概览
本周，沪深300指数下跌4.63%，创业板指数下跌7.85%，通信板块（中信）指数下跌10.19%，表现弱于大盘。通信板块的124支成分股平均换手率为2.19%，而沪深300成分股的换手率为0.56%，表明通信板块整体活跃度高于大盘。
个股表现
本周通信板块涨幅前五的公司分别为东土科技（上涨8.04%）、天孚通信（上涨5.10%）、科创新源（上涨0.29%）、中国联通（下跌2.2%）、亨通光电（下跌2.93%）；跌幅前五的公司则包括ST天喻（下跌40.57%）、特发信息（下跌37.27%）、海能达（下跌26.31%）、高斯贝尔（下跌26.38%）、会畅通讯（下跌25.02%）。
北美云厂商动态
北美云巨头微软、谷歌、Meta、亚马逊的最新财报显示，AI已逐步转化为业绩，资本开支指引整体向上，预计将进一步加大对AI的投入。微软Azure AI收入增长显著，GitHub Copilot和Azure AI客户数量持续增长。谷歌AI产品如Vertex AI、Gemini AI模型和Gemini AI搜索功能的推出，预示着AI将在广告产品中发挥更大作用。亚马逊全面布局AI技术，包括AI芯片、训练平台和AI助手Amazon Q，预计2024年资本支出将显著增加，以支持AI业务增长。Meta在AI硬件方面也有显著进展，计划扩大GPU采购，并预计2024年底GPU算力将达到近60万H100。
硬件厂商财报
AMD、超微电脑和高通分别披露了财报，显示AI硬件需求乐观，数据中心和客户部门业绩增长，尤其是在AI相关的GPU业务。AMD的MI300系列在多个云厂商和AI开发商的支持下表现强劲，预计2024年数据中心GPU营收将显著增加。超微电脑的资本支出大幅增长，主要来自服务器、数据中心和网络基础设施投资，预计2024年全年资本支出将显著提升。高通在AI时代推出第三代骁龙8移动平台，旨在提升安卓旗舰手机的AI体验，同时在汽车领域的数字座舱、互联服务和高级驾驶辅助功能也实现了本地化运行。
卫星互联网动向
垣信卫星完成A轮融资，融资额为67亿元，主要投资方包括国开制造业转型升级基金、创始股东上海联和投资、国科资本、新鼎资本、中科创星等，募集资金将用于星座建设、技术研发、市场开拓等。垣信卫星致力于低轨卫星星座的建设和运营，是上海市国资委下属控股企业及G60星链的主要参与方之一，预计2024年低轨卫星将迎来规模发射组网阶段，卫星互联网应用将得到快速发展。
投资建议与风险提示
建议关注光器件和光芯片领域的企业，如中际旭创、天孚通信、源杰科技、新易盛、华工科技、光迅科技、腾景科技等。卫星互联网领域，关注上海瀚讯、铖昌科技、震有科技、信科移动、盛路通信、海格通信、中国卫通、华测导航等。此外，关注电信运营商（中国移动、中国电信、中国联通）、数据中心（润泽科技、宝信软件、光环新网、数据港、科华数据、英维克等）、IC T设备商（中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、菲菱科思、星网锐捷、盛科通信等）、物联网（广和通、美格智能、移远通信等）、连接器&控制器（维峰电子、徕木股份、瑞可达、鼎通科技、科博达、拓邦股份、和而泰等）、专用通信（三旺通信、七一二等）以及光缆与海缆（亨通光电、东方电缆、中天科技等）。
风险提示
AI发展不及预期、算力网络发展不及预期、技术迭代不及预期、市场竞争加剧、海外贸易争端、市场系统性风险等。
板块综述
本周，沪深300指数下跌4.63%，中小板下跌8.91%，创业板下跌7.85%。通信板块在TMT行业中表现最差，下跌10.19%，计算机板块下跌14.80%，电子板块下跌12.36%，传媒板块下跌12.44%。重点关注公告与新闻涉及公司业绩预告、回购股份、项目报告期财务状况变动等，以及行业
