................................7图12集成灶线上销售额及增速..........................................................................................