滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要信息披露(如有)及免責聲明香港及中國市場日報滙富快訊2024年1月22日香港及中國市場指數收市每日升跌今年累升恒生指數15,308 -0.5%-10.2%中資企業指數5,127 -0.9%-11.1%紅籌指數3,091 -0.7%-7.7%滬深300指數3,269 -0.2%-4.7%上海A股2,970 -0.5%-3.1%上海B股224 -0.5%-3.1%深圳A股1,764 -0.9%-8.2%深圳B股1,018 -0.2%-5.8%主要市場指數收市每日升跌今年累升美國道指37,863 1.1%0.5%標普5004,839 1.2%1.5%美國納斯達克指數15,310 1.7%2.0%日經平均指數36,451 1.4%8.9%英國富時指數7,461 0.0%-3.5%法國證商公會指數7,371 -0.4%-2.3%德國法蘭克福指數16,555 -0.1%-1.2%商品價格收市每日升跌今年累升金價(美元/盎司)2,029 0.3%-1.7%鋼價(美元/盎司)2,064 0.8%-7.2%銀價(美元/盎司)22 -0.5%-5.1%原油(美元/桶)73 -18.3%2.2%銅價(美元/盎司)8,351 1.0%-2.4%鋁價(美元/盎司)2,166 -0.6%-9.1%鉑價(美元/盎司)903 -0.8%-8.8%鋅價(美元/盎司)2,462 -0.2%-7.4%小麥(美分/蒲式耳)593 1.8%-5.5%玉米(美分/蒲式耳)445 0.7%-5.5%糖(美分/磅)N/AN/A10.9%黃豆(美分/蒲式耳)1,213 0.6%-6.5%PVC(美元/噸)N/AN/A1.6%CRB 指數265 0.9%3.0%BDI1,503 14.9%-28.2%匯率美元港元歐羅日元瑞郎人民幣美元7.80.9148.10.97.2港元0.10.119.011.10.9歐羅1.18.5161.51.17.8日元0.05.30.60.60.0瑞郎1.29.01.1170.68.3人民幣0.11.10.120.60.1市場情緒目前5日升跌信貸違約掉期 - 美元五年期 希臘N/AN/A愛爾蘭83 -2.4%義大利139 -0.6%葡萄牙207 -0.0%西班牙108 0.3%波動率指數13 6.9%今日焦點:►六福集團(590.HK–HK$20.65)受益于黃金產品需求強勁，FY3/24 Q3同店銷售持續提升。FY3/24 Q3表現強勁。六福集團於1月18日公佈第三季度業績。第三季度零售額(RSV)同比增長46%，港澳市場和中國內地市場零售額分別同比增長97%和37%。港澳市場：受益于遊客回歸，FY24 Q3港澳市場同店銷售同比增長80%，其中澳門同店銷售增長165%，香港增長55%。黃金需求保持強勁，黃金產品和定價黃金的同店銷售分別同比上升94%和88%，而鑽石同店銷售同比增長25%。內地市場：由於低基數效應，內地市場Q3同店銷售增長18%，其中黃金產品/定價黃金/鑽石的銷售分別同比+22%/+23%/-35%。電商業務帶動內地市場業績，線上銷售額同比增長36%。淨開店數量低於預期。截至2023年12月31日，六福集團共有3,353家門店。前三季度內地淨增加237家、港澳淨增加5家、其他地區淨增加2家。按季度來看，Q1/Q2/Q3新增門店74/110/64家，預計六福集團難以實現2024財年淨增360家的目標（內地/香港/其他地區為350/5/5）。我們的觀點：由於需求依然強勁，我們對農曆新年期間黃金銷售表現持樂觀態度。然而，我們看到六福集團和周大福的擴張計畫都慢於預期。短期內，預計黃金珠寶零售商盈利改善的推動力將從商店擴張改為運營效率提升。六福集團目前的估值為9.4倍2024財年市盈率。（劉恩妍） 最 新 研 究 報 告 日 期公司分析員24年1月5日AEON信貸財務(900 HK)劉恩妍23年10月13日AEON信貸財務(900 HK)王學宏23年4月17日特步国际（1368 HK）崔喻盛23年4月14日完美醫療 (1830 HK)新華滙富研究23年3月31日其利工業集團 (1731 HK)新華滙富研究23年3月28日永達 (3669 HK)崔喻盛23年3月17日361度(1361 HK)崔喻盛23年3月13日東方電氣(1072 HK)崔喻盛23年3月1日信義能源 (3868 HK)崔喻盛23年2月28日信義玻璃 (868 HK)李錦明23年2月13日電動汽車更新崔喻盛23年2月10日越秀地產 (123 HK)李錦明23年1月18日永達 (3669 HK)崔喻盛23年1月17日特步国际 (1368HK)崔喻盛23年1月4日電動汽車更新崔喻盛22年12月2日完美醫療 (1830 HK)新華滙富研究22年12月1日小鵬汽車 (9868 HK)崔喻盛22年11月2日東方電氣 (1072 HK)崔喻盛22年10月19日維達國際(3331 HK)崔喻盛22年10月3日電動汽車更新崔喻盛22年9月22日太陽能更新新華滙富研究22年9月5日東方電氣 (1072 HK)崔喻盛圖1：總體同店銷售變化趨勢 資料來源：公司材料，新華滙富研究 -40.0%-20.0%0.0%20.0%40.0%60.0%80.0%100.0%4Q221Q232Q233Q234Q231Q242Q243Q24SSSG - Overall (yoy%)SSSG - Overall - Gem-set jewellery (yoy%)SSSG - Overall - Gold (yoy%)SSSG - Overall - Gold by weight (yoy%) 滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要信息披露(如有)及免責聲明2024年1月22日圖2：內地市場同店銷售變化趨勢 資料來源：公司材料，新華滙富研究 圖3：港澳市場同店銷售變化趨勢 資料來源：公司材料，新華滙富研究 -40.0%-30.0%-20.0%-10.0%0.0%10.0%20.0%30.0%4Q221Q232Q233Q234Q231Q242Q243Q24SSSG - Mainland China (yoy%)SSSG - Mainland China - Gem-set jewellery (yoy%)SSSG - Mainland China - Gold (yoy%)SSSG - Mainland China - Gold by weight (yoy%)-30.0%-10.0%10.0%30.0%50.0%70.0%90.0%110.0%130.0%150.0%4Q221Q232Q233Q234Q231Q242Q243Q24SSSG - Hong Kong and Macau (yoy%)SSSG - Hong Kong and Macau - Gem-set jewellery (yoy%)SSSG - Hong Kong and Macau - Gold (yoy%)SSSG - Hong Kong and Macau - Gold by weight (yoy%) 滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要信息披露(如有)及免責聲明2024年1月22日滙富股票覆蓋列表H A N G S E N G C H IN A E N T IN D X名稱代碼市值 (HK$'m)價格(HK$)昨日升跌評級目標價上升空間市盈率(倍)*股息收益率過去表現最後更新日期(%)(HK$)(%)歷史1年期2年期2年期5D%1個月(%)3個月(%)恆生指數HSI15,308.69(0.5)8.17.86.74.9%(5.8)(6.3)(10.9)國企指數HSCEI5,127.24(0.9)7.26.95.84.7%(6.5)(6.6)(12.7)滬深300指數SHSZ3003,269.78(0.2)12.311.88.93.2%(0.4)(2.0)(6.9)福耀玻璃3606HK107,926 37.90(0.4)長倉41.509.517.416.014.13.9%(3.1)1.15.11-Sep-20北控城市資源3718HK2,157 0.603.4長倉1.80200.07.05.74.46.2%5.327.713.230-Mar-21濱江服務3316HK4,179 15.12(0.8)長倉23.5055.49.67.35.710.0%(7.1)(3.1)(11.2)N/A比亞迪電子285HK68,610 30.45(1.8)中性17.60(42.2)23.116.212.31.2%(12.9)(10.4)(14.6)N/A中國利郎1234HK4,766 3.98(2.2)長倉5.3233.79.58.37.48.5%(7.0)(3.9)6.4N/A中國軟件國際354HK15,335 5.21(1.0)長倉12.80145.725.316.212.31.0%1.4(10.5)(10.9)27-Oct-20天倫燃氣1600HK3,388 3.45(1.7)長倉8.70152.26.85.14.36.4%(12.7)(0.9)(9.7)26-Feb-20兌吧集團1753HK275 0.262.0長倉5.552076.56.4N/A**N/A**N/A**4.1(7.3)(16.4)N/A中滙集團382HK2,718 2.38(0.8)長倉4.5089.13.93.43.09.0%(0.8)(0.4)4.43-May-22訓修實業1962HK295 0.450.0長倉1.75288.94.2N/A**N/A**N/A**0.0(10.0)(21.1)26-Jan-21華虹半導體1347HK38,593 16.90(5.7)中性26.3055.67.114.126.00.0%(8.5)(5.6)(12.3)29-Jul-21金蝶國際268HK34,246 9.430.1中性17.6286.9N/A**N/A**N/A**0.0%(12.5)(12.5)(4.2)20-Aug-20美東汽車1268HK5,170 3.84(5.4)長倉19.76414.621.020.17.36.2%(22.0)(9.2)0.03-Apr-23明源雲909HK4,254 2.19(1.8)中性28.001178.5N/A**N/A**N/A**0.0%(11.7)(19.2)(30.5)N/A珩灣科技1523HK2,146 1.950.5長倉1.70(12.8)11.19.67.81.4%(2.5)1.0(12.9)6-Aug-20寶勝國際3813HK3,462 0.654.8長倉2.80330.88.27.24.37.8%(5.8)(4.4)(1.5)16-Nov-20丘鈦科技968HK34,456 3.87(2.5)長倉17.20344.410.48.96.57.0%(7.9)(7.2)(26.7)10-Aug-22舜宇光學2382HK62,132 56.651.3長倉160.80183.838.339.922