银行业月度跟踪：板块取得1.3%超额收益，大行表现较好

银行业月度跟踪报告摘要

市场表现与收益

• 整体市场表现：本月股票市场各板块普遍下跌，沪深300指数下跌3.3%，银行板块下跌2.0%，表现出相对较高的稳定性，获得1.3%的超额收益。
• 板块估值：国有行、股份行、城商行、农商行的PB估值分别为0.60、0.53、0.60和0.56，与上月相比分别变动2、-1、-3和-4个基点。

A股银行股表现

• 涨跌情况：A股银行股中，交通银行、南京银行、建设银行、工商银行、农业银行涨幅靠前，分别达到5.96%、5.92%、5.11%、4.97%、4.76%。
• 外资持股变动：本月外资整体减少了对银行股的持仓，具体来看，加仓比例最高的前三名是中信银行、成都银行、长沙银行，减仓比例最高的也是这些银行。

政策动态

• 央行行长发言：提及考虑明确以央行短期操作利率为主政策利率，并强调了LPR改革，以及债券市场发展的条件成熟问题。
• 支持科技创新：国家金融监管总局允许六大行投资大基金三期，证监会推出了“科创板八条”，旨在支持具有关键核心技术的企业上市。

上市银行公告

• 人事变动：包括张毅担任建设银行行长、王志恒辞去多个职务、张宝江担任交通银行行长。
• 股本变动：齐鲁银行、瑞丰银行分别解禁了首次公开发行的限售股。

资金价格与信贷环境

• 国债收益率：国债一年期和十年期到期收益率分别下降至1.54%和2.21%，期限利差上升至0.67%。
• 票据直贴利率：月底出现翘尾上升现象，表明贷款投放情况良好。

信用风险跟踪

• 违约情况：6月共7家企业的8支信用债发生违约或展期，违约数量增加但金额减少。
• 地产公司关注：恒大、江苏中南建设集团、碧桂园下月到期债务规模较大。

投资建议

• 稳健性与防御性：银行股具备稳健和防御性特征，拥有高股息和国有金融机构的投资价值。
• 投资策略：
  • 推荐估值便宜的优质城农商行，如江苏银行、常熟银行、瑞丰银行、渝农商行、沪农商行、南京银行和齐鲁银行。
  • 关注大型银行，如农业银行、中国银行、邮储银行、工商银行、建设银行、交通银行，因其高股息率和经济复苏背景下的受益能力。
  • 在经济复苏预期较强的背景下，可考虑宁波银行、招商银行、兴业银行作为核心资产。

风险提示

• 经济下滑超预期的风险。
• 经济恢复不及预期的风险。
• 数据更新不及时带来的潜在风险。

以上摘要概述了银行业在当月的表现、政策动态、上市银行公告、资金价格变动、信用风险跟踪以及投资建议，同时指出了潜在的风险因素。