建材行业行业周报：利好地产政策持续释放，消费建材需求恢复可期

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_research] 行业周报● 建材行业 2023年1月15日 [table_main] 公司深度报告模板 利好地产政策持续释放，消费建材需求恢复可期 建材 推荐（维持评级） 核心观点  水泥：短期需求停滞，价格平稳运行。本周水泥价格继续下降，临近春节，下游工地陆续停工，水泥需求显著下降，本周磨机开工负荷有一定下降，全国水泥磨机开工符合均值为16.63%，环比上周下降4.40个百分点，需求低迷导致价格进一步走低。供给方面，大多数省份已经进入冬季错峰停窑阶段，本周熟料库容率为70.15%，环比增加0.35个百分点，库存处于历史高位水平。下周水泥企业及下游工地陆续放假，水泥需求及供给变动不大，预计后续两周内水泥价格将保持平稳运行。等地春季来临水泥市场需求的复苏，建议关注水泥南方区域龙头企业。  浮法玻璃：备货拉动价格小幅上涨，保交楼下需求有望恢复。本周浮法玻璃价格继续上涨，涨幅较上周有所扩大。需求方面，本周中下游节前备货拉动价格上涨。临近春节，保交楼政策或将放缓，短期市场需求整体趋弱。供给方面，本周浮法玻璃企业库存维持下降态势，环比上周减少3.66%，企业库存压力缓解，但仍处于高位。建议关注地产保交楼情况下，受益于竣工端改善的玻璃龙头企业。  玻璃纤维：粗纱与电子纱价格平稳运行。近期玻璃纤维粗纱及电子纱价格整体趋稳。粗纱价格平稳运行，刚需订单不多，深加工市场开工较低，节前备货预期不强；电子纱价格维稳，主流产品G75供应偏紧，市场需求存在缺口。我们认为玻璃纤维下游需求如风电、新能源汽车等领域与碳中和高度相关，受益于下游新应用需求的扩张，行业仍有较大发展空间。目前来看行业处于需求上行，景气度向上阶段，建议关注玻纤行业龙头企业。  消费建材：利好地产政策持续释放，消费建材需求回暖可期。地产“三线四档”政策进一步完善，房企融资渠道拓宽有利于缓解房企资金压力，同时缓解建筑材料供应商回款压力。在利好地产政策的不断推进下，作为地产后周期板块的消费建材类产品需求有望快速恢复。在碳中和大背景下，建筑能耗标准的提升有助于高品质绿色建材应用的普及和推广，具有规模优势和产品品质优势的行业龙头将受益，建议关注消费建材龙头企业。  投资建议：消费建材：推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业东方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）。玻璃纤维：推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石（600176.SH）。水泥：推荐水泥区域龙头企业华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。玻璃：建议关注高端产品占比提升的旗滨集团（601636.SH）、洛阳玻璃（600876.SH）。  风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；地产政策推进不及预期风险。 分析师 王婷 ：010-80927672 ：wangting@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130519060002 特此鸣谢：贾亚萌 市场表现 2023.1.13 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 【银河建材】行业周报_建材行业_需求低位运行，静待春季需求恢复 【银河建材】行业周报_建材行业_短期市场需求偏弱 【银河建材】行业周报_建材行业_浮法玻璃价格回升，地产竣工端恢复可期 【银河建材】行业周报_建材行业_电子纱库存较低，消费建材需求恢复 -40.00%-30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%22-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-01建筑材料(申万)沪深300 行业周报/建材行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 I 目 录 一、行业要闻 ........................................................................................................................................................................ 2 二、行业数据 ........................................................................................................................................................................ 5 三、行情回顾 ........................................................................................................................................................................ 7 四、核心观点 ........................................................................................................................................................................ 8 五、风险提示 ........................................................................................................................................................................ 9 六、附录 ............................................................................................................................................................................. 10 行业周报/建材行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 一、行业要闻 1. 重庆：《重庆市城乡建设领域碳达峰实施方案》 1月12日，重庆市住房和城乡建设委员、重庆市发展和改革委员会关于印发《重庆市城乡建设领域碳达峰实施方案》的通知，提到，2030年前，城乡建设领域碳排放达到峰值。城乡建设绿色低碳发展政策体系和体制机制基本建立，绿色低碳发展模式基本形成；建筑节能、垃圾资源化利用等水平大幅提高，能源资源利用效率达到国际先进水平；用能结构和方式更加优化，可再生能源应用更加充分；城乡建设方式绿色低碳转型进展明显，“大量建设、大量消耗、大量排放”基本扭转；城市整体性、系统性、生长性增强，“城市病”问题初步解决；建筑品质和工程质量进一步提高，人居环境质量大幅改善；绿色生活方式普遍形成，绿色低碳运行初步实现。 力争到2060年前，城乡建设方式全面实现绿色低碳转型，系统性变革全面实现，美好人居环境全面建成，城乡建设领域碳排放治理现代化全面实现，人民生活更加幸福。 新闻链接：https://huanbao.bjx.com.cn/news/20230113/1282905.shtml 2. 湖南省积极推进工业领域碳达峰 1月12日，湖南省工信厅举行新闻通气会透露，湖南工业领域、有色金属行业、建材行业的碳达峰实施方案近期相继制定出台，确保工业领域二氧化碳排放在2030年前达峰。 湖南工业领域碳排放约占全社会碳排放的60%左右，是碳排放的重点领域。全省推进工业领域碳达峰明确了总体目标。到2025年，我省规模以上工业单位增加值能耗较2020年下降14%，单位工业增加值二氧化碳排放下降幅度大于全社会下降幅度，重点行业二氧化碳排放强度明显下降。 聚焦优化调整产业结构、深入推进节能降碳、全面推进绿色制造、大力发展循环经济、加大低碳技术创新、加快推进数字转型六大任务，实施重点行业达峰行动、绿色低碳产品供给提升行动。到2025年，新增创建省级及以上绿色工厂500家以上、绿色园区50家、绿色供应链管理企业50家以上、绿色设计产品500个；主要再生资源回收利用量达到3000万吨，大宗工业固废综合利用率达到57%。 在建材行业，水泥、建筑陶瓷、卫生陶瓷、玻璃4个行业的能效基准水平以下产能到2025年基本清零，全行业规模以上工业单位增加值能耗较2020年下降14%。 省工信厅厅长介绍，将建立工业领域重点企业碳达峰项目库，制定促进工业节能降碳绿色投融资机制，完善节能降碳政策体系，推进碳排放标准体系建设，跟踪评估重点行业企业碳达峰行动落实情况，确保稳步实现工业领域碳达峰目标任务。 新闻链接：https://epaper.voc.com.cn/hnrb/html/2023-01/13/content_1612432.htm?div=-1 3. 2022年1-11月混凝土与水泥制品行业产量和经济指标 2022年1-11月，混凝土与水泥制品行业重点产品累计产量同比出现不同程度下降。商品混凝土降幅与1-10月持平；混凝土预制桩降幅较1-10月收窄；混凝土电杆降幅较1-10月明 行业周报/建材行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 显扩大。商品混凝土仅福建、湖北两省累计产量同比增长，增幅均为5.8%，增幅明显下降;其余29个省区市累计产量出现不同程度下降，有10个省区市累计产量降幅超过20%，有3个省区市产量降幅超过30%。 1-11月，规模以上混凝土与水泥制品工业主营业务收入累计17,568.01亿元，比上年同期下降9.9%，降幅较1-10月扩大0.4个百分点；利润总额累计 657.45亿元，比上年同期下降12.46%，降幅与1-10月持平。 新闻链接：http://www.hnt188.com/news_view.asp?id=27241 4. 全国工业和信息化工作会议召开：严格执行钢铁、水泥、玻璃等产能置换政策 1月11日，全国工业和信息化工作会议在北京召开。 在改造提升传统制造业方面，会议要求，健全市场化法治化化解过剩产能长效机制，严格执行钢铁、水泥、玻璃等产能置换政策。优化布局乙烯、煤化工等重大项目，提高钢铁等重点行业产业集中度。实施制造业数字化转型行动，出台促进装备数字化政策措施，发展服务型制造。要全面落实工业领域以及重点行业碳达峰实施方案，加强绿色低碳技术改造，提高工业资源综合利用效率和清洁生产水平。 新闻链接：https://www.ccement.com/news/content/33573140957615001.html 5. 贵州：《贵州省城乡建设领域碳达峰实施方案》 1月5日，贵州省住房和城乡建设厅与省发展改革委联合印发了《贵州省城乡建设领域碳达峰实施方案》。《方案》共五大部分：总体要求、推进绿色低碳城市建设、建设绿色低碳县城和乡村、夯实保障措施、强化组织实施。 《方案》提出，要大力提高绿色低碳建筑水平到2025年，城镇新建建筑全面执行绿色建筑标准；推行绿色低碳建造，大力发展装配式建筑，到2030年装配式建筑占当年城镇新建建筑的比例达到40%；优先选用获得绿色建材认证标识的建材产品，建立政府工程采购绿色建材机制，到2030年星级绿