钢材周度策略报告

交易咨询产业链报告 方正中期钢材周度策略报告20230129 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号黑色金属与建材研究中心 研究员：田欣沅010-68518650tianxinyuan1@foundersc.com从业资格证号：F03096960投资咨询证号：Z0017505 研究员：汤冰华010-68518793tangbinghua@foundersc.com从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153 摘要 •宏观经济&政策： •1、国内降息落空但降准兑现，改善市场微观情绪；•2、住建部开会出台支持房地产融资政策，广州放开限购；•2、地方“两会”相继召开，26省2024年GDP加权目标增速5.5%；•3、美国2023年四季度GPD高于预期，2024年1月制造业PMI初值重回50以上，“软着陆”概率提升；市场预期3月美联储降息概率为50%；•4、关注本周美联储议息会议、中国1月PMI数据及1月PSL投放量。•钢材产业链：•1、螺纹钢累库量低于去年同期，临近春节产量将继续下降，减轻淡季累库压力；•2、热轧卷板供需双增，需求逐步进入节前状态，基差显示预期较强；•3、钢厂原料库存已高于去年春节高点，高炉复产缓慢限制节前补库空间，但节后复产预期较强，导致节前成本松动的空间有限。•总结：宽货币稳地产改善短期情绪，但需求预期好转即钢价进一步上涨有待政策继续加码，本周前期钢价仍有小幅冲高驱动，但幅度可能有限，需关注节后复产预期下原料波动。•• 品种：标题 一、钢材观点&逻辑&策略&市场概况.......................................................................................................1二、钢材期现货市场................................................................................................................................2三、钢材供应...........................................................................................................................................3四、钢材需求...........................................................................................................................................5五、钢材库存...........................................................................................................................................8六、钢材成本利润..................................................................................................................................10七、钢材价差（期现、月间、品种间）..................................................................................................11八、钢材海外市场（钢材&经济）..........................................................................................................15九、中观市场.........................................................................................................................................16十、宏观经济&政策...............................................................................................................................17 图目录 图1：全国(247家)钢厂产能利用率...................................................................................................................................................4图2：全国(247家)钢厂日均铁水产量..............................................................................................................................................4图3：五大材（螺线冷热中）产量.....................................................................................................................................................4图4：热轧卷板产量................................................................................................................................................................................4图5：热轧卷板：商品卷产量..............................................................................................................................................................4图6：热轧卷板：内部供料量..............................................................................................................................................................4图7：螺纹钢：长流程产量..................................................................................................................................................................5图8：螺纹钢：短流程产量..................................................................................................................................................................5图9：中厚板产量....................................................................................................................................................................................5图10：冷轧卷板产量.............................................................................................................................................................................5图11：螺纹钢表观消费量.....................................................................................................................................................................6图12：热卷表观消费量.........................................................................................................................................................................6图13：钢材(螺线冷热中镀锌彩涂)表观需求合计........................................................................................................................6图14：镀锌板卷表观消费量................................................................................................................................................................6图15：冷轧卷板表观消费量................................................................................................................................................................6图16：中厚板表观消费量.....................................................................................................................................................................6图17：建筑钢材日均成交量................................................................................................................................................................7图18：混凝土产能利用率..................