公司简评报告：全年业绩高速增长，海外市场定点持续落地

保隆科技（603197）的年度业绩报告显示，公司在2023年的归母净利润预计在3.60亿至4.30亿元之间，同比增长68%-101%，扣非净利润则在2.80亿至3.50亿元之间，同比增长236%-320%。业绩增长主要得益于成熟业务市场份额的扩大和新业务的快速成长。

全年业绩增长受到了一些短期因素的影响，如股权激励计提费用和资产减值，这在第四季度尤为明显，尽管单季度的业绩同比有所波动，但整体趋势仍然向好。

保隆科技在智能底盘领域的布局持续深化，包括空悬业务的定点突破和与比博斯特的战略合作，以及近期收到的自主车企ASU定点。空悬业务在国内市场，尤其是在30万元以上乘用车市场的渗透率持续提升，随着更多品牌车型的加入，配置逐步下探至20-30万元市场。此外，智能悬架控制器项目通过了ASPICE CL2国际评估，智能底盘解决方案也得到了进一步强化。

国内市场方面，保隆科技与蔚来、理想的深入合作，以及海外市场的持续开拓，特别是获得全球高端品牌车企的轮速传感器全球项目定点和与楚航科技合资公司的成功，预示着海外市场将成为公司新的增长点。

对于未来的投资建议，考虑到公司业绩增长的潜力和当前的市场环境，分析师维持“买入”评级。预计2023-2025年的归母净利润分别为3.93亿元、5.46亿元、7.28亿元，对应的每股盈利为1.85元、2.58元、3.44元，市盈率分别为23X、16X、12X，强调了公司长期增长的潜力。

风险提示方面，分析师指出，下游客户汽车销售不及预期和新业务开拓不及预期是潜在的风险因素，投资者需谨慎考虑。

综上所述，保隆科技展现出强劲的增长动力和广阔的市场前景，尤其是在智能驾驶和底盘系统领域，其持续的创新和市场拓展策略使其在行业内占据领先地位。