轻工制造行业投资策略周报：积极因素累积，关注家居相关转债

家居与房地产市场动态及投资策略

主要政策动态

• 广州：自2024年1月27日起，广州优化限购政策，调整为购买建筑面积超过120平方米的住房不再纳入限购范围。
• 苏州：新房购买不再进行购房资格审核，新房限售政策维持两年不变。
• 上海：自2024年1月31日起，非本市户籍居民在连续缴纳社会保险或个人所得税满5年后，可在本市外环以外区域（除崇明区）限购一套住房。

投资建议与关注转债

• 家居相关转债：建议关注欧22转债、金23转债、好客转债、江山转债等。
• 卫浴制品转债：关注松霖转债。
• 瓷砖地板转债：考虑蒙娜转债。

市场表现

• 本周行情：中证转债指数、上证转债指数、深证转债指数分别下跌2.22%、1.49%、3.56%，万得可转债等权指数下跌4.72%，万得可转债加权指数下跌2.20%。
• 轻工制造板块转债普遍下跌，跌幅靠前的包括艾录转债（-11.15%）、力诺转债（-10.00%）、特纸转债（-8.27%）。

转债条款更新

• 鹤21转债：自2024年1月16日至2024年1月29日，公司股价连续十个交易日低于转股价格的80%，触发转股价格向下修正条件的可能性增加。
• 山鹰转债：自2024年1月31日，公司股价连续30个交易日中有15日低于转债转股价格的80%，满足转股价格向下修正条件，但董事会决议暂不行使此权利。

正股动态

• 欧派家居：通过集中竞价交易方式回购股份，涉及20.2万股，最高成交价为67.97元/股，最低成交价为60.59元/股。
• 上海艾录：与安姆科包装签订战略合作框架协议，预计合作金额9,500.00万元到14,250.00万元，实现扭亏为盈，主要得益于经济回暖、包装行业景气度提升、产品毛利率提升等因素。

风险提示

• 房地产销售持续下滑的风险。
• 原材料价格持续上涨带来的成本压力。
• 下游需求不及预期导致的业绩风险。