贵金属日报：美联储官员为降息预期降温 但市场反映有限

研究院新能源&有色组 核心观点 研究员 ■贵金属市场分析 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 期货行情： 12月18日，沪金主力合约开于476.52元/克，收于474.90元/克，较前一交易日收盘下降0.16%。当日成交量为117,349手，持仓量为171,748手。 昨日夜盘沪金主力合约开于475.04元/克，收于475.68元/克，较昨日午后收盘上涨0.14%。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 12月18日，沪银主力合约开于6,019元/千克，收于6,002元/千克，较前一交易日收盘下降0.45%。当日成交量为492,437手，持仓量为385,477手。 昨日夜盘沪银主力合约开于6,002元/千克，收于5,989元/千克，较昨日午后收盘上涨0.10%。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 隔夜咨询： 昨日，又有美联储官员为降息“泼冷水”，据金十讯，芝加哥联储主席、2023年FOMC票委古尔斯比接受采访时表示，市场当前消化的降息幅度超过了美联储的季度经济预测。他还表示，市场对美联储官员季度预测的反应令他感到困惑，并补充称美联储不应基于其预期中的市场反应来采取行动。不过市场对此反映似乎并不显著，在经历了上周大幅的波动之后，目前反映相对平淡，美元维持窄幅震荡，贵金属价格波动亦不明显。其他央行方面，加拿大央行行长麦克勒姆预计加拿大央行将在2024年下调隔夜利率，但首先需要看到核心通胀持续数月的下行势头。当下海外央行利率见顶仍为大势所趋，叠加当下仍存在相对多变的地缘因素，因此对于贵金属而言，仍建议以逢低买入套保为主。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 高中021-60827969gaozhong@htfc.com从业资格号：F03121725 基本面 上个交易日（12月14）上金所黄金成交量为17,664千克，较前一交易日下降10.71%。白银成交量为485,528千克，较前一交易日下降12.45%。上期所黄金库存为3,123千克，较前一交易日上涨300千克。白银库存则是较前一交易日下降17,439千克至1,040,028千克。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 最新公布的黄金SPDR ETF持仓为877.67吨，较前一交易日下降0.29吨。白银SLV ETF持仓为13,731.26吨，较前一交易日持平。 上个交易日（12月14日），沪深300指数较前一交易日下降0.52%，电子元件板块较前一交易日下降0.98%。光伏板块较前一交易日下降0.06%。 ■策略 黄金：谨慎偏多白银：谨慎偏多套利：多外盘空内盘金银比价：逢低做多金银比价期权：暂缓 ■风险 美元以及美债收益率持续走高加息尾端流动性风险飙升 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1宏观面................................................................................................................................................................................................4重要宏观数据及事件概述........................................................................................................................................................4美债收益率与利差监控............................................................................................................................................................4上期所金银持仓与成交量变化情况........................................................................................................................................5贵金属ETF持仓跟踪................................................................................................................................................................5贵金属套利跟踪........................................................................................................................................................................6基本面................................................................................................................................................................................................7上海黄金交易所T+d市场监控................................................................................................................................................7金银库存情况监测....................................................................................................................................................................8相关下游行业市场表现概述....................................................................................................................................................9今日重要数据展望............................................................................................................................................................................9 图表 图1:美国10年期国债收益率丨单位：%.......................................................................................................................................5图2:10-2年期利差丨单位：%........................................................................................................................................................5图3:上期所黄金成交量丨单位：千手............................................................................................................................................5图4:上期所白银成交量丨单位：千手............................................................................................................................................5图5:黄金ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图6:白银ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................6图7:国内黄金期现价差丨单位：元/克...........................................................................................................................................6图8:国内白银期现价差丨单位：元/千克.......................................................................................................................................6图9:黄金内外盘比价丨单位：倍....................................................................................................................................................7图10:白银内外盘比价丨单位：倍................................................................................................................