铁矿石周报：累库放缓

铁矿石周报2024/01/20 (黑色建材组)赵钰 周度评估及策略推荐 黑色产业链图示 周度要点小结 ◆ 供应：全球铁矿石发运总量2693.60万吨，环比+3.10万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2287.00万吨，环比+171.80万吨。澳洲发运量1573.90万吨，环比-123.70万吨。其中澳洲发往中国的量1254.10万吨，环比-194.10万吨。巴西发运量713.10万吨，环比+295.50万吨。中国47港到港总量3091.10万吨，环比+231.10万吨。中国45港到港总量2949.40万吨，环比+178.20万吨。北方六港到港总量为1486.60万吨，环比+44.80万吨。 本周到港量增加，前期高的发货陆续到港。进入1月，全球发运量逐步下降。 ◆ 需求：日均铁水产量221.91万吨，环比+1.12万吨。高炉炼铁产能利用率82.98,环比+0.42个百分点, 同比+0.42个百分点。钢厂盈利率26.41,环比-0.43个百分点, 同比+3.47个百分点。五大材产量855.31万吨，环比-13.97万吨。其中螺纹234.17万吨，环比-8.24万吨。热卷293.81万吨，环比-9.95万吨。 本周铁水微升，五大材产量减少。钢厂利润率再度降低。 ◆ 库存：全国45个港口进口铁矿库存为12641.90万吨，环比+20.79万吨。日均疏港量319.21万吨，环比+6.40万吨。在港船舶数147条，环比-11条。全国47个港口进口铁矿石库存总量13249.90万吨，环比+28.79万吨。47港日均疏港量335.91万吨，环比+6.70万吨。港口库存保持累库状态，但累库幅度较小。 ◆ 小结：本周价格稳中有升，05合约微涨0.9%，收于957点。18日普氏指数131.05美元，涨3.4。产业层面，钢厂铁水产量保持低位，符合季节性规律以及利润情况，不过铁水继续下降空间不大，预计维持稳定。港口库存累库放缓，基本面有一定支撑。短期看，经过两周下跌回调，基差有一定保护，预计盘面下方进一步深跌空间有限，短期维持震荡看待。 期现市场 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 PB_超特粉价差105元/吨，较上周变化-13.00元/吨。卡粉-PB粉价差100元/吨，较上周变化+4.00元/吨。品种价差保持低位。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 卡粉_金布巴146元/吨，较上周变化-7.00元/吨。(卡粉+超特粉)/2-PB粉-5元/吨，较上周变化+4.50元/吨。因钢厂利润偏低，中低品更受青睐。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 球团入炉配比14.50%，较上周变化-0.03%。块矿入炉配比11.55%，较上周变化-0.09%。烧结矿入炉配比73.97%，较上周变化+0.14%。唐山废钢价格2785元/吨，较上周变化+20元/吨。张家港废钢价格2630元/吨，较上周变化-20元/吨。近两月球团用料需求增加。废钢近期到货增加，价格小幅下跌。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 钢厂利润-348.76元/吨，较上周变化+2.94元/吨。PB粉进口利润22.67元/吨，较上周变化-18.70元/吨。高炉钢厂利润不佳。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 库存 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 全国45个港口进口铁矿库存12641.90万吨，较上周变化+20.79万吨。球团586.15万吨，较上周变化+20.85万吨。库存处于历年偏低水平，保持累库过程。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 港口库存：铁精粉1018.82万吨，较上周变化-33.70万吨。港口库存：块矿1709.50万吨，较上周变化-9.47万吨。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 澳洲矿港口库存5703.53万吨，较上周变化+67.87万吨。巴西矿港口库存4681.91万吨，较上周变化-38.91万吨。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 本周钢厂进口铁矿石库存10243.88万吨，较上周变化+262.39万吨。钢厂库存低位。 供给端 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 澳洲发往中国的量1254.10万吨，较上周变化0.00万吨。巴西发运量713.10万吨，较上周变化0.00万吨。1月发运减少。巴西发运增加。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 1月力拓发货量1314.40万吨，同比-30.40%。必和必拓发货量1402.20万吨，同比-27.70%。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 1月淡水河谷发货量1512.40万吨，同比+4.38%。FMG发货量639.70万吨，同比-50.66%。FMG11月铁矿发运较去年下降20%。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 12月曹妃甸港到港船舶102只，较上月变化+30只。青岛港58只，较上月变化+4只。日照港68只，较上月变化+26只。12月曹妃甸港到港量1521万吨，较上月变化+358万吨。青岛港1048万吨，较上月变化-10万吨。日照港1129万吨，较上月变化+466万吨。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 国产矿山产能利用率66.72%，较上周变化-1.30%。国产矿铁精粉日均产量42.10万吨，较上周变化-0.81万吨。（双周数据）国产矿持续增产，助力铁矿保供稳价。 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 11月国内非主流矿进口量1663.45万吨。较上月变化+207.46万吨。2023年非主流矿供应和进口增多。 需求端 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 01月港口现货月度成交量315.60万吨，同比-14.91%。铁矿石日均疏港量319.21万吨，较上周变化+6.40万吨。疏港回归均值水平。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 国内日均铁水产量221.91万吨，较上周变化+1.12万吨。高炉产能利用率82.98%，较上周变化+0.42%。铁水止跌回升。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 钢厂进口铁矿石日耗270.81万吨，较上周变化+1.94万吨。 基差 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 铁矿石基差97.96元/吨，较上周变化-23.80元/吨。基差率9.29%，较上周变化-2.09%。基差偏高。