请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 核心观点 ■ 贵金属市场分析 期货行情： 1月31日，沪金主力合约开于481.42元/克，收于481.58元/克，较前一交易日收盘上涨0.26%。当日成交量为145,507手，持仓量为166,590手。 昨日夜盘沪金主力合约开于482.00元/克，收于483.32元/克，较昨日午后收盘上涨0.38%。 1月31日，沪银主力合约开于5,956元/千克，收于5,946元/千克，较前一交易日收盘上涨0.07%。当日成交量为347,442手，持仓量为479,640手。 昨日夜盘沪银主力合约开于5,957元/千克，收于5,952元/千克，较昨日午后收盘下降0.08%。 隔夜咨询： 据金十讯，今日凌晨，美联储公布2024年首份利率决议，连续第四次会议维持利率不变。美联储FOMC声明删除“可能进一步收紧政策”的措辞，称在对通胀持续迈向2%更有信心之前不会降息。而在此后美联储主席鲍威尔的新闻发布会上则是称3月份不太可能降息，官员们对降息存在广泛分歧，缩表速度的问题将在3月详细讨论。鲍威尔讲话后，利率期货交易员大幅减少对3月美联储降息的押注。黄金价格一度冲高回落，不过目前仍然维持震荡走高格局。当下市场对于美联储利率变动的路径了解持续发生变化，不过在利率见顶为大势所趋的情况下，贵金属仍然建议以逢低买入套保为主。 基本面 上个交易日（1月31日）上金所黄金成交量11,942千克，较前一交易日上涨18.43%。白银成交量203,532千克，较前一交易日下降36.34%。上期所黄金库存为3,126千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨51,198千克至969,934千克。 贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为851.15吨，较前一交易日下降1.73吨。白银ETF持仓为13,652.79吨，较前一交易日下降37吨。 上个交易日（1月31日），沪深300指数较前一交易日下降0.92%，电子元件板块较前一交易日下降3.83%。光伏板块较前一交易日下降3.01%。 ■ 策略 期货研究报告|贵金属日报2024-02-01 美联储为降息泼冷水 但金价仍维稳 研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷  021-60827968  chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 师橙  021-60828513  shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 穆浅若  021-60827969  muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武  021-60827969  wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 高 中  021-60827969  gaozhong@htfc.com 从业资格号：F03121725 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 贵金属日报丨2024/2/1 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 黄金：谨慎偏多 白银：谨慎偏多 套利：暂缓 金银比价：逢低做多金银比价 期权：暂缓 ■ 风险 美元以及美债收益率持续走高 加息尾端流动性风险飙升 贵金属日报丨2024/2/1 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 10 目录 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 宏观面 ................................................................................................................................................................................................ 4 重要宏观数据及事件概述 ........................................................................................................................................................ 4 美债收益率与利差监控 ............................................................................................................................................................ 4 上期所金银持仓与成交量变化情况 ........................................................................................................................................ 5 贵金属ETF持仓跟踪 ................................................................................................................................................................ 5 贵金属套利跟踪 ........................................................................................................................................................................ 6 基本面 ................................................................................................................................................................................................ 7 上海黄金交易所T+d市场监控 ................................................................................................................................................ 7 金银库存情况监测 .................................................................................................................................................................... 8 相关下游行业市场表现概述 .................................................................................................................................................... 9 今日重要数据展望 ............................................................................................................................................................................ 9 图表 图 1: 美国10年期国债收益率丨单位：% ....................................................................................................................................... 5 图 2: 10-2年期利差丨单位：% ........................................................................................................................................................ 5 图 3: 上期所黄金成交量丨单位：千手 ............................................................................................................................................ 5 图 4: 上期所白银成交量丨单位：千手 ............................................................................................................................................ 5 图 5: 黄金ETF持仓量丨单位：吨 ................................................................................................................................................... 6 图 6: 白银ETF持仓量丨单位：吨 ................................................................................................................................................... 6 图 7: 国内黄金期现价差丨单位：元/克 ........................................................................................................................................... 6 图 8: 国内白银期现价差丨单位：元/千克 ....................................................................................................................................... 6 图 9: 黄金内外盘比价丨单位：倍 ........................................................................................................