碳酸锂投资策略周报：磷铁厂开工持续下滑 碳酸锂维持平衡格局

碳酸锂投资策略周报2023年1月5日 联系人：王庆文（F0284612,Z0010549）wqw@zcfutures.com联系人：曹值硕（F03117686）czs@zcfutures.com 上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼(200120) 重点资讯 1、国城矿业公告，收到重要参股子公司（持有48%股权）金鑫矿业通知，金鑫矿业已取得了自然资源部核发的生产规模为100万吨/年的采矿许可证，开采矿种为锂矿、铌矿、钽矿、铍矿、锡矿。 2、美国商务部1月2日宣布，对进口自中国的卡车和公共汽车轮胎，发起第一次反倾销和反补贴日落复审调查。同时，美国国际贸易委员会对上述涉案产品，启动第一次“双反”日落复审产业损害调查。3日，财联社记者采访赛轮轮胎、森麒麟等轮胎企业获悉，国内轮胎行业主要头部公司已初步完成了海外生产基地的布局，出口北美的产品基本是从海外生产基地发货，因此美国“双反”政策加码不会对公司业绩带来实质影响。 3、河南省人民政府办公厅12月31日印发关于推动2024年第一季度经济“开门红”若干政策措施的通知。其中提到，落实国家新能源汽车免征车辆购置税政策，鼓励汽车生产企业让利促销，支持各地对在省内新购汽车的消费者按照购车价格的5%给予补贴（最高不超过10000元/台），省、市级财政各补贴一半，具体补贴标准和方式由各地结合实际制定。鼓励各地对家用电器、智能电子产品开展以旧换新促销活动，按照单次置换数量进行阶梯递进奖补，省财政对各地实际财政支出按照不超过30%给予奖补。鼓励各地发放家用电器、智能电子产品、家装、家居、家纺、农产品和零售、餐饮、住宿等消费券，对促消费活动中的展位费、布展费、宣传推广费等进行补贴，省财政对各地实际财政补贴支出按照不超过30%给予奖补。 期货冲高回落，现货止跌 截至1月5日，01基差6000点，07基差850点，1-7月差-5150点，江西电池级碳酸锂现货价格99500元/吨，江西工业级碳酸锂在92500元/吨，电碳工碳价差7000元/吨。现货止跌，期货短期震荡，基差平水附近，1-7反套走势继续维持。 原料价格阶段性止跌，锂精矿进口数量下滑 截至1月5日，澳洲进口锂辉石5%价格在930（0）美元/吨，非洲锂辉石进口价格在730（0）美元/吨，国内锂云母>2.5%市场均价在1900（0）元/吨，美元汇率在7.15。锂云母价格维稳，近期矿石出货困难，矿企惜售挺价，后续仍有降价预期。11月份锂精矿进口37.08万吨，环比10月-11.8万吨，外采锂精矿成本仍在倒挂，进口锂辉石数量减少，后续国内矿 开发，中长期来看进口矿数量将面临下滑趋势，短期内仍将保持较高较高数量。 开工率产量小幅度回升 1月5日当周碳酸锂矿石端产量6128（+887）吨，盐湖端产量1579（-171）吨。碳酸锂总产量7707吨（+716）吨，开工率45.64%（-0.89%）。盐湖端冬季季节性减产来临，整体开工产量持续下滑，现货止跌，矿石端产量小幅回升，持续性存疑，后续矿石价格扔下下降预期，厂家成本或将继续下滑，生产亏损幅度减小，但仍处于倒挂阶段，后续利润回正产量或将上升。 矿石端利润小幅反弹盐湖利润持续缩减 截至1月5日，硫酸法利润-15964元，硫酸盐法利润27200／吨,盐湖最低利润吸附法40000元／吨，近期矿石端原材料下跌速度快于碳酸锂现货下跌速度，矿石端利润小幅恢复，盐湖端利润仍在持续压缩。 厂家小幅累库，供需格局平衡 1月5日当周碳酸锂厂家西北库存15730（-380）吨，华北地区1030（+0）吨，华东地区6720（+850）吨，西南地区7689（+389）吨，华中地区750（+30）吨，厂家总库存31919（+889）吨。以江西为主的华东地区较大幅度累库，西北地区（青海等）小幅去库，碳酸锂整体库存转为累库，近期碳酸锂产销维持平衡附近，供需格局阶段性维稳。 磷酸铁锂开工大幅下滑，厂家小幅去库 1月5日当周磷酸铁锂华东均价43000（-1000）元/吨，开工率16.68%（-4.83%），产量12567（+367）吨，厂家库存19457（-150）吨。磷酸铁锂下游为动力型锂电池，终端应用场景为新能源汽车，本周磷酸铁锂继续下跌，开工率产量下滑幅度较大，厂家小幅去库，考虑下游电池厂磷酸铁锂库存较高，消化自身库存为主，对磷酸铁锂采购减少造成磷酸铁锂产量大幅下滑后仍能保持平衡。 三元材料大幅累库，开工率回升 1月5日当周三元材料523型全国均价135000（0）元/吨，622型全国均价150000（0）元/吨，811型全国均价165000（0）元/吨。开工率41.81（+1.16%），产量12567（+367）吨，厂家库存8605（+1000）吨。三元材料主要应用在高镍动力型锂电池，终端同样为锂电池汽车，三元材料开工产量回升，厂家较大幅度累库。 锰酸锂止跌，行业平衡格局维持 1月5日当周锰酸锂动力型华中均价46000（0）元/吨，容量型华中均价43000（0）元/吨。锰酸锂产量1285（-15）吨，开工率33.31%（0%），厂家库存330（0）吨，锰酸锂下游主要为容量型锂电池和较小比例动力型锂电池，应用场景在3C数码以及两轮车。四季度为3C数码旺季，锰酸锂需求环比略有改善，后续临近春节需求仍有改善预期。 钴酸锂开工产量延续下滑 1月5日当周钴酸锂华中均价175000（0）元/吨。钴酸锂产量1340（0）吨，开工率53.13%（0%），厂家库存130（-15）吨，钴酸锂下游主要为容量型锂电池，应用场景在3C数码以及两轮车，在3C数码旺季时期，钴酸锂产量和开工处于上升通道，后续仍有上升预期。 11月进口维持较高水平，出口少量萎缩 11月碳酸锂进口1.7万吨，环比增加0.63万吨。碳酸锂出口0.04万吨，环比增加0.01万吨。国内碳酸锂现货价格持续下跌，进口窗口逐渐关闭，出口窗口打开，但目前下游扩张仍需进口碳酸锂弥补部分缺口，因此短期内碳酸锂净进口数量仍将维持。 11月3C旺季产销环比小幅改善 11月智能手机产量环比改善较好，电子计算机整机和微电子计算机产量环比上升，同比仍处于较低位置，整体需求较10月小幅改善，对钴酸锂、锰酸锂需求有边际改善，但整体仍显不佳。 11月新能源汽车销量环比改善，车企库存消耗为主 11月新能源汽车产量107.4万辆，环比增加8.6％，销量102.6万辆，环比增加7.3％。11月新能源汽车市场热度持续上升，政策性补贴持续，各省市刺激力度不减，新能源汽车保持较好增长，后续仍有较好的增长预期。 中财期货有限公司 地址：上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼总机：021-68866666传真：021-68865555全国客服：4008880958网站：http://www.zcqh.com济南营业部 浙江分公司杭州市体育场路458号中财金融广角二楼电话：0571-56080568 浙江分公司杭州市体育场路458号中财金融广角二楼电话：0571-56080568 山东省济南市历下区姚家街道经十路11111号万象城写字楼SOHO办公楼2-1008、2-1009、2-1010电话：0531-83196200 江苏分公司南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室电话：025-58836800中原分公司河南省郑州市郑东新区金水东路80号3号楼11层1108室电话：0371-60979630 江苏分公司南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室电话：025-58836800中原分公司 河南省郑州市郑东新区金水东路80号3号楼11层1108室电话：0371-60979630 无锡营业部无锡市经开区金融三街嘉业财富中心3-1105电话：0510-81665833 郑州营业部 河南省郑州市金水区未来大道69号未来大厦601、602室电话：0371-65611075山西分公司 成都分公司四川省成都市锦江区东华正街40号8楼C室电话：028-62132733 成都分公司四川省成都市锦江区东华正街40号8楼C室电话：028-62132733 山西太原市综改示范区太原学府园区晋阳街159号1幢10层1003室电话：0351-7091383长沙营业部 上海陆家嘴环路营业部中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路958号23楼2301室电话：021-68866819上海襄阳南路营业部上海市徐汇区襄阳南路365号B栋205室电话：021-68866659北京海淀营业部北京市海淀区莲花苑5号楼11层1117、1119-1121室电话：010-63942832深圳营业部深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209电话：0755-82881599 湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦508-510室电话：0731-82787001南昌营业部 上海襄阳南路营业部上海市徐汇区襄阳南路365号B栋205室电话：021-68866659 江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602室 电话：0791-88457727合肥营业部 北京海淀营业部北京市海淀区莲花苑5号楼11层1117、1119-1121室电话：010-63942832 安徽省合肥市庐阳区长江中路538号中财大厦601室电话：0551-62836053 深圳营业部深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209电话：0755-82881599 唐山营业部唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804室电话：0315-2210860 天津营业部天津市和平区马场道114号中财金融广角二楼电话：022-58228156 天津营业部天津市和平区马场道114号中财金融广角二楼电话：022-58228156 日照营业部 山东省日照市东港区济南路257号兴业财富广场B座10楼电话：0633-2297817 赤峰营业部 重庆营业部重庆市江北区聚贤街25号3幢名义层15层1501室电话：023-67634197 重庆营业部重庆市江北区聚贤街25号3幢名义层15层1501室电话：023-67634197 内蒙古赤峰市红山区万达广场甲B20楼2010电话：0476-5951139 沈阳营业部沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座905室电话：024-31872007 沈阳营业部沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座905室电话：024-31872007 福建省厦门市思明区梧村街道后埭溪路28号（皇达大厦）7楼F单元电话：0592-5630235 特别声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。