公司信息更新报告：Q2业绩环比稳健增长，海外拓展有望打开成长空间

2024H1公司业绩表现稳健，营收同比增长15.05%至3.40亿元，Q2单季营收环比增长16.68%至1.83亿元。利润端受研发投入、折旧摊销及海外市场开拓影响，归母净利润同比下降1.59%至7634万元，但Q2环比增长58.95%。扣非归母净利润同比增长10.73%至5484万元，Q2环比增长39.80%。

公司营收端持续增长，但利润端阶段性承压。长期来看，公司坚持“产品+服务”双轮驱动模式，推进非肿瘤模型及野化鼠等新领域建设，海外业务快速发展。2024H1新增斑点鼠品系超200个，推出25个野化鼠品系与600个药筛鼠品系；新产能利用率稳步提升，海外首个设施于2024Q1启用。

BD团队近100人，2024H1新增客户近400家，海外市场收入同比增长44.91%至6214万元，工业客户占比超60%，已组建超30人BD团队覆盖三大区域。

2024-2026年盈利预测为归母净利润2.04/2.51/3.19亿元，EPS 0.50/0.61/0.78元，对应PE 21.9/17.8/14.0倍。鉴于高附加值品系开发及海外市场拓展，维持“买入”评级。

风险提示：模式动物行业需求下降、核心成员流失、行业竞争格局恶化等。