电子行业周观点：24年半导体行业CAPEX有望回暖，带动晶圆代工增长

强于大市(维持) ——电子行业周观点(01.15-01.21) 上周沪深300指数下跌0.44%，申万电子指数下跌2.30%，在31个申万一级行业中排第12，跑输沪深300指数1.86个百分点。把握AI产业链加速建设的催化下，AIPC等创新终端、半导体设备、消费电子、存储芯片等领域呈现的结构化投资机会。 投资要点： 产业动态：（1）晶圆代工：台积电1月18日公布2023年第四季财务报告并召开法说会，2023年四季度实现营收196.24亿美元，同比下滑1.5%，超出管理层给出的188-196亿营收指引，环比增长13.6%。按先进工艺划分，台积电7纳米及以下工艺贡献了67%的收入；从应用领域来看，2023年四季度，高性能计算贡献的营收占比提高到了43%，环比增17%，智能手机贡献的营收占比也提高到了43%，环比增27%。台积电总裁魏哲家表示，台积电今年将持续扩充先进封装产能，规划倍增但仍是供不应求；同时表示，2024年半导体产业不含存储芯片业的产值将有望同比增长10%以上，晶圆代工产业将同比增长20%。（2）芯片：1月17日国家统计局公布的数据显示，2023年中国的集成电路产量为3514亿块，而2022年为3242亿块。另外，2023年中国集成电路出口量下降1.8%至2678亿块，出口金额下降10.1%至1359亿美元。2023年中国集成电路进口量下降10.8%至4795亿块，进口金额下降15.4%至3494亿美元。（3）消费电子：根据Canalys的最新研究，2023年第四季度全球智能手机出货量同比增长8%，达到3.2亿部。（4）半导体：研究机构TechInsights表示，2023年全球半导体行业资本支出约为1600亿美元，同比下滑，但预计2024年资本支出将小幅回升，超过1600美元。2023年半导体行业的平均产能利用率约为73.3%，预计2024年将增长至83.3%。（5）面板：据Omdia最新发布的《2023年12月显示面板生产与库存追踪报告》（Display Production & InventoryTracker-December 2023)，由于2024年年初需求放缓以及面板厂商希望稳定面板价格，Omdia预测显示面板厂商的整体稼动率将在2024年第一季度将降至68%以下。3405 数据来源：聚源，万联证券研究所 多款AIPC如期亮相CES，产业链创新活力迸发 CES亮相多款AIPC新品，苹果Vision Pro即将发售AIPC元年已至，CES即将发布众多新品 ⚫行业估值高于历史中枢：目前SW电子板块PE(TTM)为61.17倍，2019年至今SW电子板块PE(TTM)均值为46.48倍，行业估值高于2019年至今历史中枢水平。上周，日均交易额664.23亿元，较前一个交易周下降1.69%。 研究助理:陈达电话：13122771895邮箱：chenda@wlzq.com.cn ⚫上周电子板块大部分个股下跌：上周申万电子行业474只个股中，上涨60只，下跌414只，下跌比例为87.34%。 ⚫风险因素：中美科技摩擦加剧；终端需求不及预期；面板新技术渗透不及预期；市场竞争加剧；国产AI芯片研发进程不及预期；国产产品性能不及预期。 正文目录 1产业动态...........................................................................................................................3 1.1晶圆代工：台积电预计2024年全球晶圆代工产业有望同比增长20%..........31.2芯片：2023年中国芯片产量增长6.9%，进口量降幅大于出口量降幅..........31.3消费电子：2023年Q4全球智能手机出货量同比增长8%..............................31.4半导体：2024年半导体行业资本支出及产能利用率均有望回升...................31.5面板：2024年Q1面板产线稼动率预将降至68%，利于稳定价格................3 2电子板块周行情回顾.......................................................................................................4 2.1电子板块周涨跌情况............................................................................................42.2子板块周涨跌情况................................................................................................52.3电子板块估值情况................................................................................................52.4电子行业周成交额情况........................................................................................62.5个股周涨跌情况....................................................................................................6 3电子板块公司情况和重要动态（公告）.......................................................................7 3.1股东增减持情况....................................................................................................73.2大宗交易情况........................................................................................................73.3限售解禁................................................................................................................9 4投资观点.........................................................................................................................12 5风险提示.........................................................................................................................12 图表1:申万一级周涨跌幅（%）....................................................................................4图表2:申万一级年涨跌幅（%）....................................................................................4图表3:申万电子各子行业涨跌幅...................................................................................5图表4:申万电子板块估值情况（2019年至今）..........................................................6图表5:申万电子行业周成交额情况...............................................................................6图表6:申万电子周涨跌幅榜...........................................................................................7图表7:上周电子板块股东增减持情况...........................................................................7图表8:上周电子板块重要大宗交易情况.......................................................................8图表9:未来三个月电子板块限售解禁情况.................................................................10 1产业动态 1.1晶圆代工：台积电预计2024年全球晶圆代工产业有望同比增长20% 台积电1月18日公布2023年第四季财务报告并召开法说会。具体来看，台积电2023年四季度营收196.24亿美元，同比下滑1.5%，超出管理层给出的188-196亿营收指引，环比增长13.6%。按先进工艺划分，台积电7纳米及以下工艺贡献了67%的收入；从应用领域来看，2023年四季度，高性能计算贡献的营收占比提高到了43%，环比增17%，智能手机贡献的营收占比也提高到了43%，环比增27%，反应四季度智能手机市场的回暖。台积电总裁魏哲家表示，台积电今年将持续扩充先进封装产能，规划倍增但仍是供不应求；同时表示，2024年半导体产业不含存储芯片业的产值将有望同比增长10%以上，晶圆代工产业将同比增长20%。（来源：芯智讯台积电） 1.2芯片：2023年中国芯片产量增长6.9%，进口量降幅大于出口量降幅 1月17日国家统计局公布的数据显示，2023年中国的集成电路产量为3514亿块，而2022年为3242亿块。数据统计了各种芯片，包括逻辑芯片、存储芯片、模拟芯片和专用芯片，以及传感器和芯片模块。另外，2023年中国集成电路出口量下降1.8%至2678亿块，出口金额下降10.1%至1359亿美元。2023年中国集成电路进口量下降10.8%至4795亿块，进口金额下降15.4%至3494亿美元。（来源：集微网国家统计局） 1.3消费电子：2023年Q4全球智能手机出货量同比增长8% 根据Canalys的最新研究，2023年第四季度全球智能手机出货量同比增长8%，达到3.2亿部。这结束了连续七个季度的下滑。苹果在第四季度以24%的出货份额引领市场，这要归功于新iPhone的推出。三星以17%位居第二。小米位居第三，第四季度同比增长超过20%。传音首次升至第四位，受益于新兴市场的复苏。vivo以7%的市场份额位列前五。2023年全年，全球智能手机出货量达到11亿部，同比下降4%。苹果首次超越三星成为今年出货量最大的供应商，尽管两者的份额都达到了20%。小米、OPPO和传音分别持有13%、9%和8%的股份。（来源：Canalys) 1.4半导体：2024年半导体行业资本支出及产能利用率均有望回升 研究机构TechInsights表示，2023年全球半导体行业资本支出约为1600亿美元，相比2022年明显下滑。预计2024年资本支出将小幅回升，超过1600美元。其中，20