美容护理行业周观点：限额以上单位金银珠宝零售额同比涨幅持续扩大

[Table_RightTitle] 证券研究报告|美容护理 [Table_Title] 限额以上单位金银珠宝零售额同比涨幅持续扩大 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——美容护理行业周观点(01.15-01.21) [Table_ReportDate] 2024年01月22日 [Table_Summary] 行业核心观点： 近月消费呈现平稳恢复态势，2023年1-12月社零累计同比+7.2%，双十一电商大促期间，消费者行为亦偏向于理性。预计未来随着经济的逐步恢复和扩大消费措施的出台，消费活力有望得到进一步刺激。建议关注：①化妆品&医美：短期来看，受内外部环境影响，部分医美、化妆品龙头近期业绩出现放缓；中长期来看，颜值经济下医美、化妆品需求较大，多项化妆品、医美相关法规发布，行业洗牌背景下合规化妆品、医美龙头公司受益。②黄金珠宝：近期金价震荡走高，叠加消费场景恢复、黄金饰品工艺提升以及“悦己”消费观念的深入，黄金珠宝行业迎来量价齐升，看好积极抢占渠道、升级品牌、开发新品的黄金珠宝龙头企业。 投资要点： 行情回顾：上周（1月15日-1月21日）申万美容护理指数下跌0.76%，跑输沪深300指数0.32个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排名第6；从年初至今，申万美容护理指数上涨0.08%，跑赢沪深300指数4.78个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第3。 行业数据：①社零数据：2023年12月，社会消费品零售总额为43,550亿元，同比+7.4%，其中，商品零售收入同比+4.8%，餐饮收入同比+30.0%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比+29.4%、化妆品类零售额同比+9.7%。②原材料价格方面：上周黄金下跌19.52美元至2029.47美元/盎司，白银下跌0.58美元至22.61美元/盎司。 上市公司重要公告：朗姿股份为全资子公司提供担保并接受关联方担保，科思股份、水羊股份、百亚股份发布2023业绩预告，丸美股份控股股东部分股份质押展期，周大生股东部分股份质押，曼卡龙向特定对象发行股票解除限售上市流通，恒安国际根据股份奖励计划购买股份。 行业重要事件：①佰傲再生获数亿元融资；②高端抗衰生物护肤品牌AROCELLL推出全球首款肉毒素微电流面膜；③寡分子透明质酸钠获美国FDA以及加拿大CNF认证；④康哲药业获得再生类轻医美产品“少女针”和“微晶瓷”独家许可权利。 风险因素：经济下行风险、消费复苏不及预期风险、行业竞争加剧风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深300指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 重组胶原蛋白企业创健医疗启动IPO 多家公司公告股份回购进展，爱美客2023年归母净利润预计增长43%-50% 珀莱雅首次回购股份，华熙生物公告回购进展 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 02032255207 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn 分析师: 李滢 执业证书编号： S0270522030002 电话： 15521202580 邮箱： liying1@wlzq.com.cn -40%-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%美容护理沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3405 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 9 页 $$start$$ 正文目录 1 行情回顾 ........................................................................................................................... 3 2 行业数据跟踪 ................................................................................................................... 5 3 上市公司重要公告 ........................................................................................................... 6 4 行业重要事件 ................................................................................................................... 7 5 投资建议 ........................................................................................................................... 8 6 风险提示 ........................................................................................................................... 8 图表1： 上周美容护理板块涨跌幅位列第6 ................................................................... 3 图表2： 年初至今美容护理板块涨跌幅位列第3 ........................................................... 3 图表3： 上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅 ........................................................ 4 图表4： 上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅 .................................................... 4 图表5： 上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅 ................................................ 4 图表6： 上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅 ................................................ 4 图表7： 社零总额当月值vs社零总额当月同比 ............................................................ 5 图表8： 限上企业商品零售总额/化妆品/黄金珠宝当月同比 ...................................... 5 图表9： 黄金现货价格（美元/盎司） ............................................................................ 5 图表10： 白银现货价格（美元/盎司） .......................................................................... 5 图表11： 上市公司重要公告 ............................................................................................ 6 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 9 页 1 行情回顾 上周（1月15日-1月21日）申万美容护理指数下跌0.76%，跑输沪深300指数0.32个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排名第6；从年初至今，申万美容护理指数上涨0.08%，跑赢沪深300指数4.78个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第3。 图表1：上周美容护理板块涨跌幅位列第6 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 图表2：年初至今美容护理板块涨跌幅位列第3 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 -8%-7%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%银行通信纺织服饰非银金融家用电器美容护理交通运输食品饮料传媒商贸零售轻工制造电子石油石化电力设备社会服务医药生物煤炭建筑装饰公用事业房地产汽车建筑材料农林牧渔基础化工钢铁计算机综合有色金属机械设备环保国防军工沪深300-16%-14%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%银行煤炭美容护理纺织服饰家用电器交通运输公用事业商贸零售轻工制造石油石化建筑材料建筑装饰电力设备社会服务非银金融环保钢铁食品饮料有色金属房地产综合传媒汽车农林牧渔基础化工通信医药生物机械设备电子国防军工计算机沪深300 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 9 页 上周各细分板块情况：（1）医美：板块部分重点个股收涨，爱美客领涨，涨幅为3.42%；（2）化妆品：板块重点个股大部分下跌，仅华熙生物上涨，涨幅为1.32%；（3）黄金珠宝：板块重点个股涨跌分化，部分个股收涨，周大生领涨，涨幅为3.76%；（4）母婴个护：板块重点个股大部分下跌，仅可靠股份上涨，涨幅为3.88%。 图表3：上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅 图表4：上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 图表5：上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅 图表6：上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%爱美客朗姿股份瑞丽医美华熙生物华韩股份苏宁环球昊海生科华东医药医思健康上周涨跌幅2024年初至今涨跌幅-15%-10%-5%0%5%10%15%20%华熙生物丸美股份珀莱雅水羊股份上海家化贝泰妮福瑞达科思股份拉芳家化青松股份逸仙电商敷尔佳上周涨跌幅2024年初至今涨跌幅-15%-10%-5%0%5%10%15%周大生老凤祥潮宏基豫园股份六福集团谢瑞麟周生生周大福中国黄金迪阿股份上周涨跌幅2024年初至今涨跌幅-15%-13%-11%-9%-7%-5%-3%-1%1%3%5%可靠股份维达国际豪悦护理百亚股份爱婴室中顺洁柔依依股份洁雅股份恒安国际润本股份孩子王金发拉比上周涨跌幅2024年初至今涨跌幅 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 5 页 共 9 页 2 行业数据跟踪 社零数据：2023年12月，社会消费品零售总额为43,550亿元，同比+7.4%，其中，商品零售收入同比+4.8%，餐饮收入同比+30.0%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比+29.4%、化妆品类零售额同比+9.7%。 原材料价格方面：上周黄金下跌19.52美元至2029.47美元/盎司，白银下跌0.58美元至22.61美元/盎司。 图表7：社零总额当月值vs社零总额当月同比 图表8：限上企业商品零售总额/化妆品/黄金珠宝当月同比 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 图表9：黄金现货价格（美元/盎司） 图表10：白银现货价格（美元/盎司） 资料来源：同花顺iFinD、