银行业月度跟踪：银行板块逆市上涨6.2%，录得超额收益12.5%；股份行、城商行表现更优

月度行情回顾与分析

银行板块表现

• 整体趋势：本月股票市场整体下跌，沪深300指数下跌6.3%，而银行板块逆市上涨6.2%，成为涨幅最大的板块，相较于沪深300指数录得12.5%的超额收益，展现出银行股良好的防御属性。
• 个股表现：A股银行股中，股份行和城商行领涨。涨幅最高的5只个股分别是中信银行、北京银行、南京银行、成都银行、招商银行，涨幅分别为18.34%、12.58%、12.47%、11.28%、10.39%。

行业政策动态

• 货币政策：央行重启PSL，降准0.5个百分点，并下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率各0.25个百分点。
• 房地产政策：发布支持住房租赁市场的意见，建立房地产融资协调机制，发布经营性物业贷新规，筛选房地产项目给予融资支持，并调整上海外环外的限购政策。
• 资本市场：推动市值纳入央企国企考核评价体系，强调金融高质量发展。

上市银行重点公告

• 人事变动：重庆银行董事长变更，由执行董事、行长代为履行职责。
• 高管增持：江阴银行、常熟银行的部分高管增持股份。
• 董事会换届：南京银行、厦门银行完成董事会换届选举。
• 股权变动：江南水务成为江阴银行的第一大股东。
• 股份收购：瑞丰银行收购嵊州瑞丰村镇银行部分股份。
• 债务工具发行：中国银行计划发行1,500亿元人民币的减记型债务工具。

资金价格变化

• 国债：一年期和十年期到期收益率下降，期限利差扩大。
• 银票转贴现利率：上升，半年期国股行和城商行分别上升115bp和114bp。
• 同业存单利率：整体下降4bp至2.52%。

信用风险跟踪

• 违约情况：本月信用债违约数量和金额均有所上升。
• 地产公司：万科、正荣地产等公司面临较大的下月兑付压力，但整体来看，2月份到期债务相比1月份有所减少。
• 城投公司：涉及违规违法行为的城投公司案例出现。

投资建议

• 城农商行：推荐基本面确定性大的优质城农商行，如江苏银行、常熟银行、瑞丰银行等。
• 大型银行：考虑经济弱复苏背景下，选择高股息率的大型银行。
• 经济复苏预期：关注宁波银行、招商银行和平安银行作为经济复苏预期下的核心资产。

风险提示

• 经济下滑超预期的风险，可能导致经济恢复不及预期。