贵金属日报：美联储为降息泼冷水 但金价仍维稳

研究院新能源&有色组 核心观点 研究员 ■贵金属市场分析 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 期货行情： 1月31日，沪金主力合约开于481.42元/克，收于481.58元/克，较前一交易日收盘上涨0.26%。当日成交量为145,507手，持仓量为166,590手。 昨日夜盘沪金主力合约开于482.00元/克，收于483.32元/克，较昨日午后收盘上涨0.38%。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 1月31日，沪银主力合约开于5,956元/千克，收于5,946元/千克，较前一交易日收盘上涨0.07%。当日成交量为347,442手，持仓量为479,640手。 昨日夜盘沪银主力合约开于5,957元/千克，收于5,952元/千克，较昨日午后收盘下降0.08%。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 隔夜咨询： 据金十讯，今日凌晨，美联储公布2024年首份利率决议，连续第四次会议维持利率不变。美联储FOMC声明删除“可能进一步收紧政策”的措辞，称在对通胀持续迈向2%更有信心之前不会降息。而在此后美联储主席鲍威尔的新闻发布会上则是称3月份不太可能降息，官员们对降息存在广泛分歧，缩表速度的问题将在3月详细讨论。鲍威尔讲话后，利率期货交易员大幅减少对3月美联储降息的押注。黄金价格一度冲高回落，不过目前仍然维持震荡走高格局。当下市场对于美联储利率变动的路径了解持续发生变化，不过在利率见顶为大势所趋的情况下，贵金属仍然建议以逢低买入套保为主。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 基本面 高中021-60827969gaozhong@htfc.com从业资格号：F03121725 上个交易日（1月31日）上金所黄金成交量11,942千克，较前一交易日上涨18.43%。白银成交量203,532千克，较前一交易日下降36.34%。上期所黄金库存为3,126千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨51,198千克至969,934千克。 贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为851.15吨，较前一交易日下降1.73吨。白银ETF持仓为13,652.79吨，较前一交易日下降37吨。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 上个交易日（1月31日），沪深300指数较前一交易日下降0.92%，电子元件板块较前一交易日下降3.83%。光伏板块较前一交易日下降3.01%。 ■策略 黄金：谨慎偏多白银：谨慎偏多套利：暂缓金银比价：逢低做多金银比价期权：暂缓 ■风险 美元以及美债收益率持续走高加息尾端流动性风险飙升 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1宏观面................................................................................................................................................................................................4重要宏观数据及事件概述........................................................................................................................................................4美债收益率与利差监控............................................................................................................................................................4上期所金银持仓与成交量变化情况........................................................................................................................................5贵金属ETF持仓跟踪................................................................................................................................................................5贵金属套利跟踪........................................................................................................................................................................6基本面................................................................................................................................................................................................7上海黄金交易所T+d市场监控................................................................................................................................................7金银库存情况监测....................................................................................................................................................................8相关下游行业市场表现概述....................................................................................................................................................9今日重要数据展望............................................................................................................................................................................9 图表 图1:美国10年期国债收益率丨单位：%.......................................................................................................................................5图2:10-2年期利差丨单位：%........................................................................................................................................................5图3:上期所黄金成交量丨单位：千手............................................................................................................................................5图4:上期所白银成交量丨单位：千手............................................................................................................................................5图5:黄金ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图6:白银ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图7:国内黄金期现价差丨单位：元/克...........................................................................................................................................6图8:国内白银期现价差丨单位：元/千克.......................................................................................................................................6图9:黄金内外盘比价丨单位：倍....................................................................................................................................................7图10:白银内外盘比价丨单位：倍..................................................................................................................................................7图11:内盘金银比价丨单位：倍..........