钢材周度策略报告

2022年9月4日2012年6月4日东吴期货研究所：朱少楠从业资格号：F3042921投资咨询号：Z0015327东吴期货钢材周度策略报告 ◆行情回顾本周螺纹、热卷明显回落。基本面来看供应端生铁产量延续复产，产量已经超过去年同期。同时短流程钢厂尤其钢是川渝地区电炉产量集中放量，供应回升迹象明显。而需求端，首先螺纹并没有随着天气转凉有任何好转，热卷边际有所好转，但也不明显。供应增加，需求没有改善的背景下盘面明显走弱。◆行情展望长流程钢厂还是有一些利润，支持供应继续回升，但需求不佳的确定性越来越强，旺季基本落空，价格重心将继续回落。◆策略建议逢高做空螺纹2301，多热卷2301空螺纹2301套利。◆风险点需求旺季明显回升行情观点 ◆供应端五大钢材品种供应增至958.04万吨，增量40.31万吨，增幅4.39%，自8月初期至今，连续增产5周，累计约75万吨，企业复产积极性明显提升。产量增幅主要来自于螺纹钢，螺纹钢周度产量293.81万吨，环比增加24.35万吨，产量连续回升6周，其中长流程产量环比增加19.97万吨，短流程产量环比增加4.38万吨，产量增幅还是以长流程为主。热卷也进入复产周期，热卷周度产量307.25万吨，环比增加15.14万吨。◆需求端五大品种周消费量增幅3.4%，表需有所回升，但还不明显。螺纹周度表需297.91万吨，环比增加13.19万吨，8月周度表需均值295.8万吨，环比7月下降3%，9月表需环比8月回升的空间也或有限，或只比7月好一些。热卷表需恢复到315.89万吨，环比增加16.34万吨，但持续性仍需观察。◆库存五大钢材品种总库存降至1615.34万吨，周环比减少13.34万吨，厂库延续回升，社库回落，降库速度进一步放缓。其中螺纹钢库存环比减少4.1万吨至717.31万吨，去库速度明显放缓，按照这个节奏，下周有累库的压力。热卷库存环比减少8.64万吨，库存连续6周下降，社会库存压力明显缓解，总库存333.05万吨。供需基本面数据总结 基本面数据、图表 现货价格、基差、价差010002000300040005000600070008000热卷现货价格2019年2020年2021年2022年200030004000500060007000螺纹现货价2019年2020年2021年2022年上海螺纹涨跌螺纹基差涨跌热卷价格涨跌热卷基差涨跌卷螺差涨跌2022-09-023970-50 333-45 3860-40 160-3 -110 102022-09-014020103784539000163191-120 -10 2022-08-314010-30 333168390020-28 -23 -110 502022-08-304040-80 165103880-60 -5 16-160 202022-08-294120-80 155523940-30 -21 20-180 50 生铁产量◆本周新增9座高炉复产，4座高炉检修。复产发生在华东、华北和东北地区，检修主要发生在华北和华东地区。◆247家钢厂高炉产能利用率86.83%，环比增加1.56%，同比增加1.55%；日均铁水产量233.6万吨，环比增加4.2万吨，同比增加4.45万吨。1501701902102302502701月1日2月14日3月25日5月1日6月10日7月17日8月26日10月11日12月3日247家钢厂日均生铁产量2019年2020年2021年2022年60657075808590951001月1日2月14日3月25日5月1日6月10日7月17日8月26日10月11日12月3日247家钢厂高炉产能利用率2019年2020年2021年2022年 螺纹钢产量、产能利用率01020304050601月1日2月8日3月20日4月29日6月5日7月15日8月21日10月8日11月27日短流程螺纹产量2019年2020年2021年2022年2002202402602803003203403601月1日2月8日3月20日4月29日6月5日7月15日8月21日10月8日11月27日长流程螺纹钢产量2019年2020年2021年2022年日期螺纹钢产量环比同比长流程螺纹产量环比同比短流程螺纹产量环比同比2022-09-02293.8124-41 265.6320-25 28.184-16 2022-08-26269.464-58 245.665-37 23.8-0 -21 2022-08-19265.1812-60 241.1514-40 24.03-2 -20 2022-08-12252.887-68 226.797-53 26.090-15 螺纹钢产量、产能利用率0102030405060701月1日2月8日3月20日4月29日6月5日7月15日8月21日10月8日11月27日螺纹钢短流程产能利用率2019年2020年2021年2022年4050607080901001月1日2月8日3月20日4月29日6月5日7月15日8月21日10月8日11月27日螺纹长流程产能利用率2019年2020年2021年2022年日期长流程螺纹产能利用率环比同比短流程螺纹产能利用率环比同比2022-09-0273.35%5.51%-6.97%29.97%4.66%-16.52%2022-08-2667.84%1.25%-10.32%25.31%-0.25%-21.86%2022-08-1966.59%3.96%-10.93%25.56%-2.19%-21.21%2022-08-1262.63%1.96%-14.60%27.75%0.24%-16.30% 热卷产量、产能利用率5055606570758085901月1日2月8日3月20日4月29日6月5日7月15日8月21日10月8日11月27日热卷产能利用率2019年2020年2021年2022年2002503003504001月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日10月4日11月26日热卷周产量2019年2020年2021年2022年日期热卷产量环比同比热卷产能利用率环比同比2022-09-02307.2515-7 78.50%3.87%-1.89%2022-08-26292.110-26 74.63%0.03%-6.54%2022-08-19292-9 -29 74.60%-2.22%-7.31%2022-08-12300.691-27 76.82%0.19%-6.77% 建筑钢材成交量◆建筑钢材日成交均值14.33万吨，较上周均值下降5.57%，同比下降29.16%，暂时没有表现出旺季特征，中性看9月成交或比8月好转的幅度或在5%以内。050000100000150000200000250000300000350000建筑钢材成交量五日均值2019年2020年2021年2022年 螺纹需求、库存050010001500200025001月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日10月4日11月26日螺纹总库存2019年2020年2021年2022年01002003004005006001月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日10月4日11月26日螺纹表观消费2019年2020年2021年2022年日期螺纹钢表现需求环比同比螺纹钢总库存环比同比螺纹社会库存环比同比螺纹钢厂库存环比同比2022-09-02297.9113-42 717.31-4 -399 490.52-18 -286 226.7914-114 2022-08-26284.72-27 -55 721.41-15 -400 508.25-20 -280 213.165-120 2022-08-19311.2522-26 736.67-46 -397 528.06-41 -265 208.61-5 -132 2022-08-12289.49-23 -37 782.74-37 -364 569.15-34 -237 213.59-3 -127 热卷需求、库存01002003004005006007001月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日10月4日11月26日热卷总库存2019年2020年2021年2022年2002202402602803003203403603801月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日10月4日11月26日热卷表观消费2019年2020年2021年2022年日期热卷表现需求环比同比热卷总库存环比同比热卷社会库存环比同比热卷钢厂库存环比同比2022-09-02315.8916-13 333.05-9 -44 249.09-7 -36 83.96-1 -8 2022-08-26299.55-3 -24 341.69-7 -50 256.35-10 -39 85.343-11 2022-08-19302.451-16 349.13-10 -48 266.57-10 -33 82.56-1 -15 2022-08-12301.91-3 -27 359.58-1 -36 276.38-3 -24 83.22-12 本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。免责声明期市有风险，投资需谨慎！ 真诚感谢，欢迎交流请联系东吴期货研究所，期待为您服务400-680-3993http://yjs.dwfutures.com