公司信息更新报告：2024全年业绩稳健增长，海外市场打开成长空间

公司2024年年报显示业绩显著增长，实现营业收入32.51亿元（同比增长21.38%），归母净利润5.83亿元（同比增长29.89%），扣非归母净利润5.04亿元（同比增长35.31%）。公司作为国内高精度卫星导航定位领先企业，维持2025-2027年业绩预测：归母净利润分别为7.59/9.51/11.94亿元，EPS为1.38/1.73/2.17元/股，对应PE分别为29.5/23.6/18.8倍，维持“买入”评级。

增长驱动因素

1. 海外业务贡献突出：国外营收9.38亿元（同比增长30.39%），占比提升推动盈利能力增强。毛利率与净利率分别提升至58.13%/17.94%（同比+0.36/+1.37pct），费用率同比下降3.20pct，研发投入4.69亿元持续强化技术优势。
2. 下游市场拓展：资源与公共事业（+26.41%）、建筑与基建（+8.97%）、地理空间信息（+38.44%）、机器人与自动驾驶（+15.53%）均实现高增长；国内/国外营收分别为23.13/9.38亿元（同比增长18.07%/30.39%）。

业务亮点

• 核心产品表现亮眼：农机自动驾驶销量领先，地灾监测设备累计超8万台，高精度接收机年出货量超10万台。
• 新兴业务布局：低空经济领域提供综合解决方案，自动驾驶拓展低速机器人、矿车、港口等场景合作，市场空间广阔。

风险提示：产品研发不及预期、行业竞争激烈、下游需求不及预期。