公司事件点评报告：门店开拓加速，团餐业务稳步推进

巴比食品公司事件点评报告摘要

公司概况与市场表现

• 基本信息：巴比食品（605338.SH）是一家专注于中式面点烘焙的食品公司。
• 股价与市值：截至2024年1月31日，公司股价为16.27元，总市值约为41亿元，流通股本为248百万股。

投资要点与市场动态

• 业绩概览：2023年，公司营收同比增长7%，至16.30亿元；归母净利润减少3%，至2.15亿元。第四季度，营收增长5%，归母净利润则下滑32%。
• 门店扩张与团餐业务：公司持续加速门店开拓，新拓湖南、安徽市场，通过优化产品结构和提高产品毛利来应对单店收入下降，同时积极推进团餐业务的地域扩展和客户多元化。
• 团餐业务增长：团餐业务成为公司新的增长点，通过积累优质的B端客户资源，已完成预制菜产品的样品供应，预计后续备货与销售推广将加速，为公司带来新的收入贡献。

盈利预测与估值分析

• 盈利预测：看好公司持续的开店节奏和规模效应带来的经营效率提升，以及团餐业务的新增长潜力。调整后的盈利预测为2023-2025年的每股收益分别为0.86元、1.03元、1.17元。
• 估值：基于当前股价，对应的市盈率为19、16、14倍，维持“买入”投资评级。

风险提示

• 宏观经济波动风险、开店计划执行风险、团餐业务增长不确定性、原材料成本上涨风险。

结论

巴比食品通过加速门店扩张和团餐业务的拓展，展现了其在市场环境中的适应能力和增长潜力。公司坚持的双轮驱动战略和全国化布局策略为未来发展奠定了坚实基础。尽管面临一些潜在风险，但其持续优化的业务模式和盈利能力增强的趋势使得其在市场中保持竞争力。投资者可关注其未来业绩增长情况和市场反应。