东吴期货钢材周度策略报告

2021年6月21日2012年6月4日东吴期货研究所：朱少楠东吴期货钢材周度策略报告 现货价格◆本周钢价未能进一步反弹，螺纹钢周跌90报5040元/吨，目前价格基本处于全面亏损的局面，热卷现货价格跌110元报5520元/吨。◆目前总体供需依然偏弱，钢价上行驱动不足，主要依靠成本端的支撑。250030003500400045005000550060006500螺纹现货价2018年2019年2020年2021年20002500300035004000450050005500600065007000热卷现货价格2018年2019年2020年2021年 生铁产量◆247家钢厂高炉开工率91.67%，环比下降0.02%，同比减少0.99%。日均生铁产量244.01万吨，环比减少0.05万吨，同比减少2.62万吨。◆目前虽然利润差，但生产积极性下降意愿不强，生铁产量持稳，依然保持高位。1501701902102302502701月1日2月8日3月20日4月27日6月7日7月24日9月12日11月6日12月27日247家钢厂日均生铁产量2018年2019年2020年2021年60657075808590951001月1日2月8日3月20日4月27日6月7日7月24日9月12日11月6日12月27日247家钢厂高炉产能利用率2018年2019年2020年2021年 螺纹钢产量、产能利用率◆本周螺纹产量超预期出现明显增加，产量380万吨，环比增加8.72万吨，产量达到今年最高水平，同比减少16.21万吨，同比减量在减少，因此螺纹的供给压力还是非常大。◆从长、短流程产量看，产量的增加主要来自于长流程，本周长流程螺纹钢产量328.53万吨，环比增加9.43万吨，同比减少13.07万吨，螺纹钢产量并没有因利润低减少，反而大幅增加；短流程螺纹钢产量51.47万吨，环比减少0.71万吨，同比减少3.14万吨，短流程产量反而贡献了小部分减量。01020304050601月1日2月8日3月22日4月30日6月7日7月24日9月13日11月2日12月25日短流程螺纹产量2018年2019年2020年2021年2002202402602803003203403601月1日2月8日3月22日4月30日6月7日7月24日9月13日11月2日12月25日长流程螺纹钢产量2018年2019年2020年2021年 螺纹钢产量、产能利用率◆从产能利用率来看，螺纹钢长流程产能利用率达到90.72%，环比增加2.6%，同比减少3.61%。短流程产能利用率54.74%，环比下降0.75%，同比下降3.34%。0102030405060701月1日2月8日3月22日4月30日6月7日7月24日9月13日11月2日12月25日螺纹钢短流程产能利用率2018年2019年2020年2021年4050607080901001月1日2月8日3月22日4月30日6月7日7月24日9月13日11月2日12月25日螺纹长流程产能利用率2018年2019年2020年2021年 热卷产量、产能利用率◆本周热卷产量340.04万吨，环比减少0.45万吨，产量结束连续八周的增长，但依然维持高位，同比增加16.02万吨，同比还是保持着较大的增长。热轧板卷钢厂产能利用率86.87%，环比下降0.12%，同比增加4.09%。◆目前热卷供应的压力还是比较大，但总体来说产量也无明显的增量，预计后期热卷产量保持在340万吨附近。6570758085901月1日2月8日3月22日4月30日6月7日7月24日9月13日11月2日12月25日热卷产能利用率2018年2019年2020年2021年2602702802903003103203303403501月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月19日9月7日10月30日12月20日热卷周产量2018年2019年2020年2021年 建筑钢材成交量◆本周全国建筑钢材成交量5日均值为20.61吨，较上周均值增加1.04%，同比增加0.28%。◆当下旺季需求基本接近尾声，五大钢材品种开始累库，加上钢价波动加大，总体成交清淡。050000100000150000200000250000300000350000建筑钢材成交量五日均值2018年2019年2020年2021年 螺纹库存◆本周螺纹表需下降到343.54万吨，环比减少22.44万吨，同比下降39.1万吨，表需从4月份开始就弱于2020年，本周数据较2019年也有一些下降。◆总库存达到1084.13万吨，环比增加36.46万吨，进入全面累库阶端，库存同比增加27.97万吨，总库存已经是近几年最高的水平。◆目前看淡季需求下降还是比较明显，加上本周产量也有一定增加，因此短期将持续累库，将在很大程度上压制螺纹钢价格。050010001500200025001月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月19日9月7日10月30日12月20日螺纹总库存2018年2019年2020年2021年01002003004005006001月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月19日9月7日10月30日12月20日螺纹表观消费2018年2019年2020年2021年 热卷库存◆本周热卷表需小幅下降至327.94万吨，环比下降4.39万吨，同比减少5.61万吨，热卷表需在5月中旬达到348万吨后，基本保持着下降的趋势，且从历年数据来看，还有小幅下降的压力，但总体幅度会相对来说小一些。◆热卷的总库存目前是374.25万吨，环比增加12.1万吨，同比增加25.37万吨，目前热卷的需求基本跟2020年持平，但现在的供给的增量比较大，因此库存的幅度大于去年，也面临着一定的库存压力。01002003004005006007001月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月19日9月7日10月30日12月20日热卷总库存2018年2019年2020年2021年2002202402602803003203403603801月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月19日9月7日10月30日12月20日热卷表观消费2018年2019年2020年2021年 观点螺纹、热卷短期钢厂虽然盈利大幅收窄，但供应依然保持增长的趋势，因此目前供应端的压力依然非常大。需求端，螺纹季节性走弱迹象明显，将进入全面累库阶段，热卷需求也略有下滑，总库存也连续四周增加。总体看，对于螺纹热卷来说供需偏弱的局面没有改变，但考虑到成本端的支撑，预计短期弱势震荡。 本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。免责声明期市有风险，投资需谨慎！ 真诚感谢，欢迎交流请联系东吴期货研究所，期待为您服务400-680-3993http://yjs.dwfutures.com