碳酸锂投资策略周报：磷铁厂开工部分恢复 锂盐厂节前交投变缓

碳酸锂投资策略周报2023年1月18日 联系人：王庆文（F0284612,Z0010549）wqw@zcfutures.com联系人：曹值硕（F03117686）czs@zcfutures.com 上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼(200120) 重点资讯 1、赣锋锂业公告，全资子公司赣锋国际有限公司（简称“赣锋国际”）拟以自有资金不超过6500万美元向Leo Lithium收购旗下Mali Lithium公司不超过5%股权。Leo Lithium旗下的主要资产为位于马里的锂辉石Goulamina项目，上述增资事项和本次交易完成后，公司将持有Mali Lithium不超过60%股权，间接持有Goulamina项目不超过60%权益。 2、南都电源公告，子公司浙江南都能源科技有限公司与康晟佳智慧能源（浙江）有限公司签署《采购合同》，供货内容主要为锂电池储能系统，合同金额约为2.12亿元。3、东阳光公告，合资公司贵州省东阳光新能源科技有限公司（简称“贵州新能源公司”）于近日按照法 定程序，参与了贵州省桐梓县狮溪铝多金属矿（含锂）探矿权挂牌出让竞拍，以429万元竞得上述探矿权，并与遵义市公共资源交易中心签署了《探矿权出让成交确认书》。 厂家挺价意愿强烈，基差平水波动 截至1月18日，01基差-5550点，07基差-3900点，1-7月差1650点，江西电池级碳酸锂现货价格97500元/吨，江西工业级碳酸锂在90500元/吨，电碳工碳价差7000元/吨。现货方面，临近春节部分锂厂停工放假，贸易商询价较多，盐厂挺价意愿浓厚，实际成交偏差。期货仍以震荡为主，市场暂未炒作新预期，整体基差在平水附近波动 海外矿上行承压，国内矿企稳 截至1月18日，澳洲进口锂辉石5%价格在930（0）美元/吨，非洲锂辉石进口价格在540（-50）美元/吨，国内锂云母>2.5%市场均价在1900（0）元/吨，美元汇率在7.16。11月份锂精矿进口37.08万吨，环比10月-11.8万吨。国内方面，永兴采矿证300万吨扩至600万吨，江西、湖南锂云母矿产 量预计仍将扩大，下游锂盐厂开工仍显不佳，矿石整体出货较困难。海外矿方面，智利抗议事件初步平息，对生产影响不大。澳矿core采矿暂停，选矿仍在进行，尼日利亚非洲小型矿山基本停止出矿，中资矿山正常运行。整体海外矿仍有增量预期，价格上行承压。 原材料价格企稳，厂家利润维稳 截至1月18日，硫酸法利润-17179（+280）元/吨，硫酸盐法利润25200（0）元／吨,盐湖最低利润吸附法38000（0）元／吨，矿石价格以及锂盐价格企稳，厂家利润整体变动不大，目前硫酸法利润倒挂，盐湖利润较为丰厚。 开工维持低水平，产量上行承压 1月18日当周碳酸锂矿石端产量5601（+70）吨，盐湖端产量1478（-28）吨，回收产量1648吨（+147）。碳酸锂总产量8802吨（-760）吨，开工率42.71%（+0.92%）。盐湖端冬季季节性减产来临，整体开工产量持续下滑。锂盐价格止跌，矿石端开工率整体处于下滑通道中，后续矿石价格仍有下降预期，厂家成本或将继续下滑，生产亏损幅度减小，但仍处于倒挂阶段，后续利润回正产量或将上升。 厂家小幅累库，供需格局平衡 1月18日当周碳酸锂厂家西北库存12540（+110）吨，华北地区880（-80）吨，华东地区7210（+100）吨，西南地区7540（+80）吨，华中地区860（+130）吨，厂家总库存29030（+360）吨。以江西为主的华东地区小幅累库，西北地区（青海等）小幅累库，碳酸锂供需整体呈现平衡格局。 磷酸铁锂开工回调，厂家累库 1月18日当周磷酸铁锂华东均价42000（0）元/吨，开工率35.01%（+6.4%），产量34357（+6354）吨，厂家库存37646（+14876）吨。磷酸铁锂下游为动力型锂电池，终端应用场景为新能源汽车，本周磷酸铁锂较大幅回调，整体开工率仍较低，厂家累库，产业链中游环节去库仍是一大问题，正极材料厂、锂电池厂去库后才能恢复碳酸锂采购水平。 三元材料开工率低位，库存中性水平 1月18日当周三元材料523型全国均价125000（-5000）元/吨，622型全国均价130000（-1000）元/吨，811型全国均价155000（0）元/吨。开工率42.88（+0.39%），产量12888（+115）吨，厂家库存9505（+1765）吨。三元材料主要应用在高镍动力型锂电池，终端同样为锂电池汽车，三元材料产能增量较大，开工率处于低位，产量同期历史高位，厂家小幅累库，整体产销略低于平衡。 锰酸锂止跌，行业平衡格局维持 1月18日当周锰酸锂动力型华中均价46000（0）元/吨，容量型华中均价43000（0）元/吨。锰酸锂产量1470（+185）吨，开工率37.67%（+4.74%），厂家库存340（+10）吨，锰酸锂下游主要为容量型锂电池和较小比例动力型锂电池，应用场景在3C数码以及两轮车。四季度为3C数码旺季，锰酸锂需求环比略有改善，后续临近春节需求仍有改善预期。 钴酸锂开工产量延续下滑 1月18日当周钴酸锂华中均价175000（0）元/吨。钴酸锂产量1420（+80）吨，开工率56.31%（+3.18%），厂家库存215（+55）吨，钴酸锂下游主要为容量型锂电池，应用场景在3C数码以及两轮车，在3C数码旺季时期，钴酸锂产量和开工处于上升通道，后续仍有上升预期。 11月进口维持较高水平，出口少量萎缩 11月碳酸锂进口1.7万吨，环比增加0.63万吨。碳酸锂出口0.04万吨，环比增加0.01万吨。国内碳酸锂现货价格持续下跌，进口窗口逐渐关闭，出口窗口打开，但目前下游扩张仍需进口碳酸锂弥补部分缺口，因此短期内碳酸锂净进口数量仍将维持。 11月3C旺季产销环比小幅改善 11月智能手机产量环比改善较好，电子计算机整机和微电子计算机产量环比上升，同比仍处于较低位置，整体需求较10月小幅改善，对钴酸锂、锰酸锂需求有边际改善，但整体仍显不佳。 11月新能源汽车销量环比改善，车企库存消耗为主 11月新能源汽车产量107.4万辆，环比增加8.6％，销量102.6万辆，环比增加7.3％。12月新能源汽车市场热度持续上升，政策性补贴持续，各省市刺激力度不减，新能源汽车保持较好增长，后续仍有较好的增长预期。 中财期货有限公司 地址：上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼总机：021-68866666传真：021-68865555全国客服：4008880958网站：http://www.zcqh.com济南营业部 浙江分公司杭州市体育场路458号中财金融广角二楼电话：0571-56080568 浙江分公司杭州市体育场路458号中财金融广角二楼电话：0571-56080568 山东省济南市历下区姚家街道经十路11111号万象城写字楼SOHO办公楼2-1008、2-1009、2-1010电话：0531-83196200 江苏分公司南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室电话：025-58836800中原分公司河南省郑州市郑东新区金水东路80号3号楼11层1108室电话：0371-60979630 江苏分公司南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室电话：025-58836800中原分公司 河南省郑州市郑东新区金水东路80号3号楼11层1108室电话：0371-60979630 无锡营业部无锡市经开区金融三街嘉业财富中心3-1105电话：0510-81665833 郑州营业部 河南省郑州市金水区未来大道69号未来大厦601、602室电话：0371-65611075山西分公司 成都分公司四川省成都市锦江区东华正街40号8楼C室电话：028-62132733 成都分公司四川省成都市锦江区东华正街40号8楼C室电话：028-62132733 山西太原市综改示范区太原学府园区晋阳街159号1幢10层1003室电话：0351-7091383长沙营业部 上海陆家嘴环路营业部中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路958号23楼2301室电话：021-68866819上海襄阳南路营业部上海市徐汇区襄阳南路365号B栋205室电话：021-68866659北京海淀营业部北京市海淀区莲花苑5号楼11层1117、1119-1121室电话：010-63942832深圳营业部深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209电话：0755-82881599 湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦508-510室电话：0731-82787001南昌营业部 上海襄阳南路营业部上海市徐汇区襄阳南路365号B栋205室电话：021-68866659 江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602室 电话：0791-88457727合肥营业部 北京海淀营业部北京市海淀区莲花苑5号楼11层1117、1119-1121室电话：010-63942832 安徽省合肥市庐阳区长江中路538号中财大厦601室电话：0551-62836053 深圳营业部深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209电话：0755-82881599 唐山营业部唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804室电话：0315-2210860 天津营业部天津市和平区马场道114号中财金融广角二楼电话：022-58228156 天津营业部天津市和平区马场道114号中财金融广角二楼电话：022-58228156 日照营业部 山东省日照市东港区济南路257号兴业财富广场B座10楼电话：0633-2297817 赤峰营业部 重庆营业部重庆市江北区聚贤街25号3幢名义层15层1501室电话：023-67634197 重庆营业部重庆市江北区聚贤街25号3幢名义层15层1501室电话：023-67634197 内蒙古赤峰市红山区万达广场甲B20楼2010电话：0476-5951139 沈阳营业部沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座905室电话：024-31872007 沈阳营业部沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座905室电话：024-31872007 福建省厦门市思明区梧村街道后埭溪路28号（皇达大厦）7楼F单元电话：0592-5630235 特别声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。