2023年预计业绩高速增长，2024年多个定点项目落地

公司2023年度业绩快报总结

一、业绩概览

• 营业收入：2023年预计实现236.79亿元，同比增长10.80%。
• 归母净利润：预计达到6.02亿元，同比增长22.35%。
• 扣非归母净利润：5.11亿元，同比增长28.87%，剔除股权激励费用后的数值为6.19亿元，同比增长19.37%。

二、业绩增长驱动因素

1. 产品销量增长：受益于汽车产业链的复苏与新能源、高端市场需求的释放，公司轻量化铝合金车轮、再生铸造铝合金、高端晶粒细化剂、航空航天级特种中间合金等产品销量持续增长。
2. 毛利率提高：通过新产品、新技术的升级以及市场开拓的加速，优化了产品和客户结构，增强了降本增效能力，推动毛利率稳步提升。

三、重要定点项目

• 新泰车轮：2025年9月开始量产的项目，预计累计销售总额约19.4亿元。
• 天津立中：2025年中期开始量产的项目，预计累计销售总额约2.5亿元。

四、盈利预测

• 预计2023-2025年营业收入分别为236.79亿、297.44亿、365.93亿元。
• 归母净利润分别预估为6.02亿、9.07亿、11.86亿元，对应PE分别为16.21、10.76、8.23倍。

五、投资建议

• 随着铝板块及锂电材料板块产能的扩张和利用率的提升，公司估值有望随利润持续向上。
• 维持“买入”评级。

六、风险提示

• 产能扩张风险：可能面临产能扩张速度不及预期的情况。
• 市场竞争风险：铝合金行业的竞争可能加剧，影响盈利能力。
• 产品研发风险：公司的产品研发和配套能力可能不达预期。