红枣周报：市场无明显驱动，红枣区间震荡为主

红枣周报 红枣 市场无明显驱动，红枣区间震荡为主 核 心 观 点 本 周 （2024.1.29-2.4） 多 空 双 方 均 无 明 显 驱 动 ， 但节 前 利 空 情绪 发 酵，上 证 指数、文 华 商品 指 数 均 创 下阶 段 新 低，商 品 市场整 体偏弱运 行 ，受 此 影 响 红 枣期 价 整 维 持 弱势 整 理 态 势 。 姓 名 ：毕 慧宝 城 期货 投 资 咨 询 部从 业 资格 证 号 ：F0268536投 资 咨询 证 号 ：Z0011311电 话 ：0411-84807266邮 箱 ：bihui@bcqhgs.com 节 前 备货 期 基 本 结 束，现 货 市场 交 易 氛 围 大幅 消 减，成 交 价格 及成 交 量整 体 持 稳。期 货 仍深 度 贴 水 现 货并 于 仓 单 成 本线 附 近 维 稳，基差 持 续走 强。节 后 补货 需 求 形 成 的提 振 预 期 或 一定 程 度 受 到 商品 市 场整 体 表现 影 响。短 期 期价 伴 随 节 前 资金 逐 步 离 场 或波 幅 有 限，区 间 震荡 为 主，建 议 做好 仓 位 管 理，轻 仓 过节。后 市 仍需 重 点 关 注 年后 补 货、客 商 库存 及 产 区 天 气情 况 。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 短 期 操作 建 议：为 控 制假 期 持 仓 风 险，多 单（若 有）依 据 建仓 价格 逢 高离 场 观 望 为 宜。建 议 产业 客 户 积 极 利用 基 差 缺 口 依据 前 期 套 保建 仓 成本 积 极 点 价 销售，或 仓 单成 本 线 以 下 逢低 布 局 多 单 接货，现 货市 场 销售 。 （ 仅 供参 考 ， 不 构 成任 何 投 资 建 议） 正文目录 1市场回顾.................................................................41.1周度综述................................................................41.2基差走势................................................................41.3月间价差................................................................51.4仓单....................................................................62现货市场................................................................73结论....................................................................8 图表目录 图1基差走势图（单位：元/吨）........................................................................................................4图2月间价差走势图（单位：元/吨）................................................................................................5图3注册仓单数（单位：张）..............................................................................................................6图4仓单变动趋势图（单位：张）......................................................................................................6表1崔尔庄新枣报价（单位：元/件；10kg）....................................................................................8 1市场回顾 1.1周度综述 本 周 红 枣 主 销 区 节 前 集 中 备 货 临 近 尾 声 ， 下 游 市 场 到 货 量 及 购 销 氛 围 显 著消 减，现 货 价格 整 体 稳 中 偏弱，市 场 仍以 消 化 旧 季 陈枣 为 主，旺 季 不旺 特 征 较为 显 著。盘 中 表现 来 看，多 空 双方 均 无 明 显 驱动，但节 前 利空 情 绪 发 酵，上 证指 数、文 华 商品 指 数 均 创 下阶 段 新 低，商 品 市场整 体偏 弱运 行，受 此 影响 红 枣期 价 整 维 持 弱 势 震 荡 整 理 态 势 。 主 力CJ2405合 约 周 一 开 盘 受 情 绪 性 扰 动 再 创阶 段 新低，随 后 投机 资 金 持 续 减仓 离 场 期 价 暂时 企 稳，当 前 成本 线 附 近 维 持低位 区 间震 荡。周 中 最低 价12650元/吨，最 高 价13050元/吨，周 五 收盘 于12780元/吨 ， 收 盘 价 较 上 周 跌 落35点 （-0.27%） ， 成 交 量 较 上 周 减 少19181手（-12.30%） ， 持仓 量 较 上 周 降低5199手 （-8.65%） 。 1.2基差走势 本 周05合 约 期现 基 差 维 持 强势，以 河 北崔 尔 庄 市 场 特级 灰 枣 报 价 作为 现 货参 考 价格，以 红 枣05合 约 收盘 价 作 为 期 货参 考 价 格，截 至2024年2月4日 当周 ，05基 差 为1420元/吨 ， 期现 基 差 继 续 维持 深 度 贴 水 状态 。 数据来源：宝城期货金融研究所 1.3月间价差 本 周 红 枣 期 货 各 合 约 间 价 差 基 本 维 持 稳 定 ， 小 幅 波 动 。 以 收 盘 价 为 基 准 ，截 至 本周 五，03-05月 间 贴水 幅 度 收 缩5点 至240元/吨、05-07月 间 贴水 幅 度扩 大5点 至175元/吨、05-09月 间 贴水 幅 度 收 缩25点 至235元/吨。依 据 一般成 本 测 算 ， 当 前 各 合 约 间 无 显 著 套 利 价 值 。 投 资 者 可 关 注03-05月 间-280元/吨 以 下正 套 机 会 。 数据来源：宝城期货金融研究所 1.4仓单 数据来源：宝城期货金融研究所 数据来源：宝城期货金融研究所 本 周 标 准 仓 单 注 册 量 较 上 周 增 加183张 （ 折 合915吨 ） ， 其 中A单+54张（270吨；+2.12）、B单+75张（375吨；+0.77%）、C单+8张（40吨；+0.22%）、D单+46张 （230吨 ；+1.97%） 。 标 准 仓单 注 册 及 有 效预 报 总 量 截 至本 周 五 共 计19802张（折 合99010吨）。截 至 目 前 红 枣 期 货 累 计 注 销976张 仓 单 ， 折 合4880吨 。伴 随 期 价 大 幅 回 落 ，基 差 贸易 促 进 仓 单 提前 流 向 现 货 市场，仓 单 较往 年 提 前 注 销特 征 明 显。随 春 节假 期 临近 ， 工 厂 仓 库陆 续 放 假 ， 仓单 注 册 、 注 销业 务 将 逐 步 趋于 停 滞 。 2现货市场 本 周 批发 市 场 日 均 到货 量 显 著 降 低， 批 发 价 格 整体 稳 中 偏 弱 。 广 州 如 意 坊 市 场 本 周 日 均 到 货 量 及 成 交 价 格 较 上 周 持 平 ， 走 货 情 况 一 般 。据 弘 毅 物 产 ， 参 考 价 特 级16.3元/公 斤 、 一 级13.8-14.3元/公 斤 （ 稳 ） 、 二级12.8元/公 斤 （稳 ） 。 随 着 春 节 临 近 物 流 即 将 停 运 ， 河 北 崔 尔 庄 市 场 本 周 日 均 到 货 量 及 成 交 量 较上 周 明显 消 减，成 交 价格 与 上 周 相 比小 幅 回 落，特 级、一 级、三 级 成交 价 均 下调0.1元/公 斤 ， 二 级 价 格 持 稳 。 水 洗 新 枣 价 格 如 表 所 示 。 新 季 土 枣 参 考 价 ：顶 级20-24元/公 斤 、 超 特19-20元/公 斤 、 特 级17元/公 斤 、 一 级14-15元/公 斤 。 3结论 本 周（2024.1.29-2.4）多 空 双方 均 无 明 显 驱动，但节 前 利空 情 绪 发 酵，上证 指 数、文 华 商品 指 数 均 创 下阶 段 新 低，商 品 市场整 体偏 弱运 行，受 此 影响 红枣 期 价整 维 持 弱 势 整理 态 势 。 节 前 备 货 期 基 本 结 束 ， 现 货 市 场 交 易 氛 围 大 幅 消 减 ， 成 交 价 格 及 成 交 量 整体 持 稳。期 货 仍深 度 贴 水 现 货并 于 仓 单 成 本线 附 近 维 稳，基 差 持续 走 强。节 后补 货 需求 形 成 的 提 振预 期 或 一 定 程度 受 到 商 品 市场 整 体 表 现 影响。短 期 期价 伴 随 节 前资 金 逐 步 离 场或 波 幅 有 限，区 间 震荡 为 主，建 议 做好 仓 位 管 理，轻 仓 过节 。 后市 仍 需 重 点 关注 年 后 补 货 、客 商 库 存 及 产区 天 气 情 况 。 短 期 操 作 建 议 ： 为 控 制 假 期 持 仓 风 险 ， 多 单 （ 若 有 ） 依 据 建 仓 价 格 逢 高 离场 观 望为 宜。建 议 产业 客 户 积 极 利用 基 差 缺 口 依据 前 期 套 保 建仓 成 本 积 极 点价销 售 ，或 仓 单 成 本 线以 下 逢 低 布 局多 单 接 货 ， 现货 市 场 销 售 。 （ 仅 供参 考 ， 不 构 成任 何 投 资 建 议） 获 取 每 日期 货策 略 推 送 客 户 不 应 视 本 报 告 为 作 出 投 资 决 策 的 惟 一 因 素 。 本 报 告 中 所 指 的 投 资 及 服 务 可 能 不 适 合 个 别 客 户 ， 不 构 成 客 户私 人 咨 询 建 议 。 本 公 司 未 确 保 本 报 告 充 分 考 虑 到 个 别 客 户 特 殊 的 投 资 目 标 、 财 务 状 况 或 需 要 。 本 公 司 建 议 客 户应 考 虑 本 报 告 的 任 何 意 见 或 建 议 是 否 符 合 其 特 定 状 况 ， 以 及 （ 若 有 必 要 ） 咨 询 独 立 投 资 顾 问 。 在 任 何 情 况 下 ，本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 并 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议 。 在 任 何 情 况 下 ， 本 公 司 不 对 任 何 人 因 使 用 本 报告 中 的 任 何 内 容 所 引 致 的 任 何 损 失 负 任 何 责 任 。 若 本 报 告 的 接 收 人 非 本 公 司 的 客 户 ， 应 在 基 于 本 报 告 作 出 任 何投 资 决 定 或 就 本 报 告 要 求 任 何 解 释 前 咨 询 独 立 投 资 顾 问 。