地产链化工品追踪系列报告（2024-01）：多产品春节前供需两弱

多产品春节前供需两弱 证券研究报告 行业研究 2024年2月5日 本期内容提要： ➢下游地产行业方面： ➢国房景气指数和化工产品价格存在一定相关性。2023年12月，全国房地产开发景气指数为93.36，同比下降0.95点，环比下降0.05点；2024年1月，中国化工产品价格指数(CCPI)均值为4584.45，同比下降5.46%，环比下降0.78%。 洪英东化工行业分析师执业编号：S1500520080002联系电话：+86 010-83326848邮箱：hongyingdong@cindasc.com ➢商品房销售面积累计同比持续下降，销售金额累计同比下降。2023年12月，商品房销售面积累计同比下降0.09%，其中住宅下降0.08%，办公楼下降0.09%，商业营业用房下降0.12%；商品房销售额累计同比下降0.07%，其中住宅下降0.06%，办公楼下降0.13%，商业营业用房下降0.09%。 尹柳化工行业研究助理联系电话：+86010-83326712邮箱：yinliu@cindasc.com ➢2023楼市收官：16家房企销售规模过千亿元。中指研究院最新发布的榜单显示，2023年百强房企全年销售总额62791亿元，共诞生“千亿房企”16家。2023年，百亿以上阵营企业数量减少。其中，销售额超千亿房企16家，较2022年同期减少4家，销售额均值2214.2亿元；百亿房企116家，较2022年同期减少14家。保利发展以4207亿元成为榜首，也是唯一的“4000亿房企”；万科、中海、华润、绿城均跻身于“3000亿阵营”。2023年，百亿房企仍在重点布局一、二线城市。30家百亿代表企业的一、二线城市业绩贡献合计占比达85.4%，较上年提升了3.4个百分点。具体来看，一线城市销售额贡献占比连续两年上升，2023年较上年增加2.46个百分点至21.6%；二线城市小幅上升至63.8%；三四线城市市场则持续承压，2023年较上年下降3.3个百分点。（来自21经济网、证券时报） ➢上游化工产品方面： ➢（1）玻璃产业链：2024年1月，浮法平板玻璃月均价为2038.17元/吨，环比增长1.48%，同比增长18.77%；重质纯碱均价为2501.59元/吨，环比下降15.19%，同比下降11.55%；轻质纯碱均价为2313.23元/吨，环比下降16.94%，同比下降14.27%；纯碱期 货 结 算 价 为2179.91元/吨 ， 环 比 下 降19.37%， 同 比 下 降28.98%。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 ➢（2）水泥产业链：2024年1月，水泥价格指数为342.95，环比下降1.04%，同比下降22.02%；减水剂月均价为3726.14元/吨，环 比增长0.38%，同比减少6.85%；聚羧酸减水剂单体TPEG月均价为7245.16元/吨，环比增长1.33%，同比减少3.44%。 ➢（3）涂料产业链：2024年1月，钛白粉月均价格为15744.59元/吨，环比下降1.08%，同比增长4.39%。 ➢（4）保温材料产业链：2024年1月，纯MDI价格为19900.00元/吨 ， 环 比 下 降2.52%， 同 比 增 长11.38%；聚 合MDI价 格 为15581.82元/吨，环比增长0.20%，同比增长5.73%。 ➢（5）家居产业链：2024年1月，TDI价格为16645.24元/吨，环比增长0.53%，同比下降13.53%。 ➢（6）型材管材产业链：2024年1月，聚乙烯价格为8174.82元/吨，环比增长0.92%，同比下降0.16%。；聚丙烯粉料价格为7189.14元/吨，环比下降2.27%，同比下降5.12%；聚丙烯粒料价格为7406.77元/吨，环比下降1.09%，同比下降5.70%；PVC电石法价格为5424.00元/吨，环比下降2.00%，同比下降10.93%；PVC乙烯法价格为5884.45元/吨，环比下降1.41%，同比下降8.12%。 ➢（7）胶粘剂产业链：2024年1月，DMC价格为14872.73元/吨，环比增长5.98%，同比下降11.47%；PVA价格为11134.00元/吨，环比增长2.37%，同比下降21.53%。 ➢风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；行业周期下原材料成本增长或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险 目录 下游房地产对化工品影响较大...........................................................................................................5玻璃产业链（平板玻璃+纯碱）........................................................................................................8水泥产业链（水泥+减水剂）..........................................................................................................11涂料产业链（油漆+钛白粉）..........................................................................................................14保温材料产业链（聚合MDI+纯MDI）.........................................................................................16家居产业链（TDI）..........................................................................................................................18型材管材产业链（PVC+PP+PE）...................................................................................................19胶黏剂产业链（PVA+有机硅）.......................................................................................................22风险因素............................................................................................................................................24 图目录 图1：国房景气指数及CCPI...................................................................................................................................5图2：商品房销售面积变化情况...........................................................................................................................5图3：商品房销售额变化情况................................................................................................................................5图4：房地产开发产业链中的主要化工品.........................................................................................................6图5：房地产上游化工品价格月度表现.............................................................................................................6图6：平板玻璃产业链..............................................................................................................................................8图7：平板玻璃价格（元/吨）..............................................................................................................................8图8：纯碱产业链.......................................................................................................................................................9图9：重质纯碱及轻质纯碱价格（元/吨）.......................................................................................................9图10：纯碱期货价格（元/吨）..........................................................................................................................10图11：水泥产业链...................................................................................................................................................11图12：水泥价格指数..............................................................................................................................................11图13：萘系减水剂产业链.....................................................................................................................................12图14：聚羧酸减水剂产业链................................................................................................................................1