利好地产政策持续释放，节后需求有望回升

2024年2月5日 核心观点： 分析师 贾亚萌：010-80927680：jiayameng_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130523060001 浮 法 玻 璃 ：价 格 增 长 ，需 求 进 一 步 减 少 。本 周 浮 法 玻 璃 价 格 小 幅 上 涨 。需 求方 面 ，本 周 市 场 需 求 进 一 步 转 弱 ，下 游 加 工 厂 放 假 停 工 增 加 ，市 场 刚 需 减 少 ，中 下 游 备 货 支 撑 当前 浮 法 玻 璃 市 场 需 求 。供 给 方 面 ，本 周 浮 法 玻 璃 供 给 量 较 上周 有 所 增 加；周 内 企 业 库 存 小 幅 增 长 ，本 周 浮 法 玻 璃 企 业 库 存 环 比 增 长0.81%，整 体处 于 历 史 较 低 水 平 。短 期 随 着 春 节 假 期 临 近 ，市 场 交 投 将 停 滞 ，刚 需 采 购需 求 进 一 步 减 少 ，浮 法 玻 璃 价 格 维 稳 运 行 ；中 长 期 地 产 保 交 楼 有 望 延 续 ，玻 璃需 求 有 上 行 预 期。 玻 璃 纤 维 ：粗 纱 、电 子 纱价 格 暂 稳 。本 周粗 纱 报 价 平 稳 运 行 ，近 期 粗 纱 下 游需 求 逐 步 停 滞 ，深 加 工 厂 备 货 基 本 结 束 ，市 场 需 求 进 一 步 减 少 。本 周 电 子 纱 价格 稳 定 运 行 ，市 场 需 求 以 按 需 采 购 为 主 ，多 数 厂 家 出 货 一 般 。当 前 成 本 水 平 较高 ，对 价 格 有 一 定 支 撑 ，粗 纱 库 存 较 高 ，企 业 去 库 压 力 较 大 。短 期 来 看 ，市 场需 求 疲 软 叠 加 厂 家 去 库 压 力 ，价 格 或 将 维 持 弱 势 运 行 。中 长 期 来 看 ，玻 璃 纤 维下 游产 业 持 续 扩 张 ， 行 业 仍 有 较 大 发 展 空 间。 消 费 建 材 ：部 分 地 区 优 化 住 房 限 购 ，利 好 消 费 建 材 需 求 释 放 。2023年 全 年建 筑 及 装 潢 材 料 类 零 售 额 同 比 下 降7.8%，其 中12月 单 月 同 比 下 降7.5%，环 比 增 加10.39%，12月 受 年 底 竣 工 旺 季 影 响 ，消 费 建 材 零 售 端 需 求 有 较 明 显改 善 。近 期 地 产 利 好 政 策 持 续 加 码 ，住 建 部 提 出 各 城 市 可 因 地 制 宜 调 整 地 产 政策 后 ，广 州 、上 海 、苏 州 陆 续 发 布 优 化 住 房 限 购 通 知 ，有 望 带 动消 费 建 材 需 求增 加 。此 外 ，消 费 建 材 龙 头 企 业 根 据 市 场 需 求 不 断 调 整 销 售 策 略 及 产 品 结 构 ，加 速 推 进 渠 道 下 沉 及 零 售 业 务 市 场 规 模 ，企 业 市 占 率 有 望 不 断 提 升 。建 议 关 注消 费 建 材 龙 头 企 业。 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 【银河建材】行业周报_各城市因地制宜调整地产政策，建材行业需求有望回升_20240129【银河建材】行业周报_需求接近收尾，关注春季开工需求恢复_20240122【银河建材】行业周报_地产利好政策继续加码有望带动需求增长_20240112【银河建材】行业周报_城中村加速推进，带动建材需求增长_20240108 投资 建 议 ：消 费 建 材 ：推 荐 后 地 产 周 期 下 有 望 在 存 量 房 、 城 市 更 新 以 及 区 域性 基 建 需 求 提 升 中 受 益 的 行 业 龙 头 企 业 东 方 雨 虹 （002271.SZ） 、 公 元 股 份（002641.SZ）、北 新 建 材（000786.SZ）、伟 星 新 材（002372.SZ）、科 顺 股份 （300737.SZ） 。水 泥 ：关 注 受 益 于 基 建 高 增 速 及 后 续 地 产 开 工 回 暖 下 需 求增 长 的 水 泥 龙 头 企 业 海 螺 水 泥（600585.SH）、华 新 水 泥（600801.SH）、上 峰水 泥（000672.SZ）、冀 东 水 泥（000401.SZ）。玻 璃 ：建 议 关 注 多 业 务 布 局 的玻 璃 龙 头 旗 滨 集 团（601636.SH）、凯 盛 新 能（600876.SH）。玻 璃 纤 维 ：推 荐产 能 进 一 步 扩 张 的 玻 纤 龙 头 中 国 巨 石 （600176.SH） 。新 材 料 ：建 议 关 注 工 业胶 需 求 高 增 长 的 硅 宝 科 技 （300019.SZ） 。 风 险 提 示 ：原 料 价 格 大 幅 波 动 的 风 险 ； 下 游 需 求 不 及 预 期 的 风 险 ； 行 业 新 增产 能 超 预 期 的 风 险 ； 地 产 政 策 推 进 不 及 预 期 的 风 险 。 目录 一、行业要闻..............................................................................................................................................................................3二、行业数据..............................................................................................................................................................................5三、行情回顾..............................................................................................................................................................................7四、核心观点..............................................................................................................................................................................9五、风险提示..............................................................................................................................................................................9六、附录....................................................................................................................................................................................10 一、行业要闻 1.四 川 省 水 泥 协 会 召 开2024年 工 作 座 谈 会 2024年2月1日 ， 四 川 省 水 泥 协 会2024年 工 作 座 谈 会 在 成 都 召 开 。 四 川 省 水 泥 协 会 理 事 长 薄 克 刚 指 出，四 川 水 泥 行 业 主 要 问 题 有 三 个 方 面 。一 是 产 能 过 剩 愈 加 突出 。2023年 产 能 利 用 率60%以 下 ， 水 泥 产 量 下 降3%左 右 ， 熟 料 产 量 下 降6%左 右 。 二 是 错 峰 生 产遭 遇 困 境 。错 峰 生 产 优 异 成果 被 市 场 需 求 不 足 和 生 产 线 超 产 发 挥 所 抹 杀 。错 峰 生 产 任 务 完 成 两 极 分化 非 常 严 重 ， 部 分 单 位 错 峰 天 数 不 足 ， 自 律 意 识 不 够 ， 缺 乏 行 业 责 任 担 当 ， 仍 有26家 企 业 未 完 成行 业 要 求 的 年 度 错 峰 任 务 。三 是 信 息 工 作 举 步 维 艰 。水 泥 行 业 基 层 信 息 收 集 非 常 困 难 ，行 业 分 析 没有 基 础 数 据 支 撑 ， 许 多 会 员 单 位 以 企 业 运 行 数 据 属 于 企 业 机 密 为 由 不 予 对 外 提 供 。 此 外 ，薄 克 刚 建 议 ， 一 是 严 肃 错 峰 生 产 工 作 纪 律 ， 对 没 有 完 成2023年 错 峰 生 产 任 务 的 企 业 进行 约 谈 ，公 开 通 报 相 关 情 况 。二 是 恳 请 经 济 和 信 息 化 厅 和 生 态 环 境 厅 尽 快 对《 水 泥 行 业 常 态 化 错 峰生 产 管 理 实 施 细 则 》进 行 审 查 、备 案 ，并 以 部 门 名 义 印 发 。三 是 统 筹 推 进 水 泥 行 业 高 质 量 发 展 ，在行 业 数 字 化 、用 能 管 理 、碳 管 理 、节 能 减 排 措 施 、超 低 排 放 改 造 、固 废 协 同 处 置 等 方 面 开 展 调 查 研究 ，出 台《 四 川 省 水 泥 行 业 高 质 量 发 展 实 施 意 见 》，推 动 水 泥 行 业 结 构 调 整 转 型 升 级 和 高 质 量 发 展 。 经 济 和 信 息 化 厅 材 料 工 业 处 处 长 卿 家 胜 表 示 ， 接 下 来 将 从 完 善 错 峰 生 产 细 则 、 推 进 智 改 数 转 、技 术 创 新 、 安 全 生 产 等 方 面 着 手 促 进 行 业 健 康 有 序 发 展 。 新 闻 链 接 ：https://www.dcement.com/article/202402/221100.html 2.2024年 湖 北 省 级 重 点 项 目 清 单 出 炉 1月31日 从 湖 北 省 发 展 改 革 委 获 悉 ， 第 一 批 《2024年 省 级 重 点 项 目 清 单 》 已 正 式 印 发 ， 涉 及项 目725个 ，计 划 总 投 资3.49万 亿 元 ，项 目 数 量 和 总 投 资 额 较2023年 均 大 幅 提 升 。2024年首 批 省级 重 点 项 目 涵 盖 基 础 设 施 、新 兴 产 业 、重 大 产 业 、绿 色 生 态 、民 生 社 会 等 重 点 领 域 ，助 力 湖 北 进 一步 畅 通 “ 大 动 脉 ” 、 建 强 产 业 链 、 做 优 生 活 圈 。 2024年第 一 批 省 级 重 点 项 目 共725个 ， 相 比2023年 第 一 批502个 项 目 增 加44.4%； 计 划 总 投资34869亿 元 ， 相 比2023年 增 长45.8%； 年 度 计 划 投 资4494亿 元 ， 相 比2023年 增 长44.5%。其中 ， 新 开 工 项 目215个 ， 续 建 项 目404个 ， 前 期 推 进 项 目106个 。 从 项 目 投 向 领 域 来 看 ，重 大 基 础 设 施 项 目339个 ，占 比 近 五 成 ，计 划 总 投 资22259亿 元 ，年 度计 划 投 资2298亿 元 。 新 闻 链 接 ：https://www.dcement.co