新增装机破13.5GW，2024风光无限

公司2023年度及第四季度业绩快报分析

一、全年业绩概览

• 营收与净利润：2023年，公司实现营收264.51亿元，同比增长11.08%；归母净利润73.46亿元，同比增长4.5%。
• 第四季度表现：2023Q4，公司营收为71.62亿元，同比增长11.8%；归母净利润19.1亿元，同比增长116.5%。

二、新增装机与发电量增长

• 装机规模：2023年新增装机规模达13.5GW，总装机规模突破40GW。
• 发电量：全年累计发电量551.79亿千瓦时，同比增长14.12%。其中，风电贡献389.56亿千瓦时，陆上风电263.5亿千瓦时，海上风电126.06亿千瓦时；太阳能发电153.54亿千瓦时；水电7.71亿千瓦时；独立储能发电0.98亿千瓦时。

三、第四季度发电量亮点

• 四季度总发电量：151.46亿千瓦时，同比增长16.19%。

四、抽蓄项目战略举措

• 股权转让：12月，公司计划将部分控股子公司股权以6.14亿元转让给控股子公司三峡陆上能投，旨在引入更多资金与管理资源，促进抽蓄项目的开发。

五、未来展望与投资建议

• 业绩预测：预计2023-2025年营收分别为264.5亿元、319.0亿元、375.1亿元，增速分别为11.1%、20.6%、17.6%；归母净利润分别为73.5亿元、101.1亿元、111.6亿元，增速分别为2.7%、37.6%、10.4%。
• 评级：维持“增持”评级。

六、风险提示

• 风光建设进度低于预期风险。
• 电价波动风险。
• 利用小时数下滑风险。