探析电网24年工作会议，展望电网设备投资机会-20240122

会议要点 1.盘点2024年电网建设投资升势 2024年国家电网公司总投资预计达到约6370亿，比2023年的投资5900亿有所增长。重点在于电网基础建设，预计电网投资大概5800亿。电网基建投资占比超过85%，新建电网基础设备投资预计达约5000亿，同比增长超7%，其中特高压项目明显提升，预计占比约15%。 探析电网24年工作会议，展望电网设备投资机会 会议要点 1.盘点2024年电网建设投资升势 2024年国家电网公司总投资预计达到约6370亿，比2023年的投资5900亿有所增长。重点在于电网基础建设，预计电网投资大概5800亿。电网基建投资占比超过85%，新建电网基础设备投资预计达约5000亿，同比增长超7%，其中特高压项目明显提升，预计占比约15%。 新增电网基建项目是今年投资的主要方向，相较于其他方面如生产技改、金融国际和股权投资，增速最快，占比最高。 2.数字化电网投资新趋势 数字化坚强电网的战略提升：提出的数字化坚强电网是在传统坚强智能电网、泛在电力物联网和能源互联网基础上的升级，整合新技术和政策，目标是构建更数字化、智能化和绿色化的新型电网。 年内投资计划将明确：2023年上半年将启动重大问题研究及重要项目配套，聚焦在新能源控制、调度决策辅助、储能调节等多个方面，预计下半年会追加投资支持示范工程。 投资规模逐步增加：2022年电网投资额为5200亿，年终追加100亿用于智慧配电网试点项目，预计2023年在特高压以外，将继续增加对现代智慧配电网示范项目的资金投入，为数字化电网建设提供资金保障。 3.电网设投资新动态解读 电网数字化是一个持续到30年的漫长项目，今年计划在智能化数字化方面额外投入100亿人民币。 2022年智能化数字化项目投资不到50亿，今年将明显增长。 尽管暂无突破，但预计今年在科技创新上的投资仍将维持在60-70亿人民币。 4.电力设施投资风口 近期电网工作进展：去年陕西至河南、陕北至安 徽两条电网线路未按计划开工，今年上半年预计启动，特高压直流四期工程进展顺利。 2023年电网建设规划：预计全年开工项目将少于去年，但去年启动的长距离项目将今年带来投资效益，特高压建设景气程度预计持续。 十四五规划及趋势：2027年前电力规划调整中，特高压线路新增和储备充足，确保至少到2030年特高压为国家电网的明确方向；柔性直流技术投资成本较高，目前仅在特定场景下考虑应用。 5.展望电网设备投资前景 直流输电项目正在探索更高电压等级，技术进步可能带来成本降低，如超过800万千瓦的输送能力可实现。若技术成熟，将有助于提升输电效率和减少投资风险。 新型电网投资：张北柔性直流电网等创新电网技术的应用将增加，尽管仍为交流系统所补充。专用场景下，这类技术可能是刚需，影响未来电网投资布局。 电网基建投资：2024年电网公司面临保供压力，可能增加输变电工程投资，招投标市场有增长潜力。特别是西北和华中华东的卡脖子问题需要特别关注。 6.电网发展中的投资机遇分析 特高压投资增长，但主干电网投资增量不大；新开工直流工程大概两年投资期，节奏分布，当年投资比例不会太高。 当年主网电网工程（如500千伏工程）投资周期短，当年完成投资比例较高；而特高压工程需要更长时间完成。 对配网智能化的投资提高重视，由多种因素驱动包括分布式光伏和电动车增多；电网安全和稳定性考虑也推动投资，电网企业正在寻找新增量以稳定输配电价。 7.探讨电网设备投资前景 电网设备投资机遇：柔性直流输电（’柔直’）技术因换流站的成本问题在经济性上存在争议，尽管已建的换流站有利于接续方案。 新型电网建设：目前输配电价保持略微上涨趋势，主要反映了新型电网建设、主配网需求及成本考量。 电网年度预算：电网招标通常使用当年预算，但若前年招标尚未完成则未用资金可挪至当年使用，说明电网设备市场投资规模有所退缩。 8.配网与储能技术 招标增量预期：招标活动一般在三四月份和七月份集中，根据工期决定，今年最晚在七八月份放出所有标，预留一年工期。 配网关键部件投资机遇：分布式光伏、智慧物联电表、配网重构关键性设备（SSSOP）、分布式调相机和分布式储能是配网的重点发展方向。国产化设备进展：电网设备国产化率很高，今年推进国产化进度可能不及预期，无具体时间表。 9.电网改革与未来投资导向 增量配电网发展受阻主要是因为缺乏自身电源，仅依靠差价获利，且投资回报不足；加上输配电价中的交叉补贴机制影响了其盈利模式，预计至少到2030年前，这一情况难以改变。 微电网商业模式则因自供电源且约七八成电力需求自给，有潜力改变格局；但受限于储能设备成本及控制系统。随着这些技术成本下降，微电网有望超越传统配电模式。 未来电网改革将更侧重于配电网与微电网的协同，将微电网视为重要接入元素，这是电力系统规划的重点方向。 Q&A Q：今年电网公司有哪些新的投资侧重点？是否有新概念或变化？ A：今年，有一个新的概念被提出，称为”数字化坚强电网”。这一概念在本质上与之前的坚强智能电网、泛在电力物联网和能源互联网大同小异，但是加入了更多新的元素和政策驱动，赋予了一些新的内涵。这是基于现有的物理电网之上，加强数字化、信息化和透明化的一层。具体来说，数字化坚强电网是以特高压和超高压电网为骨 架，大云、物、语之链等现代信息技术为驱动，走数字化、智能化、绿色化的路径，强调算力融合和协调发展，以实现结构坚强、有弹性的气候适应、安全韧性强、调节柔性好、保障能力强的新型电网。而在新的阶段中，数字化配电网的重要性被提高，在整个投资的重点内容上有了一些突破和变化。 Q：今年有没有具体的建设方案或投资计划？ A：针对”数字化坚强电网”的概念目前的确有一些具体的命题和方向，而今年上半年的一项重要任务是将这些命题细化。这包括新能源发电的集群协同控制、调度智能的辅助决策、设备运行态势感知、灾害预警、主动防御和数字化配电网的应用场景，诸如储能调节、车网互动和联网生产互动等。上半年会进行顶层设计，下半年则可能推出一系列示范工程，并据此追加投资。去年的实际举措类似，年初的电网投资原本是5200亿左右，年终时在现代智慧配电网试点中追加了100多亿的投资。今年的投资计划可能会继续这种模式，逐步增加规划和投资，目标是达到3000亿左右的投资规模。因此，我们预期将持续加大对配电网建设的投资。 Q：目前电网数字化转型的投资进展情况如何？ A：目前，电网数字化转型还处于一个探索阶段。今年上半年的目标是实施一些典型场景，预计到下半年会有更统一的推进基础。整个数字化项目预计将一直延伸到2030年，目的是建成一个基本的数字化电网。 Q：今年电网在数字化领域的投资与去年相比有何变化？ A：去年，如果把智能化和数字化项目计入电网基础建设投资，总额不到50亿。但今年，投资额将在此基础上增加，预计至少会增加到100多亿，尤其在配电网的数字化领域，将会看到明显的增长。 Q：科技创新在电网公司的重点任务排序中的变化显示出什么趋势？ A：从对国网和南网近期新闻稿的分析来看，科技创新被放在了较高的位置。以往的报告中科技创新常常排在第八位，而今年有所提前，到了第四位。不过，目前在科技创新方面的投资似乎并未有显著突破，依然维持在60到70亿的投资规模。 Q：24年在超高压电网建设方面有哪些重点和看点？ A：对于超高压电网建设部分，专家们预计将继续推进数字化坚强电网的建设，特别是超特高压电网的相关工作和项目。这将是24年电网建设的一个重要部分和关注焦点。 Q：今年电网设备投资的趋势如何？有哪些具体的项目推进情况？ A：今年在特高压直流项目方面，至少有两条线路将在上半年开工建设，分别是陕西到河南和陕北到安徽两条线。特斯拉预计将会有蒙西到京津冀这条线路推进速度较快。甘肃外电入浙的项目刚完成可研，但可能还需要9个月或更长时间从可研到核准开工，这条线路的进展可能会较慢。整体上看，今年的电网建设任务较为繁重，也有六个交流项目需要投入，这表明今年是特高压建设的一个高峰期。从数据上看，即使今年的投资项目规模可能略弱于去年，但去年的多个长距离项目的投入将在今年产生效益。因此，今年特高压投资项目的数量并不一定减少。 Q：十四五规划对特高压线路建设有何影响？未来的电力规划调整会带来哪些投资机会？ A：根据“十四五”期间的电力规划，中国预计会建设237基地，总功率达457千瓦，但这只能满足到1/3的规模需求，约100多千瓦左右。因此，剩余的需求将被推迟到2025年之后。为了应对这些未来需求，已经规划了6条特高压线路，且面向2027年的电力规划中还将新增线路。从中期调整和对未来“十五五”规划的考虑来看，未来的特高压建设至少不会弱于“十四五”期间的规划。至少在未来30年内，特高压线路建设将是国 家电网的一个明确方向。这意味着，对相关电网设备尤其是特高压领域的投资机会将会持续。 Q：柔性直流输电技术（柔直）项目的未来如何？它在特高压投资中将占据怎样的地位？ A：柔性直流输电技术是一个新趋势，在一些特定场景下具有明显的优势。它的主要区别在于换流阀的使用，由晶闸管变为电压型控制，这使得柔直系统无需外部无功电压支持即可提供有功和 无功的控制。当前，柔直技术成功应用于±500千伏的项目，但还存在技术瓶颈，特别是在商业化方案上，尚未达到800千伏的水平，且成本至少比常规特高压高出30%到50%。从长期来看，柔直技术将在适用场景中有很大的应用潜力，但目前对于特高压项目，我们仍然更倾向于使用成本更经济、技术更成熟的常规直流。柔直技术将作为一种补充和替代方案，不会在短期内取代传统特高压的主导地位。 Q：目前对电网末端或深远海的末端混合资金进行融资有何看法？未来，这一策略有何变化可能？ A：目前电网末端或深远海的末端接入项目规划中，主要考虑的是将其接到大型直流送端电网，而非对整个距离进行全部融资，因为风险较高且技术并不成熟。未来，如果技术突破，电压等级提升，输送能量大大增加，并且成本有效下降，采用柔性直流输电系统替代常规直流输电系统是可行的。柔性直流输电目前作为试点技术存在，并非成为主流的输电方式，仍需要根据应用场景选择其在电网中的角色和布局。 Q：电网投资方面，特别是西北基地的电力结构有何预测？未来对柔性直流输电技术的需求趋势如何？ A：就目前而言，电网投资的重点并没有全部放在偏远的电网末端，但也确实有部分建设在遥远区域。在十四五规划期的2027年之后，某些地区可能会出现较大的电网需求增长。未来电力结构可能会更多倾向于偏远地区或电网资源无法覆盖 的地方。柔性直流输电技术的需求仍为刚性但不会成为主流，它是根据应用场景决定的一个补充性技术。 Q：除特高压外，超高压和双高压的发展趋势如何影响输变电设备招标？ A：国网输变电招标包括不仅限于特高压的主干网下的设备，交流电力系统仍是主体。过去两三年中，国网输变电招标增长较快，预计在2024年，尽管具体项目明细尚未完全确定，但国家电网公司面临很大的供电压力，可能会增加输变电工程建设需求。今年电网基建的投资应至少持平，甚至可能会进一步增加，主要是为了应对潜在的电力供应困难情况。因此，今年的招投标活动也是一个重要观察点。 Q：目前电网设备投资机会在哪些领域？ A：首先，特高压领域依旧是投资重点，因为它将继续呈现增长趋势。对于配网同样如此，它也在增长。然而，主干电网的其他部分投资增量不大，因为年度电网的基础设施投资转移到硬件上的增量有限，仅几百亿。对于高压直流输电线来说，每增加一条线路可能就需要投资一两百亿，因此可能使人担忧其他领域投资会下滑。不过，这种担忧是不必要的。新增投资并不会一次性投入，比如说新增开工的直流项目，即使标注总投 资200亿，但今年可能只投入10%或20%，因为其建设周期大约两年，在这期间会分阶段投资。例如，四条直流线路总投资1300亿，去年仅投入了15%，但今年需要至少投入50%，虽然这是理论值，还没有具体量化。 Q：配网公司的投