美年健康2023年业绩预告点评：收入略超预期，利润符合预期

事件：2024年1月28日，美年健康公告2023年业绩预告。 ● 2023年收入107.3亿~110.5亿元，yoy+25.75%~29.50%。● 2023年归母利润4.6亿~5.7亿元，yoy+186%~207%，去年同期归母亏损5.3亿元。● 2023年扣非归母利 【国海医药】美年健康2023年业绩预告点评：收入略超预期，利润符合预期 事件：2024年1月28日，美年健康公告2023年业绩预告。 ● 2023年收入107.3亿~110.5亿元，yoy+25.75%~29.50%。● 2023年归母利润4.6亿~5.7亿元，yoy+186%~207%，去年同期归母亏损5.3亿元。● 2023年扣非归母利润4.6亿~5.7亿元，yoy+181%~200%，去年同期归母扣非亏损5.7亿元。 点评： 收入超预期，利润符合预期。 ●此前预期2023年收入内生100亿、利润5亿。 市场预期2023年收入105亿左右、利润5亿。 关于并购增厚部分，公告并未拆解。 我们自己估计2023年并购增厚收入可能在1~1.5亿元左右，2023年收入主要来自内生增长。 ●前三季度并购门店：2023年第三季度美年健康控股门店293家，相比2022年底的290家，新增3家。 盈利预测和估值：预计2023~2025年公司收入分别为109亿元、131亿元、159亿元，同比增长28%、20%、22%；归母净利润分别为5.15亿元、9.06亿元、13.89亿元，分别增长197%、76%、53%；对应PE分别为38倍、22倍、14倍。